银行理财：抓住重要政策机遇 加大多资产多策略产品创设和投资布局

近日，经中央金融委员会审议同意，中央金融办、中国证监会、财政部、人力资源社会保障部、中国人民银行、金融监管总局联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》（下称《方案》）。

《方案》甫一出台，招银理财、平安理财、兴银理财、光大理财四家银行理财公司就发声表态，将抓住重要政策机遇，加强权益投资能力建设，积极参与资本市场建设。

作为资管市场的重要组成部分，银行理财在推动中长期资金入市方面的作用不可忽视。《方案》提出，允许公募基金、商业保险资金、基本养老保险基金、企（职）业年金基金、银行理财等作为战略投资者参与上市公司定增。

平安理财方面对上海证券报记者表示，《方案》针对国内资本市场中长期资金不足的问题对症下药，打通各类型中长期资金入市的堵点、难点，明确规划了各类型资金入市规模的比例要求。“我们相信，这一综合方案的实施，将提升我国资本市场的可投资性，即在减少市场波动、稳定市场运行、改善投资者体验的同时，提升各类型投资资金的中长期回报”。

作为战略投资者参与上市公司定增，将为银行理财行业带来全新机遇。兴银理财首席权益投资官蒲延杰认为，银行理财作为战略投资者参与上市公司定增，可实现中长期资金与优质资产的有效对接，提高资源配置的效率，助力产业结构转型升级。

《方案》同时明确，在参与新股申购、上市公司定增、举牌认定标准方面，给予银行理财、保险资管与公募基金同等政策待遇。对此，光大理财表示，这意味着银行理财将上升为A类投资者，同一理财公司管理的多只理财产品或可视为同一委托人，一定程度上降低了理财资金直接参与上市公司定增的门槛。

“这为银行理财公司在上市公司定增赛道进行展业布局，提供了重要政策机遇。”在光大理财看来：一是有助于银行理财公司丰富资产配置结构，降低对传统固定收益类资产的依赖。在低利率环境下，定增作为一种权益类投资工具，可通过折价为理财资金提供更高的收益潜力。二是定增的锁定期机制能够促使理财资金进行中长期投资，熨平短期市场波动的影响，有助于实现长期稳健的收益。三是理财资金通过参与定增，能够为企业提供直接资金，支持实体企业产业升级和技术改造，切实发挥理财产品支持实体经济的作用。

当前，银行理财市场的“含权量”还有较大提升空间。《中国银行业理财市场年度报告（2024年）》显示，截至2024年末，理财产品投资资产合计32.13万亿元，同比增长10.56%。但理财产品资产配置以固收类为主，投向权益类资产余额仅0.83万亿元，占比2.58%。

对于以固收类投资见长的银行理财行业来说，推动中长期资金入市，机遇和挑战并存。招银理财认为，理财行业应通过加强权益能力建设，积极参与资本市场，并拓展销售渠道和客户群体，以更好地应对市场变化并实现可持续发展。

银行理财如何推动中长期资金入市？平安理财表示：将进一步加大多资产、多策略的产品创设和投资布局，抓住《方案》出台的契机，提升对权益市场的参与力度；强化对权益市场投研能力的差异化建设，加大权益策略的赋能应用，结合定增、举牌等政策安排，探索战略性的投资方向。

光大理财表示，未来将研究发行“+定增策略”的长期限（18个月以上）公募类“固收+”产品，通过产品的扩容布局以满足更多群众参与资本市场投资的需求。同时，锁价定增项目具备更早的前期沟通时效和信息透明度，也将探索通过私募专向产品的方式，引导中长期资金入市投资。

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