高澜股份获30家机构调研：公司聚焦全场景热管理 产品的应用领域不断扩充（附调研问答）

高澜股份（300499）1月7日发布投资者关系活动记录表，公司于2022年1月5日接受30家机构单位调研，机构类型为保险公司、其他、基金公司、证券公司、阳光私募机构。

投资者关系活动主要内容介绍：

一、公司基本情况介绍公司副总经理、财务总监、董事会秘书梁清利先生向投资者介绍了公司的发展历程、产品应用及生产经营等情况。

二、问答环节

问：公司前三季度水冷业务利润下滑的主要原因是什么？

答：公司水冷产品的主要原材料为不锈钢、铜、铝等金属，由于大宗商品价格上涨，导致公司成本不断上升。另外，由于市场竞争不断加剧，客户出于降本的需求，不断对产品进行压价，导致公司产品售价被压制，进而导致公司利润下滑。后续公司将加大技术研发和产品升级，加强成本管控，并对供应链体系进行整合，以保障重要零部件的供应，将相关部件进行有效的国产化替代，从而达到降本增效的目的。

问：公司储能业务的发展如何？

答：公司储能业务面向的客户群体主要分为三大类：大型电站类客户、发电公司类客户和工商业客户。当前公司重点布局方向为电化学储能水冷，已有基于锂电池单柜储能液冷产品、大型储能电站液冷系统、预制舱式储能液冷产品等技术储备和解决方案。

目前，储能业务仍处于市场拓展阶段，公司已为相关客户提供样机和产品。

问：公司服务器液冷的发展如何？

答：公司控股子公司高澜创新科技主要负责服务器液冷的技术研发、产品制造和销售。随着国家相关政策的出台，对大型数据中心PUE指标有了强制要求，将推动服务器液冷产品的市场需求。

现阶段，公司服务器液冷业务拥有三个解决方案：冷板式液冷、浸没式液冷和集装箱式液冷，产品涵盖了服务器的冷板、水泵、户外机房、冷却塔和空冷器等，基本覆盖服务器液冷全链条的产品需求，目前已实现相关产品的样件及小批量供货。公司将密切关注行业发展趋势，积极对接客户，推进市场拓展。

问：公司未来主要的战略规划是什么？

答：公司聚焦全场景热管理，产品的应用领域不断扩充。传统水冷业务方面将逐步完善产品的供应链体系，在保证重要零部件效能更高、质量更可靠、成本更低的情况下逐步实现国产替代化。

同时，公司将着重拓展储能、服务器液冷和新能源动力电池热管理等新领域。（1）储能方面：随着能源结构的深度调整，储能市场空间进一步打开。公司已拥有成熟的液冷产品，后续将加大对供应链和生产基地的战略投资，并积极对接行业客户，进行市场拓展。（2）服务器液冷方面：随着国内互联网、金融、电力等行业数据中心机柜数量规模的提升，以及国家对大型数据中心PUE指标的强制要求，其热管理市场规模也很可观。公司控股子公司高澜创新科技负责研发ICT热管理技术和产品，并进行业务拓展。（3）新能源动力电池热管理方面：随着新能源汽车新车销量渗透率的提高，将进一步加大市场对新能源汽车热管理的需求。东莞硅翔和高澜创新科技产品的协同互补，共同构成公司在动力电池热管理领域的布局。

问：东莞硅翔的主要产品和客户有哪些？

答：东莞硅翔的主营产品包括加热膜、隔热棉、缓冲垫等动力电池热管理产品以及柔性电路板（FPC）、集成母排（CCS）等新能源汽车电子制造产品，客户群体以新能源汽车电池厂商为主，涵盖了国内电池装机量排名前列的企业，如中航锂电、国轩高科（002074）、宁德时代（300750）、亿纬锂能（300014）等。

问：东莞硅翔今年毛利率下滑的原因是什么？

答：随着新能源汽车行业的快速发展，东莞硅翔的业务规模不断扩大，而客户的降本需求使得产品的价格被压制；加之原材料涨价、研发投入增加等的影响，东莞硅翔的产品成本随之上升，从而导致其毛利率出现下滑。

问：公司直流水冷业务的优势是什么？

答：公司自成立以来一直致力于电力电子装置用纯水冷却设备及控制系统的研发、设计、生产和销售，在技术工艺、产能、质量、品牌及服务等方面均具备较强的竞争优势，经过多年积累和发展，凭借突出的技术研发能力和丰富的工程技术实践经验，赢得了良好的行业声誉和品牌知名度。同时，公司全资子公司岳阳高澜是全球规模位居前列的纯水冷却系统产品生产基地，能够快速响应客户需求，并为其提供个性化解决方案。

问：FPC在单车上的价值量是多少？

答：FPC的主要功能是采集电流、电压和温度等关键信息，是与模组配套使用的。每辆新能源汽车的电量、模组、续航里程不一样，FPC的用量也不同。主要结构件中除了电芯，就是FPC/CCS，其在单车上的价值量在1000元~1500元左右。

问：公司经营性现金流为负是什么原因？

答：一方面，东莞硅翔的主要客户为动力电池行业头部企业，账期相对较长，而且支付货款时主要使用票据结算方式，对现金流的影响较大；另一方面，母公司今年的水冷产品交付量创历史新高，主要集中在第三、四季度进行交付，交付完成后客户有一个产品验收及货款审批的过程，从而影响了回款的进度。不过，鉴于公司资信状况良好，在银行拥有较充足的授信额度，而且重大客户均与公司保持持续交易并持续付款，有效的保障了日常流动资金的需求。

问：高澜创新科技的新能源汽车热管理业务进展情况如何？

答：公司水冷技术从电力领域切换到新能源汽车领域需要一个发展过程，所以规划从电池包热管理作为切入口，将产品首先应用于商用车。控股子公司高澜创新科技研发生产的pack液冷系统（含液冷板、管路和快插接头等）、动力电池独立热管理机组（水泵、压缩机、冷凝器、蒸发器、膨胀阀等的集成系统）等产品，目前已实现相关产品的样件及小批量供货。公司积极对接行业客户，推进市场拓展。

问：东莞硅翔的产能规划是怎样的？

答：为应对新能源汽车行业的迅速发展，东莞硅翔对产线和生产园区进行了扩充，目前产品生产划分为三个区：电力电子制造生产园区、隔热棉生产园区和加热膜生产园区，显著提升了产能水平，可有效满足市场发展趋势和客户需求。

问：关于东莞硅翔剩余股权的处理安排是什么？

答：公司目前并没有关于东莞硅翔剩余股权的处理决策，未来会综合考虑各方因素，作出既有利于东莞硅翔发展，也符合公司广大股东利益的方案;

广州高澜节能技术股份有限公司为电力电子行业热管理整体解决方案提供商。公司开发和销售的主要产品包括直流输电换流阀纯水冷却设备及附件(直流水冷产品)，新能源发电变流器纯水冷却设备及附件(新能源发电水冷产品)，柔性交流输配电晶闸管阀纯水冷却设备及附件(柔性交流水冷产品)，大功率电气传动变频器纯水冷却设备及附件(电气传动水冷产品)以及各类水冷设备的控制系统。公司参加了6项国家标准、5项行业标准、1项综合标准的起草及修订。

调研参与机构详情如下：