金橙子：前三季度归母净利润同比增长90.40%，业务转型进入验证期

10月28日晚，金橙子(688291)披露2026年第三季度报告。前三季度，公司实现营业收入1.99亿元，同比增长7.35%;归属于上市公司股东的净利润6951.99万元，同比增长90.40%。其中，第三季度单季收入同比增长超24%，较上半年有所加快。前三季度利润增长较快，主要受到处置卡门哈斯股权带来的投资收益影响;同时，第三季度收入增速回升，且并购标的萨米特于8月并表，其收入贡献尚未完全体现在本期报表中。结合半年报中已出现的产品结构变化，公司基本面呈现出一定改善迹象。

从半年报披露的分产品数据来看，金橙子的业务结构调整仍在推进。上半年，公司中高端振镜控制系统收入同比增长逾17%，高精密振镜硬件收入增长近30%;标准功能振镜控制系统和伺服控制系统收入则有所下降。收入结构变化的同时，公司毛利率维持在60%以上。有机构研报提到，公司FS14/FS20数字振镜已实现国产正向设计并小批量投产，消费级激光控制系统也进入订单交付阶段。

外延并购也是公司近期的重要变化之一。公司于7月完成萨米特工商变更，交易对价为1.79亿元。萨米特在快速反射镜领域具有一定积累，产品已应用于航空探测、激光防务、激光通信等场景，与公司原有工业激光控制业务在技术路线和客户资源上存在一定协同。根据交易安排，交易对方对萨米特未来三年净利润作出逐年递增的业绩承诺，这将在一定程度上影响公司后续利润表现。

展望后续，金橙子的业务定位正由激光控制相关厂商向光机电一体化平台型公司拓展。未来，公司商业航天、激光防务等新业务订单落地节奏，以及研发投入转化为收入和利润的时间点值得关注。

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