考虑到游戏行业景气度趋弱 中信证券发布研究报告：腾讯控股目标价330港元

中信证券发布研究报告称，维持腾讯控股(00700)“买入”评级，考虑到游戏行业景气度趋弱，疫情等影响尚存，调整2022-24年Non-IFRS净利润预测至1173/1393/1663亿元，目标价330港元。该行预计随着经济恢复和疫情有效控制，视频号商业化加速推进，重磅新游戏上线，以及公司成本持续优化，业绩有望逐步恢复增长。另认为当前腾讯股价已进入价值投资区间，核心业务保持较强竞争优势，中长期依然有持续上行空间。

该行预计，公司3Q22收入将缓慢复苏，核心业务仍保持较强竞争优势，同时降本增效持续推进，利润逐步改善。该行预测公司3Q22实现营收1399亿元(YoY-1.7%，QoQ+4.4%)，毛利率为43.7%(YoY-0.4pct)。费用率方面，预测3Q22销售/管理费用率分别为5.9%/15.5%(YoY-1.4/-1.3pcts)，预计3Q22实现Non-IFRS净利润311亿元(YoY-2.2%)。

关键词： 游戏行业景气度趋弱 中信证券发布研究报告 腾讯控股目标价 腾讯控股投资评级