牛股产业链丨碳酸锂价格加速上行 A股锂矿股开年来牛股频出

曾经的“白色黄金”锂在2026年初似有卷土重来之势。截至1月26日，广期所碳酸锂期货主力合约开年来累计上涨超过37%，26日盘中更一度逼近19万元/吨关口。

另据我的钢铁数据，电池级碳酸锂在1月26日早盘报182200元/吨，较1月23日早盘的169000元/吨上涨1.32万元/吨，呈现加速上涨态势。

电池级碳酸锂价格走势（来源：我的钢铁）

(资料图)

在碳酸锂价格飙升情况下，A股锂矿股开年来表现不俗，其中中矿资源（002738.SZ）股价不断刷新历史纪录。1月26日早盘，该股股价一度突破百元大关，虽午后跟随商品期货价格出现回落，但开年来仍累计涨超21%。

锂价反弹有望大幅提升中矿资源业绩前景

中矿资源全名为中矿资源集团股份有限公司，成立于1999年，并于2014年12月在深交所上市。中经社行业洞察产业服务数据平台（以下简称“行业洞察系统”）显示，中矿资源是拥有矿产资源全产业链的矿业集团化企业。主要业务有：锂电新能源原料开发与利用业务、稀有轻金属（铯、铷）资源开发与利用业务、固体矿产勘查和矿权开发业务。

2025年半年报显示，中矿资源锂电新能源原料开发与利用业务上半年实现营收13.07亿元，占比超40%；稀有轻金属（铯、铷）资源开发与利用业务实现营收7.079亿元，占比21.67%。

虽然锂电新能源原料开发与利用业务占据中矿资源营收最大部分，但该业务2025年上半年毛利率仅有10.89%，远低于稀有轻金属（铯、铷）资源开发与利用业务的72.24%。

不过，在锂价高企的2023年上半年，中矿资源锂电新能源原料开发与利用业务的营收占比一度接近75%，而毛利率也一度达到65.78%，与稀有轻金属（铯、铷）资源开发与利用业务的毛利率相差无几。

中国银河证券分析师华立此前在点评中矿资源2025年三季报时表示，锂价反弹带动公司锂电新能源原料开发与利用业务筑底回升，公司整体业绩或已渡过低谷。而公司此前收购的赞比亚铜矿与纳米比亚多金属综合循环回收项目建设进展顺利，有望成为新业绩增长点。

机构对碳酸锂价格后市走势持谨慎乐观态度

除了中矿资源，锂矿股中，威领股份（002667.SZ）开年来股价累计涨超47%，行业龙头赣锋锂业（002460.SZ）股价累计涨超17%，盐湖提锂龙头盐湖股份（000792.SZ）股价累计涨超27%。

有市场人士认为，从电池级碳酸锂价格走势来看，去年四季度开始持续攀升，而今年以来加速上行，若上涨势头得以延续，则相关上市公司在2025年年报业绩预期向好的同时，2026年一季度业绩有望更加靓眼。

赣锋锂业董事长李良彬此前曾公开表示，2026年电池级碳酸锂需求有望增长30%，届时供需将基本平衡，价格仍有探涨空间；若需求增速超过30%，价格可能上探至15万元／吨至20万元／吨。

不过新华财经注意到，对于碳酸锂价格后续走势，近期多家机构最新观点均持谨慎乐观态度。

银河期货分析，在供应端，市场担忧江西矿山受政策影响，且1-2月部分锂盐厂计划检修；需求端，锂电池“抢出口”提高下游排产，且春节前备货预期支撑买兴。1-2月预计保持去库，呈现阶段性偏紧的格局。市场对锂价目标位上调，乐观情绪仍在，价格创出新高意味着上涨趋势得以延续。然而监管风险仍可能造成短线大幅回调。

南华期货表示，春节前下游补库备货需求仍存，基差仍有走强趋势，但春节长假期间不确定性因素较多。当前碳酸锂期货市场波动率处于历史高位区间，波动率进一步上行空间或有限。

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