基本面稳健、成长潜力大，舍得酒业投资价值受看好

舍得酒业之所以能在资本市场上赢得如此广泛的青睐，主要得益于其稳健的基本面表现以及慷慨的股息红利政策，这些构成了其作为优质投资标的的核心吸引力。数据显示，舍得酒业的经营增长快速且稳健，2023年营业收入是2019年的2.7倍，年复合增长28%；2023年归母净利润是2019年的3.5倍，年复合增长37%；2023年净资产为2019年的2.4倍，增长高达40亿元。目前，公司总市值199.5亿元，仅是2019年的1.9倍，市盈率水平处于低位。

在股息红利方面，2020年以来，舍得酒业已连续4年分红，近三年累计现金分红18.47亿元，累计现金分红/年均归母净利润达117.84%，给股东的现金回馈超过了其年均净利润。此外，截至9月30日，舍得酒业股息率达3.57%，在A股酒企中排名第三，为投资者带来了实实在在的利益，彰显了颇具价值的投资回报力。

股市表现往往反映的是投资者对未来的预期，经济刺激政策传递出积极信号，而资本市场的青睐进一步点燃了大众的白酒消费热情。在中秋国庆双节期间，舍得酒业聚焦C端开展了多维营销，致力于将资本市场的热度加速传递到终端消费市场。

在品牌端，舍得联动央视开启直播探厂——中秋奇妙游，全方位立体展现“生态、老酒、文化”三大核心资产，夯实其作为“坛贮老酒市场化的开创者和引领者”的地位；沱牌携手“老朋友”奥运冠军杨威、老戏骨张晨光、全能艺人陈百祥上线了以“80年喝出的经典”为主题的创意短片，还发起了沱牌80周年“酒桌歌神”全民挑战赛，唤醒沱牌在消费者心中的经典名酒品牌形象。

在市场端，舍得酒业特别针对国庆黄金周旺季推出了一系列市场加码促销政策，向消费者送出多重豪礼。不仅多款产品一次扫描瓶内二维码享两次中奖机会，综合中奖率高达100%，且奖品亦是非常丰厚。这无疑是舍得酒业以实际行动对消费者的诚挚回馈，展现了品牌与消费者的双向奔赴，也将有助于吸引更多消费者对品牌的关注，助力舍得酒业在旺季突围。

而从具体产品的市场表现来看，舍得在高价位带持续聚焦战略单品，控量稳价着眼长期主义，并顺势而为放量大众价位，双节宴席市场动销优秀。具体来讲，在高价位带，舍得聚焦核心战略大单品，对品味舍得进行控量挺价、藏品舍得10年持续培育阶段推广，助力舍得酒品牌价值提升。在大众价位带，舍之道卡位200元热门价位带保持着较高增速，截至今年9月，冀晋大区舍之道宴席同比增长60%，消费者自点率实现逐步提升。沱牌特级T68也表现不俗，连续三年销量增速保持70%以上，开瓶增长超80%，终端增长超90%，两年销量破千万的城市超10个。

天风证券在研报中提到，今年8月沱牌特级T68焕新升级上市，同时也确定了从市场覆盖到活动落地的系统规划，未来有望引领沱牌加速攀登“国民大众经典名酒第一品牌”。

在一系列政策组合拳的推动下，大众对白酒消费的热情持续复苏。在此趋势下，舍得酒业今年以来不仅通过提升老酒储能、牵头制定行业标准等做法夯实产品硬实力、提升品牌价值，也通过主动加码旺季动销，向市场释放积极信号。

当前，舍得酒业已正式进入“老酒战略2.0”时代，通过推动发布《坛贮老酒（浓香型白酒）》团体标准，并在标准引领下，实现了从产品领先、品牌领先到标准领先的阶段跨越。同时，在老酒认知、老酒消费意识日渐增强的C端环境中，舍得在老酒“标准”、老酒储备方面的领先优势将持续推动其稳健向好发展，进一步发挥出不可替代的产业价值。

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