泰和新材获5家机构调研：从公司角度来看，一个产品做或不做首先看这个产品生命周期，现在来看氨纶产品的生命周期还很长，年化增长在10%多，和芳纶也差不多（附调研问答）

泰和新材（002254）2月24日发布投资者关系活动记录表，公司于2022年2月23日接受5家机构单位调研，机构类型为基金公司、证券公司。

投资者关系活动主要内容介绍：

一、投资者提问

问：氨纶新的增量主要在宁夏吗？

答：是的，主要是在宁夏。

问：宁夏那面的氨纶原料比烟台这边低的原因是能源价格低吗？

答：各方面原因都有，能源价格是主要因素之一，第二是离原料厂家很近，运费也有节省。

问：间位芳纶的增量项目？

答：我们有两个募投项目，一个是7000吨的搬迁项目，还有个9000吨的新建项目，7000吨的搬迁项目年内投完，9000吨的项目会先投一部分，实际产量要看我们的投产进度和产品结构。

问：对位芳纶有个技改增量？

答：是的，今年有个1500吨的技改项目会投产。

问：您说芳纶的产品结构情况对产量有影响？

答：是的，芳纶分为白丝和色丝，白丝是常规品种，产出要高一些，色丝根据不同颜色订单来安排生产。

问：对位有没有色丝？

答：对位也有色丝，需求不大。

问：对位芳纶在光缆领域的使用量在5000多吨？

答：这是全国的用量，2021年我们在室外光缆的量比较大。

问：光缆的量增加是因为进入了几家大客户？

答：之前我们对位芳纶的产能较少，满足不了光缆客户的需求，2020年我们宁夏对位芳纶投产之后就可以批量供应了，第二个是国际贸易影响订单逐步转移到我们公司。

问：对位芳纶每一条生产线都是对应不同的领域，还是都可以公用聚合和纺丝？

答：聚合会有差异，纺丝差别更大一些。

问：芳纶在防护服方面已经有销售了？

答：是的，一些公司已经开始配备了。

问：一般是招标的方式进行采购的？

答：是的，我们的下游客户参与招标，我们和下游合作比较紧密。

问：价格方面会比较高吗？

答：防护服主要用的是色丝，色丝的价格比本白丝要高。

问：芳纶的主原料公司可以自己生产？

答：间位酰氯我们现在就可以自己做，对位酰氯我们也有技术储备。

问：间位芳纶以后都在宁夏吗？

答：间位芳纶都在烟台。

问：芳纶未来的增量都是哪方面？

答：间位芳纶主要是防护工装，还有一个是芳纶纸，第三个是出口方面我们也会增加。

问：芳纶纸的应用占比？

答：大部分是绝缘领域，还有蜂窝结构材料等。

问：智能纤维情况？

答：这个项目是我们跟外面团队合作的，主要是基于我们发展的需要，在氨纶、芳纶之外还要做一定的增量，这个产品的发展方面也是未来的趋势，从科研角度和产业化角度来说这个科研团队都是走在国际的最前沿，我们希望借着这个产品带领中国纺织品重回世界舞台中心。

问：这个产品和芳纶有关系吗？

答：有一定的关系，也不是很大，基材可以使用芳纶。

问：这个产品答壁垒在哪里？

答：相当于创造了一个新的产品，首先这个产品就是创新，围绕着智能纤维的各个方面都是创新，我们会设置一些专利保护。

问：这个产品建新产能很快吗？

答：很快。

问：现在主要是测试阶段？

答：下游主要是拿到产品在设计方案。

问：间位芳纶的产品性能和国外品牌差不多，在成本方面是不是和国外产品差不多？

答：我们自己分析应该比国外产品低，没有准确的数据。

问：公司氨纶业务和芳纶业务相比各方面优势并不大，为什么还坚持保留氨纶这个业务？

答：从公司角度来看，一个产品做或不做首先看这个产品生命周期，现在来看氨纶产品的生命周期还很长，年化增长在10%多，和芳纶也差不多；第二个是公司发展还需要看总量发展；第三个是从以后发展趋势来看，氨纶至少有一些好的迹象在出现，比如集中度在提高，竞争格局会有变好，虽然不能保证每年都盈利很好，但是盈利也不会太差，公司成本、规模方面都保持在第一梯队；氨纶和芳纶也是相互促进的，没有氨纶到宁夏，也不会有芳纶新项目的投产。

问：有没有新应用的开发？

答：比如隔膜领域，现在走在最前沿的是日本企业，商业化也是从最近这1-2年开始的，最早大家都处于实验或试用阶段，我们也参与这个领域很多年了，隔膜厂家也采购我们的产品去做实验，后期持续跟进的不多，可能是下游觉得芳纶成本太高，今年特斯拉用上之后，我们在重新调研，有一些隔膜厂还是有想法的，我们自己也可能会研究，理论上使用芳纶成本不会增加太高。

问：为什么下游涂覆成本会偏高呢？

答：有各方面的因素，小批量采购价格偏贵，我们提供给他们的都是带溶剂的，需要进行处理，回收方面也会增加一定的成本。

问：光缆是国内的客户多？

答：我们供应的主要是国内客户，光缆客户会有一些出口的。

问：从全球来看芳纶的需求增速也不是很快？

答：以前的需求增速不快跟国内需求没有有效激发出来有很大关系，比如防护服领域之前没有应用，我们的扩产很大一部分是针对国内的增量；对位芳纶我们国内有一些新的增量也是在开发，国内在走双循环路线，对位芳纶2021年国内需求量在1万吨左右，每年有10%左右的增速，出口再做一些，我们的增量其实也不大。

问：咱们的开工率是100%满开？

答：基本是，搬迁产量有一定的影响。

问：设备是全国产化了吗？

答：大部分是国产的，少部分有进口。

问：激励机制？

答：我们完成了集团整体上市，实现了骨干员工持股；目前做的主要是职业经理人、超额利润提成、项目跟投;

二、参观公司展厅

烟台泰和新材料股份有限公司专业从事氨纶、芳纶等高性能纤维的研发生产及销售，主导产品为纽士达氨纶、泰美达间位芳纶、泰普龙对位芳纶及其上下游制品。公司是国家创新型试点企业，拥有国家级企业技术中心、国家芳纶工程技术研究中心，先后研发形成了氨纶、间位芳纶、对位芳纶的国产化技术，引领了国内相关行业的发展；公司建有国家高性能芳纶纤维动员中心，是相关领域国家和行业标准的制定者，先后承担国家级科技项目18项，荣获国家科技进步二等奖2次，牵头和参与编写了40多项国家和行业标准，被中国化学（601117）纤维工业协会授予全国首家“国家高性能纤维材料研发生产基地”；公司拥有完备的氨纶、芳纶产品体系，产品质量及技术指标在国内处于领先水平，纽士达氨纶、泰美达（NEWSTAR）间位芳纶、泰普龙对位芳纶在国内外享有较高声誉。

调研参与机构详情如下：

关键词： 也差不多 生命周期 产品生命周期