中通快递发布 2026年第二季度未经审计财务业绩

包裹量105亿件，市场份额扩张至19.9%

调整后净利润增长50.3%至人民币31亿元

中通快递（开曼）有限公司（纽交所代码：ZTO及香港联交所代号：2057），中国领先且快速成长的快递公司（「中通」或「本公司」），今日公布其截至2026年6月30日[1]止第二季度的未经审计财务业绩。本公司实现包裹量同比增长6.5%，同时保持优质服务及客户满意度。调整后净利润增加50.3%[2]达人民币31亿元。经营活动产生的现金流量净额为人民币46亿元。

2026年第二季度财务摘要

• 收入为人民币14,549.9百万元（2,144.4百万美元），较2025年同期的人民币11,831.8百万元增长23.0%。

• 毛利为人民币3,733.3百万元（550.2百万美元），较2025年同期的人民币2,944.4百万元增长26.8%。

• 净利润为人民币3,077.6百万元（453.6百万美元），较2025年同期的人民币1,964.6百万元增长56.7%。

• 调整后息税折摊前收益[3]为人民币4,241.4百万元（625.1百万美元），较2025年同期的人民币3,534.9百万元增长20.0%。

• 调整后净利润为人民币3,086.1百万元（454.8百万美元），较2025年同期的人民币2,052.7百万元增长50.3%。

• 每股美国存托股（「ADS」[4]）基本及摊薄净收益分别为人民币3.99元（0.59美元）及人民币3.78元（0.56美元），较2025年同期的人民币2.42元及人民币2.37元分别增长64.9%及59.5%。

• 归属于普通股股东[5]的调整后每股美国存托股基本及摊薄收益分别为人民币4.00元（0.59美元）及人民币3.79元（0.56美元），较2025年同期的人民币2.53元及人民币2.48元分别增长58.1%及52.8%。

• 经营活动产生的现金流量净额为人民币4,563.6百万元（672.6百万美元），而2025年同期则为人民币2,168.2百万元。

2026年第二季度经营摘要

• 包裹量为10,486百万件，较2025年同期的9,847百万件增长6.5%。

• 截至2026年6月30日，揽件／派件网点数量为31,000余个。

• 截至2026年6月30日，直接网络合作伙伴数量约为6,000个。

• 截至2026年6月30日，自有干线车辆数量为10,000余辆。

• 截至2026年6月30日，分拣中心之间的干线路线数量为3,600余条。

• 截至2026年6月30日，分拣中心数量为92个，其中87个由本公司运营，5个由本公司的网络合作伙伴运营。

[1]随附本盈利发布之投资者关系简报，请见http://zto.investorroom.com。

[2]调整后净利润为非公认会计准则财务指标，其定义为不包括股权激励费用及非经常性项目（如商誉减值、股权投资的投资减值、处置股权投资及子公司的收益／（损失））和相关税务影响的净利润。管理层旨在通过该指标更好地反映实际业务运营。

[3]调整后息税折摊前收益为非公认会计准则财务指标，其定义为不包括折旧、摊销、利息费用及所得税费用的净利润，并经进一步调整以剔除股权激励费用以及非经常性项目（如商誉减值、股权投资的投资减值、处置股权投资及子公司的收益／（损失））。管理层旨在通过该指标更好地反映实际业务运营。

[4]每一股美国存托股代表一股A类普通股。

[5]归属于普通股股东的调整后每股美国存托股基本及摊薄收益为非公认会计准则财务指标。其定义为归属于普通股股东的调整后净利润分别除以基本及摊薄美国存托股的加权平均数。

中通快递创始人、董事长兼首席执行官赖梅松先生表示："2026年第二季度，中通继续专注于提升服务品质和客户体验，持续优化运营效率，推动网络政策的公平、透明。我们完成了业务量105亿件，同比增长6.5%，高于行业平均增速2.3个百分点。调整后净利润达31亿元人民币。散件业务增速持续高于传统电商件，这一结构性转变在推动业务增长的同时，也有效提升了整体利润水平。"

赖先生补充道："中国快递行业持续受益于监管的引导，行业利润得到普遍改善，这标志着行业发展重心从单纯追求规模转向价值驱动的‘量质并举’。中通'质量为先'的经营策略和稳定的业绩表现，得益于我们领先行业的运营效率和公平导向的网络治理。我们始终秉持着'同建共享'的理念，赋能并支持网络合作伙伴和一线快递小哥实现更好的经济回报，同时为公司创造稳健的盈利能力。在监管政策的积极引导下，依托数字化能力的持续升级以及我们与网络合作伙伴间深厚的信任与凝聚力，我们有充分的能力应对行业和经济周期。"

中通快递首席财务官颜惠萍女士表示："今年第二季度，高价值大客户业务占比继续提升，尤其是平台逆向业务快速增长带来收入结构的持续优化。我们的核心快递单票收入同比上升15.5%。尽管油价波动，但通过数字化运营和精细化管理，单票分拣及运输成本合计下降2分钱。销售及管理费用（不含股权激励费用）占营业收入比重约为3.8%，去年同期为5.2%。本季度经营性现金流46亿元人民币，资本开支为9.52亿元人民币。"

颜女士补充道："在当前市场增速有所放缓的环境下，中通长期秉持的可持续盈利增长的战略依然行之有效。市场份额的稳步提升，得益于政府持续推动行业反内卷，同时也离不开公司对网络稳定性的长期投入及其背后风险共担、利益共享的分配机制。我们将继续巩固业务量的行业领先地位。同时，考虑到行业增长放缓，我们将全年业务量增速指引调整到6%至10%。"

收入总额为人民币14,549.9百万元（2,144.4百万美元），较2025年同期的人民币11,831.8 百万元增长 23.0%。核心快递业务收入较2025年同期增长23.0%，这是包裹量增长6.5%与单票收入上升15.5%综合作用的结果。在核心快递收入中,由直销机构产生的直客业务收入增长63.6%，主要受电子商务退货包裹增加所带动。货运代理服务收入较2025年同期增加21.1%。物料销售收入（主要由销售用于电子面单的热敏纸组成）减少1.7%。其他收入主要来自金融服务。

营业成本总额为人民币10,816.6百万元（1,594.2百万美元），较去年同期的人民币8,887.4百万元增长21.7%。

干线运输成本为人民币3,375.6百万元（497.5百万美元），较去年同期的人民币3,290.9百万元增长2.6%。单票运输成本减少3.0%或1分，主要得益于更有效的路线规划带来规模经济改善及装载率提升，抵销了柴油价格上涨的影响。

分拣中心运营成本为人民币2,505.8百万元（369.3百万美元），较去年同期的人民币2,414.8百万元增长3.8%。该增加主要包括(i)人工相关成本增加人民币84.5百万元（12.5百万美元），经自动化带来的效率提升所部分抵销；及(ii)与自动化设施及设备升级相关的折旧及摊销成本增加人民币14.8百万元（2.2百万美元）。截至2026年6月30日，共782套自动化分拣设备投入使用，而截至2025年6月30日则为690套。

物料销售成本为人民币145.8百万元（21.5百万美元），较去年同期的人民币151.2百万元减少3.6%。

其他成本为人民币4,609.7百万元（679.4 百万美元），较去年同期的人民币2,860.2百万元增长61.2%，主要由于向合作网点支付的与服务直客客户相关的取件及派送成本增加人民币1,620.4百万元（238.8百万美元），该等成本主要用于处理电子商务退件包裹。

毛利为人民币3,733.3百万元（550.2百万美元），较去年同期的人民币2,944.4百万元增长26.8%。毛利率上升至25.7%，而去年同期则为24.9%。

总经营费用为人民币505.3百万元（74.5百万美元），而去年同期则为人民币469.3百万元。

销售、一般及行政费用为人民币556.7百万元（82.0百万美元），较去年同期的人民币623.6百万元减少10.7%，主要由于去年同期确认了与融资应收款项相关的信用损失准备人民币40.8百万元（6.0百万美元）。

其他经营收入净额为人民币51.3百万元（7.6百万美元），去年同期则为人民币154.3百万元。其他经营收入主要包括(i)政府补助及税费返还人民币23.7百万元（3.5百万美元），及(ii)租金及其他收入人民币27.6百万元（4.1百万美元）。

经营利润为人民币3,227.9百万元（475.7百万美元），较去年同期的人民币2,475.1百万元增加30.4%。经营利润率增至22.2%，而去年同期则为20.9%。

利息收入为人民币155.7 百万元（22.9 百万美元），而去年同期则为人民币208.7百万元。

利息费用为人民币70.6百万元（10.4百万美元），而去年同期则为人民币98.1百万元。

金融工具公允价值变动的收益为人民币45.4百万元（6.7百万美元），而去年同期则为损失人民币3.6百万元。该等金融工具公允价值变动收益或损失由商业银行根据市场预期的未来赎回价格报价。

所得税费用为人民币258.6百万元（38.1百万美元），而去年同期则为人民币575.5百万元。整体所得税率为7.7%，同比下降15.2个百分点，主要由于本公司全资子公司上海中通吉网络技术有限公司于获认定为「重点软件企业」后，其2025纳税年度符合10%的优惠税率条件，从而收到人民币344.3百万元（50.7百万美元）的所得税退税。

净利润为人民币3,077.6百万元（453.6百万美元），较去年同期的人民币1,964.6百万元增长56.7%。

归属于普通股股东的每股美国存托股基本及摊薄收益分别为人民币3.99元（0.59美元）及人民币3.78元（0.56美元），而去年同期每股美国存托股的基本及摊薄收益分别为人民币2.42元及人民币2.37元。

归属于普通股股东的调整后每股美国存托股基本及摊薄收益分别为人民币4.00元（0.59美元）及人民币3.79元（0.56美元），而去年同期则分别为人民币2.53元及人民币2.48元。

调整后净利润为人民币3,086.1百万元（454.8百万美元），而去年同期则为人民币2,052.7 百万元。

息税折摊前收益[1]为人民币4,231.3百万元（623.6百万美元），而去年同期则为人民币3,446.8百万元。

调整后息税折摊前收益为人民币4,241.4百万元（625.1百万美元），而去年同期则为人民币3,534.9 百万元。

经营活动产生的现金流量净额为人民币4,563.6百万元（672.6百万美元），而去年同期则为人民币2,168.2 百万元。

[1]息税折摊前收益为非公认会计准则财务指标，其定义为不包括折旧、摊销、利息费用及所得税费用的净利润。管理层旨在通过该指标更好地反映实际业务运营。

委任新独立董事

本公司董事会（「董事会」）宣布，朱伟先生已获委任为独立董事，自2026年8月19日起生效。

朱先生拥有超过35年的管理咨询、投资银行、私募股权投资及大型企业管理经验。2026年4月至今，朱先生担任上海云励科技有限公司及其AI附属公司董事及顾问。2024年6月至2026年2月，朱先生担任安迈咨询北亚区联席主席。2018年至2021年，朱先生担任埃森哲(Accenture)大中华区主席，并于2020年获委任为埃森哲全球管理委员会成员。此前，朱先生于2009年至2017年担任渣打银行直接投资业务全球联席主管，2008年至2009年担任CVC资本亚太高级董事总经理，2005年至2008年担任高盛高华董事总经理，2004年至2005年担任罗兰贝格管理咨询公司高级合伙人兼大中国区总裁，2001年至2003年担任科尔尼管理咨询公司大中华区总裁。朱先生自2021年9月起担任上海外服控股集团股份有限公司独立董事。朱先生于1986年获得乔治城大学外交学学士学位，并于1992年获得芝加哥大学工商管理硕士学位。

股东回报更新

诚如于2026年3月所披露，董事会已批准一项经完善的回报机制，据此，本公司致力于实现总年度股东回报比率不低于上一财政年度经调整净收入的50%，当中包括现金股息及股份购回。

截至第二季度末，本公司于2026年已累计购回合共31,788,692股A类普通股，代价为740百万美元（包括回购佣金），相当于其2025年经调整净收入的52%。因此，董事会不建议派发2026年上半年的中期股息。

于2026年3月，董事会亦批准一项新股份购回计划（「新计划」），授权于2026年3月20日至2028年3月20日止为期24个月的期间内购回最多达15.0亿美元的股份。截至2026年第二季度末，本公司已根据新计划回购合共6,161,216股美国存托股，代价为138百万美元（包括回购佣金），授权项下尚余13.60亿美元的额度。

前景展望

基于当前市场及经营状况，本公司修订此前公布的年度指引。2026年包裹量预计同比增长6.0%至10.0%，即包裹量介乎408亿至424亿件。该等估计为管理层当前及初步的看法，可能作出变动。

汇率

仅为方便读者阅读，本公告将若干人民币金额按指定汇率转换为美元。除非另有所指，所有人民币兑换为美元的换算乃按人民币6.7851元兑1.00美元的汇率作出（即美国联邦储备系统管理委员会H.10统计数据所载2026年6月30日之中午买入汇率）。

采用非公认会计准则财务指标

本公司使用息税折摊前收益、调整后息税折摊前收益、调整后净利润、归属于普通股股东的调整后净利润及归属于普通股股东的调整后每股美国存托股基本及摊薄收益（均为非公认会计准则财务指标）来评估中通的经营业绩，并用于财务及经营决策。

本公司的非公认会计准则财务指标与其美国公认会计准则财务指标之间的调节表列示于本盈利发布末的表格，该表格提供有关非公认会计准则财务指标的更多详情。

本公司认为，该等非公认会计准则指标有助于识别本公司业务的基本趋势，避免其因本公司在经营利润及净利润中计入的相关费用和利得而失真，并提供了关于其经营业绩的有用资料，增强对其过往表现及未来前景的整体理解，并有助于更清晰地了解本公司管理层在财务和运营决策中所使用的核心指标。

息税折摊前收益、调整后息税折摊前收益、调整后净利润、归属于普通股股东的调整后净利润及归属于普通股股东的调整后每股美国存托股基本及摊薄收益不应独立于净利润或其他业绩指标考虑，亦不可诠释为净利润或其他业绩指标的替代项目，或诠释为本公司经营表现的指标。中通鼓励投资者将过往的非公认会计准则财务指标与最直接可比的公认会计准则指标进行比较。本文所列的息税折摊前收益、调整后息税折摊前收益、调整后净利润、归属于普通股股东的调整后净利润及归属于普通股股东的调整后每股美国存托股基本及摊薄收益可能无法与其他公司列示的名称类似的指标相比较。其他公司可能会以不同的方式计算类似名称的指标，从而限制了其作为中通数据的比较指标的有用性。中通鼓励投资者及其他人士全面审阅本公司的财务资料，而非依赖单一的财务指标。

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