面板价格波动对宸展光电毛利影响有限 欧洲市场需求疲软

11月3日，宸展光电(003019.SZ)在2022年度投资人见面会上指出，面板价格的波动对毛利会有一定的影响，但影响程度不像面板价格本身波动那么剧烈。海外业务方面，美国市场比较稳定，欧洲市场因受战争和通胀的影响比较疲软。公司目前在欧洲占比不高，所以对业绩影响有限。去年很多订单其实在今年交付，有些客户去库存，今年的订单周期较短，以即时单为主。现在海外需求受疫情的影响慢慢消除，复工复产需求比较旺盛。

宸展光电三季报数据显示，2022年前三季度，公司共计实现营业收入146,137.60万元，同比增长31.03%;实现归属于上市公司股东的净利润22,208.83万元，同比增长97.39%;扣非净利润2.24亿，同比增长128.05%。其中，2022年第三季度，公司实现归属于上市公司股东的净利润8,499.79万元，同比增长78.56%，扣非净利润8,552万，同比增长101.56%，单季利润再创新高。

宸展光电在见面会上表示，利润率的改善有公司自身管理效能改进和产品结构改善的因素，也有偶然性因素比如原材料价格及汇率的波动。从去年开始公司较大力度优化供应链管理，包括供应商及原材料采购策略，降低了成本。另外提升生产效能，随着公司营收规模增大，产品平均成本会降低。

另外，随着MicroTouch品牌的运营，标准品经由经销商渠道快速铺开，直达终端客户，并提升公司整体毛利水平，公司自主品牌运营占比越来越高，公司毛利水平也将不断改善。

关于面板价格波动对产品的影响，宸展光电称，面板在公司产品的成本大概占30%左右，面板价格的波动对毛利会有一定的影响，但影响程度不像面板价格本身波动那么剧烈，主要是因为公司产品报价是根据原材料的价格加上一定的利润率再对外报价的。

宸展光电95%以上的收入均来自海外，从分布来看，一半以上来自美国市场，一部分是欧洲，还有一部分亚太市场。宸展光电表示，从目前整个市场需求来看，美国市场比较稳定，欧洲市场因受战争和通胀的影响比较疲软。公司目前在欧洲占比不高，所以对业绩影响有限。

公司出货量与去年同比成长，从订单的情况来看，与去年有些变化，去年因为缺货缺料情况比较严重，导致客户下的长单较多，去年很多订单其实在今年交付。但是从今年订单情况看，有些客户去库存，订单周期较短，以即时单为主。从订单滚动情况来看，因缺料情况缓解，长单减少。现在海外需求受疫情的影响慢慢消除，复工复产需求比较旺盛。至于欧洲市场，明年上半年之前可能不会马上复苏，公司持续密切关注。

展望未来智能座舱市场，宸展光电指出，智能座舱车用显示屏正在从过去的单屏扩展到包括中控屏、副驾、后座、电子后视镜、倒车镜、HUD等在内的多个屏幕，并朝着大屏化、联屏化趋势发展。根据伟世通公布的数据，2020年全球智能座舱市场大约为447亿美元，预计2025年达到738亿美元，复合增长率达到10.4%。

此外，根据ICVTank的数据显示，我国2020年智能座舱市场规模约为566.8亿元，2025年预计整体市场规模突破1000亿元，达到1030亿元，5年复合增长率预计达到12.7%，高于全球的复合增速，整体行业空间广阔。

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