海亮股份2026半年报：铜箔营收同比大增137% 全球化与新赛道打开成长空间

8月27日晚间，海亮股份披露2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入489亿元，同比增长9.95%；实现归属于上市公司股东的净利润6.41亿元。

从半年报披露信息来看，公司上半年持续推动铜箔业务产能释放，铜箔业务收入同比大增137.18%，铜箔业务尤其是高端铜箔放量，同时依托全球化布局强化供应链韧性，前瞻布局AI铜基新材料等高附加值赛道，正逐步实现从传统铜加工制造向科技赋能的铜基材料解决方案服务商转型。

铜箔量利齐升 盈利拐点得到验证

半年报显示，海亮股份铜加工业务实现营业收入439.53亿元，同比增长29.01%，占总营收比重提升至89.88%。其中，铜箔业务收入47.55亿元，同比增长137.18%，收入占比由上年同期的4.51%提升至9.72%。

分基地看，甘肃海亮上半年实现主营业务收入44.94亿元，同比增长158%；销量4.29万吨，同比增长108%；实现净利润2.91亿元。印尼海亮实现主营业务收入9.02亿元，同比增长332%；铜箔销量5772吨，同比增长362%；实现盈利5285万元。产能建设方面，国内甘肃基地通过产线优化升级，有效产能由原7.5万吨／年提升至9万吨／年；浙江诸暨年产6.75万吨铜箔项目已完成工规审批、建设规划许可证审批及节能、环评、安评、职评等前期手续。海外市场，印尼铜箔基地作为中国大陆地区第一家境外投放铜箔产能的项目，报告期内顺利通过多家全球重点客户现场审核，生产经营稳步推进并实现盈利。

从行业横向比较看，海亮股份铜箔业务的体量已进入第一梯队。2026年上半年，公司铜箔业务收入47.55亿元。在国内铜箔生产企业中位居前列。更关键的变化在盈利能力。公司上半年铜箔业务毛利率达到8.12%，而2025年同期为-1.39%，一年提升9.51个百分点；对应铜箔业务毛利约3.86亿元，实现由亏转盈。

高端产品突破 第二成长曲线加速成型

铜箔业务的改善，并非单纯依靠产能扩张，而是来自产品结构向高端化迁移。

在锂电铜箔领域，海亮股份已实现800MPa特高抗铜箔、3μm极薄铜箔量产，并实现2.5μm极薄铜箔试生产；高强高韧铜箔抗拉强度突破900MPa，目前已在多家头部电池企业开展验证。面向固态电池、硅碳负极等下一代技术方向，高延伸铜箔、微孔铜箔、双面毛铜箔等产品已实现稳定或小批量供货。

客户壁垒同步形成。公司已成为全球前十大锂电池厂商中七家厂商的合格供应商。印尼基地则与全球TOP10动力电池客户中的5家、3C数码TOP3客户中的2家建立产品供销及战略合作关系，成为国内铜箔企业海外落地的重要样本。

在电子电路铜箔领域，公司聚焦AI服务器、高频高速PCB和先进封装需求，HVLP-3、HVLP-4极低轮廓铜箔已完成小卷试制，RTF-3代铜箔具备批量化交付能力，载体铜箔完成实验室样品开发并推进中试。公司上半年AI铜基材料销量达3800吨，相关产品已应用于全球多款GPU散热方案。

上述产品进展的背后，是持续的研发投入。半年报显示，2026年上半年公司研发投入4.50亿元，同比增长12.13%，重点投向极薄铜箔、AI热管理铜基材料等前沿领域。截至报告期末，公司拥有专利952项，其中发明专利198项。

从锂电铜箔到PCB铜箔，再到AI散热铜基材料，海亮股份正在把铜材料加工能力延伸至新能源、AI算力和液冷热管理等高成长赛道。

全球化网络持续完善供应链韧性凸显

半年报显示，2026年上半年，海亮股份铜加工业务境外收入约160亿元，同比增长14.35%，境外销售毛利率7.29%，显著高于境内销售3.85%的毛利率水平；铜加工业务海外收入占比达到36.38%。在新能源汽车、储能产业链加速出海的背景下，铜箔海外产能的价值正从规模扩张转向供应链安全和贴身服务。

券商分析也将海外铜箔产能视为公司重要差异化优势。中信建投指出，印尼海亮作为“海外铜箔稀缺产能”，已通过多家全球重点客户现场审核，并与全球TOP10动力电池客户中的5家、3C数码TOP3客户中的2家建立合作；太平洋证券认为，公司作为国内首家在海外设立铜箔生产基地的企业，全球化布局正进入收获期。

从产业逻辑看，动力电池和储能客户海外建厂后，对铜箔等关键材料的本地化供应、快速响应和合规交付要求更高。印尼基地上半年实现主营业务收入9.02亿元，同比增长332%，铜箔销量5772吨，同比增长362%，并实现盈利5285万元，表明海外铜箔产能已从客户认证进入规模交付阶段。

截至报告期末，公司在全球布局23个生产基地、15家销售办事处，业务覆盖超100个国家和地区，东南亚已形成越南、泰国铜管与印尼铜箔的协同布局。随着海外铜箔产能持续释放，海亮股份在全球新能源供应链中的客户粘性和抗风险能力有望进一步增强。

业内人士认为，从铜箔业务毛利率由负转正，到高端产品在锂电、AI 算力领域批量落地，再到海外产能从认证走向交付，海亮股份上半年的业绩变化，正在验证其从传统铜加工制造商向铜基新材料服务商转型的路径。随着产能持续释放和产品结构升级，公司的盈利弹性与全球供应链价值有望进一步显现。（王媛媛）

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