德豪润达：历史革新启新程 战略赋能创未来

在资本市场波谲云诡的当下，企业每一次战略抉择都如同在棋盘上落子，既需化解过往积弊，更要布局未来棋局。德豪润达（股票代码：002005）近期通过一系列举措，不仅成功解决困扰公司多年的历史遗留问题，更以战略投资者的引入为子公司安徽锐拓注入强劲动能，向市场释放出深化改革、聚力发展的积极信号。

破局历史困局，政企协同筑根基

长期悬而未决的仲裁争议，曾是笼罩在德豪润达上空的一片阴云。公司与蚌埠高新投资集团、蚌埠投资集团因三颐半导体股权回购产生的分歧，不仅消耗了大量管理精力，更影响了市场信心。然而，德豪润达管理层展现出的智慧与魄力，为这一僵局找到了破局之道。

2025年4月18日，公司召开第八届董事会第四次会议，审议通过了《关于回购控股子公司少数股东部分股权的议案》。公司计划收购蚌埠投资持有的三颐半导体5.529%股权及蚌埠高新投持有的3.4557%股权，合计8.9847%股权。这一举措不仅彻底解决了历史遗留问题，使公司能够轻装上阵，更通过引入蚌埠国资方入股安徽锐拓，标志着政企合作进入新阶段。

国资股东的加入，为安徽锐拓带来了政策倾斜与资源整合优势，同时释放出“政府背书”的强烈信号。这为子公司后续在地方产业协同、项目申报、融资增信等方面开辟了新的想象空间。仲裁事项的圆满解决，也意味着德豪润达与地方政府的关系实现了从“争议不断”到“战略合作”的升华，未来在产业政策、项目落地等层面有望迎来更深层次的协同。

战略投资者加持，安徽锐拓展翅高飞

作为德豪润达LED封装板块的核心资产，安徽锐拓自创立以来便专注于发光二极管（LED）、发射接收管、数码管等封装系列产品的研发与生产。

据悉，安徽锐拓的LED灯珠封装业务已广泛应用于问界、享界、奇瑞、长城、吉利、一汽、北汽、五菱、江淮、小鹏、极氪、领克、零跑、合众等多家知名车企的主力车型。其客户群体覆盖传统车企、新势力及海外品牌，形成了广泛的市场渗透力。2024年度，安徽锐拓营业收入为2.77亿元，同比增长36.42%；净利润0.27亿元，同比增长80.24%；在当前车灯国产化替代进程加速的背景下，安徽锐拓作为LED封装领域的“隐形冠军”，凭借其深厚的技术储备和丰富的客户积累，有望迈入高速发展期。

此次，安徽锐拓通过增资扩股引入两大战略投资者——安徽省瑞丞光电股权投资基金（基金管理人为合肥瑞丞私募基金管理有限公司，经工商查询实控人为奇瑞）与池州国创私募股权投资基金（基金管理人为北京国创未来私募基金管理有限公司，经工商查询实控人为北京国家新能源汽车技术创新中心有限公司），这两大战略投资者背景、资源亦是突出，二者均拥有丰富的产业投资经验与强大的资源整合能力。入股后，安徽锐拓有望在技术研发协同创新、供应链体系降本增效、客户资源深度对接等方面获得全方位赋能，加速实现从“区域龙头”向“行业标杆”的战略跃迁。此次增资吸引5000万元资金专项用于产能扩建，为其技术迭代升级与市场版图拓展注入强劲动能。

估值重塑可期，长期价值凸显

2025年首季，德豪润达实现盈利拐点跃迁：营收1.5亿元，归母净利润成功扭亏为盈至83万元，扣非归母净利润亏损同比收窄41.3%，经营现金流净额更逆势转正至1158万元（同比激增135.4%）。从近些年的业绩趋势来看，公司有望迈入自我造血加速期，估值修复动能持续积蓄。

站在当前时点，德豪润达的变革已不仅是解决历史问题，更是开启价值重估的起点。值得关注的是，德豪润达借助央企和地方国资股东背景，在资源整合、产业协同等方面具备独特优势，这将进一步助力其业务拓展与战略布局。随着子公司盈利能力的增强，母公司报表将逐渐“轻盈”，估值体系也有望从“困境反转”切换至“成长兑现”。对于投资者而言，德豪润达的故事线已清晰展现：短期看历史包袱卸下后的修复行情，中期看安徽锐拓成长带来的业绩弹性，长期看央地股东协同下的战略转型。管理层展现出的战略定力与执行力，更成为其价值实现的坚实保障。

历史遗留问题的解决，是德豪润达的“过去式”；战略投资者的引入，是公司的“现在进行时”；而估值重塑与长期成长，则是其“未来完成时”。站在新起点上，德豪润达正以实际行动证明：一家能够直面问题、拥抱变化的企业，终将在市场浪潮中焕发新生。

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