疆内白酒次高端扩容之风 精耕细作深挖市场潜力
历经改革,疆域美酒逐步走向高端化。伊力特出身于新疆建设兵团,是新疆唯一一家上市白酒企业。2016年,经验丰富的新任管理层开启多项市场化改革。目前,公司的中高档白酒收入占比超过90%,产品矩阵覆盖各个价格带,并注重培育“伊力老窖”等大单品。2021年技改等项目竣工后,公司产能规模扩容,结构得到优化,为公司实现高端化和业绩增长奠定基础。
乘疆内白酒次高端扩容之风,精耕细作深挖市场潜力。十四五期间,新疆着眼于经济建设。新疆资源丰富,位处经济战略要地,在国家各项政策扶持下,疆内经济有望稳步增长。同时,疆内人均可支配收入和人口数量多年持续上行,消费升级为大势所趋。参考安徽,疆内白酒市场主流价格带有望上移。作为疆内浓香型白酒龙头,公司有望充分受益于疆内次高端白酒市场扩容。基于对疆内市场的充分认识,公司在地理区位上优化生产和经营布局,计划于2022年重点投资经济较落后但上升潜力较大的南疆区域,并因地制宜开发中低档白酒市场,此举有望打开新的收入增长曲线。此外,公司改革渠道包销制,转向经销制。渠道改革有望增强疆内渠道盈利能力。
疆外市场空间广阔,公司渠道布局不断取得进展,未来疆外市场收入有望放量。疆外市场的顺利开拓将使公司业绩脱离疆内白酒市场容量的限制。公司的疆外市场(如大西北、江浙沪等地的白酒市场)规模可观;在疆外渠道上,公司积极扶持大商以快速突破重点区域市场;同时,公司以品牌运营公司为抓手,并通过共同持股和提供经销目标指引等措施,快速扩大疆外中小商的规模和占据疆外渠道主导权。2021年,公司品牌运营公司的营收接近2亿元,创历史新高。电商子公司成立后,线上渠道规模迅速扩张。目前,公司已形成浙江大商、品牌运营公司和电商子公司三足鼎立之势的疆外渠道。同时,公司线上线下对品牌建设大量投入。疆外渠道多线并进,未来疆外市场收入有望加速增长。
投资建议
疆内市场受益于次高端白酒市场扩容。疆外渠道多线并进,未来收入有望实现放量。预计2022年~2024年,EPS分别为1.06/1.33/1.49元/股,基于6月28日收盘价29.09元,对应PE分别为27.53/21.95/19.52,在可比公司中估值处于较低水平。首次覆盖给予“推荐”评级。
风险提示
新疆经济发展不及预期;疫情扰动加剧;疆外市场拓展不及预期;全国性高端酒企加速进军新疆市场。
关键词: 疆内白酒次高端 新疆唯一一家上市白酒企业 全国性高端酒企 白酒市场
责任编辑:孙知兵
免责声明:本文仅代表作者个人观点,与太平洋财富网无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实,对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作任何保证或承诺,请读者仅作参考,并请自行核实相关内容。
如有问题,请联系我们!
- 疆内白酒次高端扩容之风 精耕细作深挖市场2022-06-29
- 油价回暖 钻井装备制造业务景气上行2022-06-29
- 三棵树:民族建筑涂料龙头 墙面漆快速增长2022-06-29
- 视讯!俄罗斯卢布汇率创最近七年新高2022-06-29
- 全球热消息:美联储两位行长对经济有信心,2022-06-29
- 世界看点:美联储威廉姆斯:今年肯定需要把2022-06-29
- 赛美特完成5.4亿元融资,打造国产全自动制2022-06-29
- 环球播报:美国5月份商品贸易逆差收窄至今年2022-06-29
- 40.9亿!合肥城建与保利发展合作开发新地块2022-06-29
- 聚灿光电维持“增持”评级 看好盈利弹性持2022-06-29
- 汽油价格徘徊在历史高位 美国今夏“报复性2022-06-29
- 标普500指数重新跌入熊市 科技股跌幅居前2022-06-29
- 威雅利2022财年录得收益34.26亿港元 同比2022-06-29
- 天润云(02167)6月30日招股 每股发售股份122022-06-29
- 伟立控股:发售价已厘定为0.63港元 将于62022-06-29
- 新版净水机水效标准预计将淘汰超过40%的市2022-06-29
- 环球资讯:美国今年汽车销量或下降17.3% 2022-06-29
- 全球微头条丨【环球财经】市场对经济衰退担2022-06-29
- 环球微动态丨蔚来汽车回应遭灰熊做空:大量2022-06-29
- 每日资讯:【读研报】中信建投:个人养老金2022-06-29
- 【世界时快讯】【读研报】招商证券:美股或2022-06-29
- 湖州燃气拟发行5000万股 7月13日开始招股2022-06-29
- 19亿加元!埃克森美孚将出售加拿大帝国石油2022-06-29
- 【天天热闻】港股IPO早播报:读书郎、博维2022-06-29
- 智立方(301312.SZ)开启申购 民生证券为其2022-06-29
- 郭明錤:苹果将继续研发自己的5G基带芯片 2022-06-29
- 思科瑞开启申购 申购价为55.53元/股2022-06-29
- 最新快讯!高温黄色预警,16省区市今日迎高温2022-06-29
- 焦点速读:3只个股外资持股比例超28% 多家2022-06-29
- 要闻速递:“A拆北”成潮流 10多家公司欲2022-06-29
精彩推荐
- 疆内白酒次高端扩容之风 精耕细作深挖...
- 油价回暖 钻井装备制造业务景气上行
- 三棵树:民族建筑涂料龙头 墙面漆快速增长
- 视讯!俄罗斯卢布汇率创最近七年新高
- 全球热消息:美联储两位行长对经济有信...
- 世界看点:美联储威廉姆斯:今年肯定需...
- 环球播报:美国5月份商品贸易逆差收窄至...
- 40.9亿!合肥城建与保利发展合作开发新...
- 聚灿光电维持“增持”评级 看好盈利弹...
- 汽油价格徘徊在历史高位 美国今夏“报...
- 【天天热闻】港股IPO早播报:读书郎、博...
- 最新快讯!高温黄色预警,16省区市今日迎高温
- 全球速讯:辽宁省财政厅积极筹措资金助...
- 快看:国家防办、应急管理部要求严防旱...
- 焦点!如何防范输入性通胀风险?发改委...
阅读排行
-
油价回暖 钻井装备制造业务景气上行
上一篇2022-06-29 09:16:56