力挺“护价” 股东、董事、高管频增持 银行股低估值改善有望吗

北京商报讯(记者 宋亦桐 李海颜)A股上市银行正在频频开展“护盘”行动。2月24日，据北京商报记者不完全统计，开年以来，已有重庆农商行、重庆银行（601963）、兴业银行（601166）、浙商银行（601916）等多家银行相继发布公告，宣布董事、股东、高管等将自掏腰包义务或自愿增持自家股票。

最新一笔增持计划来自浙商银行，2月21日，该行发布稳定股价措施公告，包括董事、高级管理人员共计7人，将以不少于上一年度自该行领取薪酬(税后)15%的自有资金增持该行A股股份。同时基于对该行未来发展前景的信心和成长价值的认可，浙商银行现任6名高级管理人员，除完成上述义务增持外，还将以自有资金自愿增持该行A股股份。上述义务增持及自愿增持金额合计不低于534.28万元，于2月22日起6个月内实施。

浙商银行此次增持原因包括稳定股价和看好银行发展前景两方面，这也是一般银行高管等增持的主要原因。光大银行（601818）金融市场部分析师周茂华表示，上市银行股东、董事、高管增持股票原因较多，主要包括通过增持调整股权结构，托市、稳股价，或者看好本行发展前景，认为当前股价被明显低估。

而从目前发布公告的银行来看，增持的主要目的是为了稳定股价。例如，重庆银行此前发布公告称，1月4日-2月7日，该行A股股票已连续20个交易日的收盘价低于该行最近一期经审计的每股净资产(经调整后为10.91元)，触发稳定股价措施，故决定拟由7位董事、5位高级管理人员以及第一大股东重庆渝富，合计增持该行不低于2662.24万元的股份。其中，董事、高级管理人员合计增持不低于76.34万元，自2月7日起90天内实施，重庆渝富增持不低于2585.9万元，自2月7日起6个月内实施。

董事、股东、高管阶段性增持能否起到稳定或改善股价的作用？周茂华认为，高管等增持自家公司股票对稳定投资者信心与股价会起到一部分利好作用，但阶段性股价如何走，还受到宏观经济政策、公司经营业绩表现、市场整体风险偏好、市场热点等因素影响，需要关注的是，若公司基本面稳固、估值合理，随着短期因素淡出，势必获得投资者青睐。

具体到增持银行的股价来看，北京商报记者注意到，兴业银行在1月13日-2月18日增持期间，股价则呈现明显上涨态势，自增持日起直至2月22日兴业银行股价达到开年以来高峰23.22元/股，不过此后该行股价便呈现下跌态势，直至2月24日收盘该行股价跌至22.32元/股；重庆银行自2月7日实施增持计划开始股价便出现小幅上涨，直至2月11日涨幅达到9.15元/股后开始波动下跌，截至今日收盘股价已跌至8.63元/股；而重庆农商行受制于年报及季报限售期，将于2022年一季度报告发布后实际开始实施增持，不过自2月7日发布公告后，重庆农商行股价出现了小幅拉升，至2月11日该行股价达到开年以来最高峰4.09元/股，随后开始波动下滑，直至今日收盘已跌至3.93元/股。

苏宁金融研究院宏观经济研究中心副主任陶金认为，大股东或董监高增持是相对比较主要的银行稳定股价措施，至于措施是否有效，根本上还是看银行的业绩及其成长性和稳健性。在业绩向好、风控良好的基础上，增持有助于释放正面信号改善估值。

整体来看，目前银行股仍处于低估值状态，数据显示，截至2月24日收盘，42家A股上市银行中有35家银行市净率低于1，超八成银行股“破净”。从现有趋势来看，未来银行股低估值状态能否得以改善？周茂华分析指出，从趋势看，国内基本面稳步复苏，政策精准支持，企业经营逐步改善，银行盈利与资产质量前景乐观；目前，银行估值整体低洼及高估值等，对估值修复行情仍值得期待。

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