权益类QDII成色不足 益民基金5年平均收益仅2.56%

　时间拉长至5年，被动权益类产品平均收益依旧弱于主动权益基金，QDII产品表现不及A股同类。银华基金旗下有三产品亏损，银华资源B累计收益率-73.97%垫底。

　　2012-2016年，中国经济发展新常态，进入了增速换挡的收入阈值区间，GDP增速从2012年的7.9%持续回落至2016年的6.7%。

　　过去5年，A股走完一轮牛熊周期，在此期间各大指数或多或少都收获了一定涨幅。其中上证指数、中小板指分别累计上涨41.11%、50.66%，而深证成指表现最差，累计涨幅仅有14.11%，创业板的表现则最为亮眼，指数累计涨幅高达168.96%。

　　5年间，中国的公募基金行业蓬勃发展，规模迅速扩大，据数据显示，基金资产净值由2012年初的2.17万亿元扩大至2016年末的9.11万亿元，5年增长了3.20倍，年复合增长率为33.23%。

　　在此期间，各权益类基金业绩表现如何呢？标点财经研究院联合《投资时报》独家推出《中国基金业马拉松大师榜.2017》，并推出多个分榜。在《权益类基金5年大师榜》中，617只能获取到数据的投资国内的权益类基金过去5年(截至2016年末)平均收益率为77.65%，跑赢了同时期上证、深成、中小板指数的涨幅，也将QDII权益类基金远远甩在身后。

　　从旗下产品的平均收益率来看，5年间表现最好的为兴全基金，9只产品累计收益均超八成；而表现最差的为益民基金，平均收益率仅2.56%。

　　银华资源B垫底A股权益类产品

　　股神巴菲特从不向别人推荐股票，却屡屡在公开场合建议投资者投资指数基金。据统计，能在10年期以上战胜指数基金的投资者不足5%。然而，A股市场向来缺乏冷静理性，过度乐观和过度悲观往往交织出现。主动权益类产品由于其配置灵活的属性可能更加适应这样的环境。5年的考察期中，463只主动权益类产品的平均回报率为86.76%，跑赢被动权益类的平均水平32.5个百分点。

　　具体看来，有453只主动权益类产品累计获得正收益，其中161只产品收益率翻倍，占比超三成。回报率最高的是兴全合润分级B，5年复权单位净值增长率为327.37%，仅此一只产品在过去5年回报率超过3倍。其次是长信量化先锋A，5年回报率为283.31%。

　　与此同时，有10只主动权益类基金过去5年收益率为负。亏损幅度最大的是成立于2005年的中海分红增利，5年回报率为-13.73%。除此之外，天治低碳经济、海富通风格优势过去5年亏损幅度也均超过10%。

　　相对来说，被动权益类产品不仅平均累计收益较低而且数量也较少。154只能获取5年业绩数据的A股被动权益类产品5年平均收益为53.26%。有146只产品实现正收益，其中5年回报率超过100%的仅有7只。摘得桂冠的产品是创业板ETF，5年累计收益率为157.17%。其次是泰达500B，5年回报率为152.85%。

　　另一方面，有8只被动权益类基金过去5年累计亏损，银华资源B以-73.97%的累计收益率在所有权益类基金中垫底。收益低于-70%的产品还有银华中证90B，同为银华基金旗下的产品。经过标点财经研究员观察发现，该基金公司旗下的银华中证内地资源主题的5年收益率也为负，跌幅超过30%，且这三只产品均成立于2011年12月。

　　除此之外，长盛同瑞B和申万菱信深成指B的亏损幅度较大，累计回报分别为-61.57%和-41.62%；国联安基金旗下的也有两只产品同时亏损，分别为国联安上证商品ETF和国联安上证商品ETF联接，5年累计回报依次为-18.23%、-16.97%。

　　在所有的权益类产品中，QDII权益类基金的表现最为逊色。在《QDII基金5年大师榜》中，39只上榜QDII基金过去5年平均收益率为27.98%，其中8只产品回报率为负，占比超两成。

　　排在榜尾的是中银基金旗下的中银全球策略，这只成立于2011年的产品，5年回报率为-30.28%。紧随其后是华宝兴业标普油气人民币，回报率为-26.99%。南方香港优选、信诚金砖四国、建信新兴市场优选、易方达亚洲精选、招商全球资源以及诺安油气者6只产品在过去5年中也表现不佳均呈亏损。

　　益民基金两产品平均收益仅2.56%

　　从公司的角度来衡量，兴全基金表现最好，旗下9只产品的平均累计收益率为156.22%，其中谢志宇管理的兴全合润分级B5年复权单位净值增长率为327.37%，独占鳌头。据标点财经研究员进一步观察，谢志宇5年间共管理过3只主动型权益类产品，平均收益率为223.19%，表现相当不俗。

　　而表现最差的是益民基金，旗下共两只权益类产品，平均收益率为2.56%，其中益民创新优势回报率为13.16%，益民红利成长回报率为-8.03%。

　　金元顺安基金以22.48%的平均累计收益排名倒数第二，旗下5只产品中，收益最高的为金元顺安核心动力，5年收益率为36.70%；收益最低的为金元顺安消费，五年回报率为7.05%。

　　天治基金受到旗下的两只累计亏损的产品拖累，以26.7%的平均收益率排名倒数第三。这两只产品分别为天治趋势、天治低碳经济，其中前者成立于2009年7月15日，5年累计收益为-6.12%；后者成立于2005年1月12日，5年累计收益为-11.30%。

关键词： 益民 成色 收益