磷酸锰铁锂迎来第二成长曲线行业巨头加码布局

2022-07-13 08:06:13来源：智通财经

据晚点LatePost报道，宁德时代、欣旺达及亿纬锂能的磷酸锰铁锂电池已在今年上半年通过电池中试环节，正在送样品给车企测试。宁德时代计划于今年下半年量产该产品。国金证券认为，随着铁锂正极能量密度已近理论极值，锰铁锂或将成为铁锂企业第二成长曲线，并随着锰铁锂行业在2021、2022年迅猛发展，产业商业化及规模化在即，建议关注已在该行业完成突破拥有先发优势的企业。相关概念股：德方纳米(300769.SZ)、宁德时代(300750.SZ)、国轩高科(002074.SZ)、当升科技(300073.SZ)。

另据悉，比亚迪旗下的弗迪电池在今年初开始小批量采购磷酸锰铁锂材料，目前正处于内部研发阶段。不过比亚迪对财联社记者回应称，目前商没有磷酸锰铁锂研发的有关信息。有行业人士表示，目前很多电池企业都在对磷酸锰铁锂电池进行测试，但批量出货时间不确定。

随着近两年年锰铁锂产业链迅速发展，正极和电池行业巨头已纷纷加码布局。2021年12月，宁德时代以4.13亿元投资了江苏力泰锂能，目前持股60%，该公司主打产品正是磷酸锰铁锂材料，且拥有多项磷酸锰铁锂国家注册专有技术知识产权专利。此外，国轩高科自主研发的“FP1865140-15Ah方形磷酸锰铁锂锂离子蓄电池”获得安徽省新产品的荣誉;公司已申请大量正极材料相关专利，重点布局磷酸铁锂、磷酸锰铁锂和三元材料。

值得一提的是，富临精工曾在投资者交流会被问到五年内磷酸锰铁锂电池是否会彻底取代磷酸铁锂电池，公司表示，磷酸锰铁锂(LMPF)在继承磷酸铁锂(LPF)优势的基础上，在不采用昂贵金属的情况下能够提升其理论能量密度，随着新能源政策补贴退坡，磷酸锰铁锂的成本优势也在显现，磷酸锰铁锂或是磷酸铁锂的重要升级方向。但由于磷酸锰铁锂自身生产工艺和技术壁垒，目前还主要用于两轮车终端市场，工艺技术同时也要对应设备产线，成熟的技术、规模化的产线均需要时间积累，因此磷酸锰铁锂作为新的技术路线，从实验室走向产业化，尚需要时间和升级突破。公司密切关注并已积极布局磷酸锰铁锂(LMPF)的技术开发和工艺升级。

据了解，磷酸锰铁锂电池是在磷酸铁锂电池基础上，新增了锰元素而获得的新正极材料，不仅继承了磷酸铁锂电池的安全性与稳定性，而且能量密度还提升了约15-20%，已经接近三元电池NCM523的水平。有业内人士指出，磷酸锰铁锂制备工艺与现有磷酸铁锂生产体系区别不大，主要需要通过包覆、掺杂、纳米化等改性技术来解决其电导率较低的问题，电池材料成本仅增加5%左右。而从资源的角度来看，磷酸锰铁锂原料成本相对更低，市场前景也将更为广阔。

据GGII预计，结合磷酸锰铁锂电池应用领域以及电池产品的验证周期分析，高工产研锂电研究所(GGII)预计，2023年磷酸锰铁锂正极材料有望迎来一定规模出货。到2025年，磷酸锰铁锂正极材料出货量将超35万吨，相比磷酸铁锂材料市场渗透率将超15%。

中信证券指出，受益于三元正极材料和锰酸锂材料出货量的快速增长，预计2025年锂电正极材料用锰量将超过30万吨，2021-2025年复合增长率为32%。并认为，新型锰基正极材料的渗透率提升有望使得锂电池行业用锰量在2021-2035年间增长超过10倍，但钢铁用锰的主导地位难以改变。锰行业的“二元格局”使得电池用锰原料易出现结构性短缺。率先发力新型锰基材料研发生产的正极企业和向下游电池材料延伸的锰产品制造商料将受益。投资决策方面，建议围绕两条主线布局：1)率先发力新型锰基正极材料研发生产的企业;2)业务向下游电池材料延伸的锰产品制造商。建议关注德方纳米、容百科技、红星发展和湘潭电化。