坤元资产FOF生态圈“具身智能”再结硕果 凯乐士科技（02729.HK）登陆港股

香江之畔，春潮涌动。2026年3月24日，伴随着一声响亮的锣鸣，浙江凯乐士科技集团股份有限公司（以下简称凯乐士科技，股票代码：02729.HK）在香港交易所主板正式上市，成为港股市场备受瞩目的“全栈式智能场内物流机器人第一股”。

在国家大力倡导培育新质生产力的大时代背景下，凯乐士科技的成功上市，不仅提振了泛机器人产业的信心，更让其背后的陪跑者与赋能者——坤元资产FOF生态圈全景式地展现在公众与资本市场面前。透视这场资本盛宴，坤元资产以前瞻视野重仓科技创新、以“耐心资本”深度赋能具身智能赛道的战略布局正加速显效。

2026年3月24日凯乐士科技在香港交易所主板正式上市

锚定价值坐标 以科技创新抢占高地

中国作为全球最大的制造业国家，智能制造技术的成熟应用已成为提升工业制造质量、效率和韧性的关键。而作为智能制造重要基石的场内物流市场也经历了从人工密集型操作向机械自动化、进而向全面数字化，并最终迈向智能化的快速转型与升级。

中国是智能场内物流行业的重要市场，市场规模从2020年的人民币960亿元增长到2024年的人民币1,759亿元，期间复合年增长率为16.3%，并预计到2030年市场规模将达到人民币4,137亿元，2025年到2030年的预计复合年增长率为15.1%。

作为国内智能场内物流机器人五大企业之一的凯乐士科技，在资本市场的首秀交出了一份极其亮眼的答卷。从认购阶段开始，市场热情便被彻底点燃，其香港公开发售认购倍数高达2153倍，一举成为本年度港股机器人领域的“超购王”。上市首日更是高开高走，盘中一度涨超100%，全日收盘大涨逾84%，总市值逼近140亿港元的大关。这种逆势上扬的资本爆发力，绝非一日之功，而是源于企业扎实的底层技术价值与优异的商业化兑现能力。

作为一家高科技企业，凯乐士科技构建了业内稀缺的“感知—决策—执行”全栈式技术闭环。公司围绕多向穿梭车机器人（MSR）、自主移动机器人（AMR）、输送分拣机器人（CSR）打造了多元化的产品矩阵。根据全球权威机构弗若斯特沙利文的数据，按2024年收入计算，凯乐士稳居中国前五大综合智能场内物流机器人企业之列，其旗舰产品极窄巷道自主移动机器人（VNA AMR）的出货量更是勇夺全国第一。

从财务及运营数据来看，凯乐士科技展现出了令市场瞩目的成长动能。2025年前三季度更是实现营收5.52亿元，同比劲增60.3%。截至2025年底，凯乐士科技手中握有高达22亿元的待交付机器人及系统订单，覆盖全球19个国家和地区的29个核心行业。这种强悍的跨行业场景落地能力与全栈式产品壁垒，完美契合了坤元资产对“高天花板、强壁垒、优数据”企业的画像要求，也直观展现了坤元资产FOF生态圈伙伴的强劲实力。

对于坤元资产而言，凯乐士科技成功登陆港股是其多年秉持长期主义、锚定科技创新赛道生根发芽的一个缩影。在充满不确定性的经济周期中，坤元资产没有选择追逐短期的流量风口，而是坚定地站在了新质生产力的一侧。通过FOF生态圈模式提前布局，在企业长跑的关键节点给予关键支持。这种“重仓科创、培育先锋”的战略魄力，在凯乐士科技登陆国际资本市场的征途中得到了最强有力的印证。

顺应时代航向 以生态势能勇立潮头

2026年，随着“十五五”规划建议的全面落地与铺开，“前瞻布局未来产业，推动具身智能、人形机器人等成为新的经济增长引擎”已被写入国家战略的顶层设计。据国务院发展研究中心及多家国际智库权威报告预测，伴随多模态大模型技术与精密高端制造的历史性交汇，我国具身智能领域的市场规模将在2030年逼近4000亿元，并有望于2035年突破万亿大关。

在这一决定大国科技博弈的核心战场，坤元资产FOF生态圈凭借精准洞察、提前布局，已经构建了一支堪称中国具身智能领域的“梦之队”。其中不仅有今日在港交所大放异彩的物流机器人专家凯乐士科技，更密集汇聚了宇树科技、优必选、松延动力、梅卡曼德等处于泛机器人行业金字塔尖的领军先锋。

在这座庞大的体系中，梅卡曼德凭借卓越的3D视觉与AI软件平台，赋予了万千机械臂理解复杂物理环境的“智慧之眼”；极具研发深度的松延动力，则攻克了被誉为机器人躯干灵魂的“核心执行关节与动力总成”；而宇树科技与“人形机器人第一股”优必选（09880.HK），作为中国乃至全球通用人形机器人领域的先锋，正在以前所未有的速度推动制造与AI的深度融合。

由此可见，坤元资产FOF生态圈沿着科技演进的底层脉络，布局了一条自主可控的全产业链，打通了从上游核心零部件、中游本体制造再到下游全场景应用落地的系统闭环。当“十五五”宏伟蓝图的历史卷轴徐徐展开，坤元资产FOF生态圈的具身智能生态方阵，已然牢牢屹立于新一轮科技革命的时代潮头。

涵养产业活水 以耐心资本共拓宏图

从实验室里晦涩的代码，到最终实现商业化量产与资本市场的洗礼，科创企业的崛起之路向来布满荆棘。特别是具身智能这种前沿领域，密集的研发投入、严苛的硬件试错成本，以及不确定的技术迭代方向，往往令那些奉行快进快出、追求短期套利的资本望而生畏。正因如此，国家及金融监管层近年来大力倡导“壮大耐心资本”，而这也正是坤元资产FOF生态圈的底层基因。

依托母基金大周期的资产配置规则与底层风险分散机制，坤元资产成为能够熨平周期波动的坚定“耐心资本”。不仅将最亟需的金融活水，精准且长期地滴灌给像松延动力、凯乐士科技这样处于研发深水区或全球产能扩张期的硬核企业，更通过强大的母基金平台调配能力，为所有被投企业编织了一张极具黏性与内生动力的深度赋能网络。

例如上游企业突破的最新机器视觉算法，可以通过平行的物流机器人获得海量真实环境的参数验证；而底层自研的高功率伺服电机，更能无缝衔接至通用机械臂上输出澎湃动力。这种系统级别的资源整合与长期陪伴跟跑，帮助科创企业在漫长的技术长征中从容避开暗礁，真正将前瞻的“硬科技”彻底转化为国家经济转型渴求的“新质生产力”。

人工智能技术与高端制造业的深度耦合，正以排山倒海之势重塑着人类社会的生产力版图。无论是凯乐士在港交所展现的资本爆发力，还是宇树科技、优必选等具身智能标杆在全球舞台上的科技高度，皆是中国从“制造大国”向“智造强国”伟大跃升的生动注脚。

千川汇海阔，风正好扬帆。展望未来，乘着“十五五”规划的政策东风与人工智能技术的产业红利，坤元资产FOF生态圈将继续秉持价值投资导向，以赋能实体经济为己任，发掘并陪伴更多具备全球领导力的生态伙伴一同走向世界舞台。在波澜壮阔的科技强国征途中，汇聚金融与产业的磅礴力量，以科技创新推动产业创新，同揽硬核科技的璀璨星海，共创属于中国科技自立自强的伟大时代。

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