亿纬锂能发布90亿元定增预案 大股东增持彰显信心

亿纬锂能发布90亿元定增预案，认购方为公司控股股东和实控人，募得资金将投资于动力储能电池扩产项目。此外，公司还公告将在曲靖投资年产10GWh动力储能电池项目。

公司的动力电池、储能电池以及消费电池产品成长空间巨大。动力电池方面，公司具备方形、软包和大圆柱电池的生产能力，产品切入宝马、戴姆勒、小鹏等优质公司，出货量有望持续增长;公司储能电池客户包括中国移动、中国铁塔等，将于今年迎来放量阶段;消费电池方面，公司竞争优势明显，产品供不应求，将继续保持高毛利。公司也在积极加强上游原材料布局，降低原材料价格波动，保证供应链安全。考虑到原材料涨价和疫情影响，我们下调公司2022和2023年的净利润分别为26亿和46.9亿元，YOY分别为-10.4%和+80.3%，EPS为1.37元和2.47元。当前股价对应2022和2023年P/E分别为68倍和38倍,建议“买进”。

公司发布90亿元定增预案，大股东增持彰显信心：公司发布定增预案，拟向特定对象发行股票募集资金90亿元，本次定增发行价格为63.11元/股;发行数量约为1.426亿股，约占发行前公司总股本的7.5%。本次定增的认购方为控股股东亿纬控股，以及实控人刘金成、骆锦红夫妇，分别认购30亿元、20亿元和40亿元。发行完成后，亿纬控股将持有公司32.08%的股份，刘金成、骆锦红夫妇分别直接持有公司3.79%和4.04%的股份，公司股权结构保持稳定。大股东增持公司股份，彰显了对公司未来发展的信心。

本次定增募得资金将分别投资于荆门年产20GWh大圆柱动力电池项目和年产16GWh方形磷酸铁锂乘用车动力电池项目，投资金额分别为34亿元和26亿元，剩余30亿元将用于补充流动资金。本次定增将有助于公司加速扩张动力电池产能。

公司拟在曲靖投资动力电池项目，加紧产能扩张：公司发布公告，拟在曲靖投资建设年产10GWh动力储能电池项目，项目总投资30亿元，其中固定资产投资23亿元。今年以来，公司连续公告与荆门、成都、玉溪和曲靖政府签订的电池生产线投资计划，规划产能分别为68GWh、50GWh、10GWh和10GWh。目前公司动力电池和储能电池产能约50GWh。公司正在加紧建设多条动力电池和储能电池产线，包括方形磷酸铁锂、方形三元、软包和大圆柱电池，公司已规划投建的动力和储能电池产线总产能约为250GWh。我们预计今明两年是公司动力和储能电池产能扩张大年，今年公司产能将会翻倍增长。

盈利预期：我们预计公司2022和2023年的净利润分别为26亿和46.9亿元，YOY分别为-10.4%和+80.3%，EPS为1.37元和2.47元。当前股价对应2022和2023年P/E分别为68倍和38倍,建议“买进”。

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