葛兰一季报出炉，医药与科技投资暗藏哪些玄机？

近日，中欧医疗基金经理葛兰在管公募基金披露一季报，截至一季度末，葛兰在管规模依旧维持在400亿元级别。

从业绩表现来看，葛兰管理的产品不乏亮点。中欧医疗创新股票一季度表现优异，A/C份额净值涨幅均超20%，大幅跑赢业绩比较基准超过16个百分点，展现出较强的盈利能力。中欧医疗健康混合虽涨幅约为2%，但在市场波动中仍保持了一定增长。

在投资观点方面，葛兰对创新药领域前景十分看好。她表示，政策环境总体延续“支持创新”与“强化合规”。国家医保局探索建立丙类药品目录，商业健康险规模扩大，为创新药提供了增量支付空间。在创新药领域，多抗、ADC等前沿技术研发加速突破，国内多家企业与海外跨国公司就多个品种达成重磅合作协议，标志着国产创新药国际化能力显著提升。展望二季度，葛兰认为创新药持续突破值得期待，全球合作持续推进及关键临床数据披露将为该领域带来新机遇。

除了创新药，葛兰还关注消费医疗复苏与产业链关键环节国产替代等方向。她认为消费医疗有望迎来复苏，产业链关键环节的国产替代也将是未来的投资重点。

葛兰管理的中欧明睿新起点混合主要聚焦科技成长板块。她认为，A股市场二季度或延续结构性行情，驱动逻辑可能从主题预期转向基本面验证与政策催化并重。科技成长领域仍为核心主线，人工智能产业链的景气度或向应用端延伸，商业化落地加速的细分环节有望持续受益；机器人产业进入关键政策窗口期，技术突破与供应链本土化或催生新的投资机会。

对于市场整体形势，葛兰表示，2025年一季度中国经济在政策托底与外部扰动中实现弱平衡，但内生增长动能仍需进一步巩固。二季度市场核心矛盾或聚焦于外部风险传导与国内政策对冲的博弈，A股预计延续结构分化格局。不过，她仍旧看好供给创新、渠道下沉、消费升级等方面的投资机会。

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