微动态丨京东绩后重挫逾10% 上市以来首现季度营收下滑

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8月14日消息，京东港股股价盘中跌超10%，触及110.1港元，截至发文，成交额逾17亿港元。隔夜京东美股（JD.US）已收跌7.3%，报29.3美元。

业绩“增收不增利” 上市以来首现季度营收下滑

消息面上，京东昨日盘后公布2026年第二季度业绩。当季总收入3464亿元（人民币，下同），同比减少2.9%，为2014年上市以来首次出现季度营收下滑。主要受2025年同期高基数及消费电子需求疲软影响，商品收入同比减少5.4%。

盈利端则表现亮眼。第二季度归属于普通股股东净利润71.29亿元，同比增长15.4%；经调整净利润89.3亿元，同比增长20.8%，优于市场预期的77.8亿元。经营利润由去年同期的亏损8.59亿元扭亏为盈，录得45.47亿元。

京东集团首席执行官许冉指出，虽然收入增长面临阶段性扰动，但利润实现大幅改善，标志着公司盈利轨迹迎来明确拐点。

市场忧虑海外扩张加重负担 机构观点现分歧

尽管盈利超预期，但市场担忧公司加大海外市场投入将拖累短期业绩。京东表示将加大对海外零售平台Joybuy和京喜的战略投入，引发市场对新一轮扩张或重蹈外卖业务覆辙的忧虑。

投行观点出现明显分化。摩根大通维持“增持”评级，H股目标价148港元，认为次季业绩确认盈利正在复苏，但认为重评时机未至，预期未来数个交易日股价仅录低至中单位数升幅。里昂认为最坏时刻已过，下调整年经调整盈测但维持“跑赢大市”评级。富瑞则逆市唱好，将目标价由190港元上调至194港元，认为下半年京东零售收入增长已恢复正数。野村维持“买入”评级及41美元目标价不变。此外，高盛维持“买入”评级，H股目标价169港元；汇丰研究将H股目标价由137港元上调至144港元。

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