惠发食品10来首次出现净亏损：产品毛利率下降而销售、管理成本大涨六成以上

徐雨婷/文

产经讯 惠发食品（603536）2021年净亏损约1.38亿元，此为其近10年来首次亏损。净利润减少一方面在于，原材料成本上涨，致产品毛利率下降；另一方面在于，销售费用和管理费用分别大涨七成、六成，对利润空间造成挤压。

4月19日晚间，惠发食品发布2021年年度报告。报告期内，公司营收同比增加17.15%至16.51亿元；净亏损约1.38亿元，同比下降697.52%。而自2012年起，惠发食品净利润增速虽有所波动，但并未出现过亏损。其中，2020年惠发食品净利润增速达287.73%,与2021年净利润下滑697.52%形成强烈对比。

对于亏损情况，惠发食品在财报中提到，一是受部分主要原料价格变动导致成本增加，产品毛利率出现下滑。二是公司于2020年实施股权激励，导致本报告期发生股份支付费用3637.79万元。

三是公司提高了员工的薪酬待遇，同时，增加了部分销售人员和管理人员，导致销售费用和管理费用中的职工薪酬同比分别增加2914.07万元、2081.34万元。四是公司持续开拓新市场和新渠道，不断探索新业务模式，加强了宣传推广力度，导致本报告期广告宣传费、咨询服务费、差旅费等销售费用（不包括职工薪酬）同比增加3442.43万元。

从成本层面来看，由于大豆分离蛋白、大豆油等主要原材料价格上涨，惠发食品主营业务毛利率同比减少了 5.1个百分点。其中，丸制品毛利率减少 5.47 个百分点，油炸品毛利率减少 5.43 个百分点，肠制品毛利率减少3.82个百分点。

除了原料成本增长之外，惠发食品销售费用和管理费用也大幅攀升。财报显示，2021年其销售费用和管理费用分别大涨73.19%、60.56%，进一步挤压了利润空间。

对此，惠发食品董秘办对产经表示，公司在预制菜品产销研和健康食材供应链服务的投入下，对下游市场的渗透能力将不断提升，财务状况将不断向好。

可从收入层面来看，惠发食品毛利率最高的商超渠道收入却有所减少。财报显示， 2021年其商超模式毛利率达35.73%，分别高于终端直销模式毛利率18.47%、经销商模式毛利率16.78%。

新零售专家鲍跃忠对产经表示，2021年整个商超系统市场表现不好，很多依赖线下商超的企业销售量下滑。

产经注意到，三全食品（002216）2021年线下直营渠道收入下滑15.78%，而惠发食品也不例外，去年其商超渠道销售额下滑了26.37%。

值得一提的是，2021年惠发食品供应链模式收入大增107.37%，可相应的成本也大涨108.73%，由此导致毛利率减少 0.6个百分点。

惠发食品董秘办对产经称，供应链模式是公司深耕食材加工行业多年，以公司现有产业链为基础，结合终端用户对各类食材和产品需求，提出的与预制菜品相结合的专业化、一站式服务模式。

其表示，公司通过加大对供应链模式的投入，完善公司现有供应链条，打造新鲜食材供应链，通过增加社区便利、军供、校餐、电商、团餐等渠道，抢占空白市场，提升销售能力、扩大市场份额。

在原料价格上涨、产品毛利率和商超渠道收入均下滑的情况下，惠发食品正在尝试调整销售模式以适应新变化。

【作者：徐雨婷】 (编辑：李欣)

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