摩根士丹利：今年美股指数尚未触底 投资者应该做好准备

摩根士丹利首席美国股票策略师迈克·威尔逊周三表示，今年美股指数尚未触底，投资者应该为更多的痛苦做好准备。他称，6月可能是普通股的低点，在经济衰退或软着陆的情况下，标普500指数将跌至3400点;在未来至少一两个季度，市场趋势是下行的。

该策略师指出，营业利润率的趋势比预期的要差，预计这种负面情况将持续下去。

在谈到市盈率时，他表示：“市盈率是错误的，不是因为美联储将变得鹰派，而是因为股市对盈利前景过于乐观。随着收益减少，市盈率将开始下降，然后在收益减少过程中的某个时间点市场将触底，我们认为这可能发生在9月至12月之间。”

美股在6月触及低点时，标普500指数的市盈率为18倍，超过了上世纪50年代以来所有11个熊市周期中谷底的估值。该指数目前的市盈率高于19倍。

与此同时，标普500指数2023年的利润预期近几周一直在下降。彭博情报策略师Gina Martin Adams和Wendy Soong在8月18日发布的一份报告中表示，未来四个季度的共识收益将低于每股6.60美元，其中第三季度的预期下调幅度最大。

由于美联储仍然高度关注经济数据，威尔逊认为它“总是会迟到”，因为美联储依赖的劳动力市场和通胀数据是滞后的。他指出，当劳动力市场崩溃了再采取行动为时已晚，因为届时美国经济将明显陷入了衰退。

克利夫兰联储主席梅斯特等美联储官员近日强调，他们将坚守抗击四十年来高通胀的承诺，但对于下个月的加息幅度仍含糊其辞。

美联储主席鲍威尔8月26日在杰克逊霍尔全球央行年会上表示，将通胀降至2%的目标是美联储的首要关注点。

尽管市场出现了波动，能源板块仍继续跑赢大盘，因此威尔逊建议在看标普500指数时将该板块排除在外。

他表示，当能源板块表现良好时，通常意味着其他板块表现不好，分歧将继续存在。

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