健盛集团无缝利润率修复加速 弹性增长值得期待

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CFi.CN讯：健盛集团2026年上半年实现收入12.11亿元，同比增长3.4%，归母净利润1.75亿元，同比增长23.2%。二季度收入6.35亿元，同比增长4.0%，归母净利润0.83亿元，同比增长2.1%，整体业绩符合预期。

一份研报观点认为，公司棉袜业务凭借优衣库等优质客户强韧性订单，收入端保持稳健增长，无缝业务订单也稳步兑现，后续季度有望提速。数据显示，二季度毛利率升至31.6%，同比提升2.2个百分点，主要得益于精细化管理和生产效率改善。

研报指出，尽管汇兑损失导致财务费用率上升，对当期利润形成一定拖累，但无缝业务利润率在管理优化下延续修复趋势，后续弹性空间值得关注。基本面来看，老客户粘性强叠加新客户逐步开拓，棉袜业务有望维持稳健增长，无缝业务则有望接力成为新的增长曲线。

研报认为，随着公司管理逐步理顺，2026-2028年归母净利润有望达到3.6亿、4.2亿和4.6亿元，对应PE为12倍、10倍和9倍。2026年50%分红比例下股息率达4.2%，配置价值突出，研报维持买入评级。

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