Mysteel：建筑原材料周报（11.14-11.18）

核心观点

基本面情况

上周建材品种基本持稳小涨，钢材品种短期价格再度进入现实与预期博弈阶段，宏观利好不断提振市场信心，另一方面，市场成交的逐周走弱也体现出季节性的需求回落，价格整体震荡幅度较大，水泥混凝土来说，目前赶工期进入收尾阶段，基建、房建水泥需求均有下滑。综合来看，目前市场短期赶工带来的需求虽然较强，但目前已经看到走弱趋势，预计短期内建材价格整体震荡运行。

(相关资料图)

建筑行业方面

短期房建需求变化较小，基建新开工节奏加快，老项目进度或将提速。但气温下降后防疫压力上行，疫情对需求影响难以避免。预计需求小幅下滑。

一、建筑材料价格行情

二、建筑材料行情分析

（一）钢材

1. 建筑钢材

周度观点：强预期与弱现实博弈激烈，预计本周螺纹钢价格维持震荡运行

上周螺纹钢运行逻辑分析

上周螺纹钢价格小幅上涨。供应方面，上周螺纹钢产量290.67万吨，环比减少5.79万吨，降幅环比有所扩大，减产主因在于钢厂长期的亏损和以及部分地区出现季节性限产，促使企业主动性降负荷；库存方面，上周螺纹钢总库存538.65万吨，环比减少21.29万吨。库存环比延续库存去化，整体降库幅度环比变化不大；需求方面，上周螺纹钢表需小幅回落，日均成交以及直供量都有环比的走低，需求释放进一步回落，目前随着气温转冷，季节性因素的影响不断增加。

本周展望

产量方面，随着近期成材价格的小幅反弹，钢厂亏损情况略有缓解，在今年尚无秋冬季限产政策的情况下，钢厂继续减产的意愿有所衰退，本周预计存在前期停产检修结束，供应低位修复的情况，预计产量或小幅回升。库存方面，库存降幅明显收窄，在消费季节性走弱的大背景下，库存未来几周内或出现累库拐点。需求方面，短期基建赶工对于消费支撑依旧偏强，刚需仍可支撑去库，但需求的季节性走弱已经逐步显现。

综合来看，近期价格受宏观利好政策不断提振，整体表现偏强，但从基本面来说，目前螺纹钢产量相对较高，而且短期下降空间较为有限，另一方面需求颓势初显，预计短期螺纹钢价格反弹空间继续受限，或维持震荡趋势运行。

2. 中厚板

周度观点：供需变化不大，中厚板或维持窄幅震荡运行

上周中厚板运行逻辑分析

上周全国中厚板价格整体震荡小幅上涨。

供应方面，上周钢厂周实际产量142.68万吨，周环比增加1.15万吨，京津冀地区钢厂中厚板生产节奏较为平稳，产量没有明显变化；

库存方面，上周全国总库存193.47万吨，周环比减少5.63万吨。钢厂库存79.95万吨，周环比减少2.98万吨。社会库存为113.52万吨，周环比减少2.65万吨，市场交投氛围较活跃，社会库存去库明显；

市场方面，下游需求表现疲软，加上部分商户仍以积极去库为主，整周市场中厚板报价仅小幅上探，虽期间成交有所放量，但整周中厚板现货成交依旧一般。

本周展望

供应方面，目前中板钢厂除了后续有个别常规检修外，暂无主动减产钢厂，另外华北由于环保限产，产量会略有下降，但对整体影响不大，故短期中板产量保持小幅下降趋势；

流通方面，近期市场低合金资源流动性较大，尤其是华东地区，低价接单现象多，社会库存增量主要以低合金为主。华东地区普板由于近期调坯轧材钢厂无计划量，整体普板资源不多，多数城市需要从集散地调货；

需求方面，从市场成交量来看，周初成交尚可，后两日偏差，整体流通资源需求表现一般，品种钢方面部分赶工的基建需求略有提升。

综合来看，预计本周中厚板市场价格窄幅震荡运行为主。

综合来看，预计下周中厚板市场价格承压运行为主。

（二）其他建材

1. 水泥

周度观点：上周水泥价格小幅上涨，预计本周价格震荡运行

上周水泥运行逻辑分析

截止11月18日，百年建筑网水泥价格指数为482.45点，周环比上升0.37%。苏北外围水泥输入减少，供应紧张，价格上涨。北方市场逐步进入项目收工阶段；部分地区疫情反复需求严重受挫，基建、房建水泥需求均有下滑，民用持平。华南部分企业降价促销。天气好转后，下游需求回补，加之降价促销，下游拿货增多。

本周展望

疫情逐步得到控制，部分市场需求回补。供应方面，各地继续执行错峰生产，产能利用率继续下降。供需双弱，部分市场计划推涨水泥价格，但市场实际有价无市，行情窄幅震荡运行。

2. 混凝土

周度观点：上周混凝土价格平稳运行，预计本周价格上升空间有限

上周混凝土运行逻辑分析

截至11月18日，百年建筑网统计全国混凝土C30均价为416元/方，周环比持平。临近年底，多数市场年初、年中开工的安置房、园区等市政类项目开始进度小量赶工，量方面增加较多，而楼盘项目来看，年底时段，考虑到资金环境，国内新开楼盘较少，但是旧项目逐渐接近尾声，需求有微量增加。

本周展望

越发临近年底，多地的项目会有一小段赶工潮，但是出于今年整体房企及多数官方资金到位问题考虑，部分混凝土并不会积极供货，反而年底封账前，会主力催促回款，因此未来时段，虽混凝土发运量有小幅增加，但是混凝土价格上升空间有限。

三、建筑行业动态热点信息一览

建筑业

10月建筑钢材需求尚可，上海钢联百年建筑网调研全国混凝土产量月环比上升5.5%，年同比降18.7%，趋势维持上行；10月份Mysteel调研计算螺纹钢表观消费量年同比增1.5%，月环比降3.2%；9-10月份建筑消费表现出季节性好转，预计11月份消费仍能维稳运行。预计2022年全年房屋新开工面积降幅约38%，对应建筑钢材消费同比减量约6154万吨，对应粗钢消费下滑或超过7000万吨。

预计年底前房地产钢需不会有大的变化，短期销售环比回暖支撑钢材成交量和房地产的钢材需求。目前房地产开发投资继续下滑；房屋施工面积和新开工面积同比均进一步下滑，竣工面积降幅收窄；商品房销售面积降幅收窄，待售面积增幅扩张；房地产开发企业到位资金未有明显好转；房地产开发景气指数进一步下滑；整体市场情绪难言乐观。总体来看，政策显效仍需时间，到今年底房地产整体的情况不会有大的变化。

10月房地产政策边际利好需求端，自2022年10月1日起，下调首套个人住房公积金贷款利率0.15个百分点；符合条件的城市政府，可自主决定在2022年底前阶段性维持、下调或取消当地新发放首套住房贷款利率下限；自2022年10月1日至2023年12月31日，对出售自有住房并在现住房出售后1年内在市场重新购买住房的纳税人，对其出售现住房已缴纳的个人所得税予以退税优惠。10月20日，证监会发声，允许部分存在少量涉房业务但不以房地产为主业的企业在A股市场融资。已有十余城降低首套商贷利率下限至4%以下。近来利好政策主要针对房地产需求端，虽不能快速扭转“房价下跌”的预期，但是促进成交量持续改善的可能性比较大。而商品房成交量持续好转有助于边际改善市场情绪，促进钢材市场成交量增加。

基建托底，稳定放量，年初政府工作报告提出2022年新增专项债额度为3.65万亿元，其中3.45万亿元用于项目建设。专项债的发行节奏方面也明确要求各地提速，计划6月前完成大部分专项债的发行工作并在8月底前基本使用到位。2022年下半年专项债的重点是“用好用足额度”。整体增速较为平稳，实物工作稳定放量。东方财富Choice数据统计显示，截至10月23日，今年以来发行新增专项债3.69万亿元（含部分2021年结转额度）。9月28日召开的稳经济大盘四季度工作推进会议提到，要加快资金使用和基础设施项目建设，在四季度形成更多实物工作量。

钢结构行业11月份下游订单表现减量明显，从调研订单表现来看，11月份订单环比减少的企业占29.79%，环比10月的订单环比减弱的企业占比增加21.28%， 11月份较10月份的新增订单情况环比转弱，需求端基建托底延续，但项目赶工期与延续性表现一般，基建恢复及支持力度不足，11月预期订单同比处于弱势。钢结构行业的生产节奏也在放缓，企业多处于生产饱和度较弱。

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关键词： 建筑材料 逻辑分析 窄幅震荡