光大证券：4月社会消费增速低于市场预期

国家统计局最新公布的社会消费数据显示，4月社会消费品零售总额同比下降11.1%，低于市场一致预期。光大证券分析师发布研报指出，社消增速低于市场预期，期待疫情受控后可选消费复苏。4月份，多地尤其是上海等地区的疫情持续时间相对3月更长，因此线下客流及电商物流等受疫情冲击的影响更大，尤其是纺织服装、化妆品类、黄金珠宝等弹性较大的可选消费品零售额均出现较大幅度的下滑。而与超市行业相关的必选品类，尤其是粮油食品类零售额受益于CPI持续上行，虽增速出现环比小幅下滑，但零售额仍维持同比正增长。随着疫情逐步受控，线下客流及快递物流逐步恢复，可选品类将有较好的复苏表现。

关键词： 光大证券 黄金珠宝 国家统计局