金力永磁(300748.SZ)向多地工厂的集团化迈进 存货一直处于较低水平

10月14日，金力永磁(300748.SZ)在接受机构调研时表示，公司毛坯产能已具备年产2.3万吨的生产能力。公司也由生产基地单一工厂向多地工厂的集团化迈进。其中，宁波工厂“年产3000吨高端磁材及1亿台套组件项目”与包头工厂“高性能稀土永磁材料基地项目(二期)”目前分别在建，达产时间均为2023-2024年;并且，公司规划到2025年，将建成高性能钕铁硼永磁材料年产能4万吨。同时，公司三季度的产销量保持稳定，但因为赣州工厂七月例行检修、及变频空调产品需求淡季等影响。三季度产销量与前两个季度产销量基本相当，包头工厂一期项目已于今年6月达产，形成8000吨/年的高性能稀土永磁材料生产能力。但是三季度的实际产销量还未达到饱和产能水平，后续仍有放量增长空间。

从公司已发布的业绩预告情况来看，2022年前三季度，公司管理层充分把握新能源及节能环保领域的市场机遇，经营业绩持续增长。在新能源汽车及汽车零部件领域，营业收入较去年同期增长近190%;在机器人及工业节能电机领域，营业收入较去年同期增长逾120%。此外，在3C、节能变频空调等领域的营业收入也有较高的增长。因此，2022年前三季度公司营业收入较上年同期预计增长70%～90%，达到496084.75万元～554447.67万元;归属于上市公司股东的净利润较上年同期预计增长90%～100%，达到66771.23万元～70285.50万元。另外，从过去几年的经营情况来看，公司净利率长期稳定在10%左右。

对于公司中报经营现金流转负与应收账款增加的原因，金力永磁解释，由于公司订单增长较快，原材料采购支出相应增加，叠加前期稀土原材料价格快速上涨，对公司经营现金流净额也造成一定影响，随着稀土价格回落，其影响将被削弱，公司经营现金流净额会有较大改善。

对于库存的影响，公司在库存管理上一直秉持审慎的态度，存货一直处于较低水平。原材料价格方面，公司表示，原材料和和产成品的存货在三季度都按照订单和客户需求及时消化，存货跌价很少，有较好的应对。目前从市场情况来判断，三季度以来稀土价格回落后已经平稳，预计未来稀土价格基于供需的进一步平衡而逐渐趋于稳定。

另有投资者问及，二季度稀土价格下降，公司的三季度的售价是否也随之下调，下调幅度有多大?金力永磁为此回应，不同领域客户有不同的调价机制，但均为市场公允的约定，非公司独有。当稀土原材料价格波动较大时，公司向下游传导受调价周期影响而有所滞后。

钕铁硼产品方面，公司钕铁硼磁钢产品均是根据客户需求定制化生产，属于非标产品，磁钢产品运用于不同领域或设备，其原料配方、加工工序、成品形状及尺寸都存在差异。金力永磁还表示，公司一直致力于高性能钕铁硼永磁材料的研发、生产和销售，并专注于新能源和节能环保应用领域，是高性能钕铁硼永磁材料行业发展最快的公司之一，具备较为突出的竞争优势，具体如下：

首先，公司为增长迅速的全球领先的高性能稀土永磁材料生产商，公司产能布局为不断增长的市场需求提供强大的产品交付保障。其次，公司与主要稀土供应商建立长期稳定的战略合作，且拥有强大的生产优化研发能力及行业领先的晶界渗透技术。同时，公司在稀土永磁材料行业具备先发优势，该行业以客户粘性及进入门槛高为特征。再者，公司管理团队成熟稳定并形成国际化的业务布局。另外，ESG方面，公司十分重视ESG建设及碳中和，并于今年取得了SGS颁发的全球钕铁硼行业首张碳中和证书，努力和客户的发展战略相匹配，特别是海外客户。

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