创想三维赴港IPO :经调整净利超9000万 行业龙头受益AI热潮

在消费级3D打印迎来全面破圈、市场渗透率快速提升之际，全球3D打印龙头——深圳市创想三维科技股份有限公司（简称：“创想三维”）近日向港交所主板递交招股书，上市进程迈出关键一步。

灼识咨询统计，2024 年按 GMV 口径，创想三维在全球消费级 3D 打印机、3D 扫描仪、激光雕刻机三大细分市场均位居前列，其中 3D 扫描仪市场份额领先。公司具备完整的产品布局，是业内少数可同时提供三类核心产品与服务的企业。公司获得多家主流投资机构认可，股东包括腾讯创投、深创投、前海 FOF 等。公司2025年营收达31.27亿元，保持稳健增长；剔除一次性资本运作的非经常性损益后，经调整净利润达9238万元，展现了全球消费级3D打印机龙头企业的韧性底色。受益于 AI 技术降低 3D 打印使用门槛，3D 打印将进一步走进大众消费，行业渗透率也将迎来更广泛的应用普及，推动个人创意、教育科创、潮玩设计等需求持续释放，市场空间不断扩大。

3D打印第一股 核心业务连续三年盈利

创想三维是一家消费级3D打印产品及服务提供商，产品及服务主要包括：3D打印机、3D打印耗材以及创想云（专注于3D打印内容的全球在线社区）上提供的各类服务。

目前在消费级整机市场，尚无该细分领域的龙头登陆资本市场。随着创想三维即将登陆港股，其也有望成为“港股消费级3D 打印第一股”，吸引了资本市场广泛关注。

2025年财务数据显示，创想三维2025年营收为31.27亿元，连续三年保持增长态势。在净利润方面，期内若剔除股份支付及向投资者发行股份及派付股息影响，经调整净利润为9238万元。

财报数据显示，2025年，创想三维一次性向投资者发行股份及派付股息产生2.4亿元支出，为公司在上市前优化股权结构、回馈投资者的战略举措。这种操作在拟上市公司中并不罕见，这笔支出在会计处理上直接计入了当期损益，导致了账面上的亏损，若剔除该非经常性损益，其核心业务仍保持盈利。

拉长时间看，创想三维的营收稳步增长，同时毛利率及净利润也保持稳健水平，展示出良好的盈利能力。招股书显示，创想三维2023年、2024年、2025年营收分别为18.83亿元、22.88亿元、31.27亿元；毛利分别为6亿元、7.08亿元、9.75亿元；毛利率分别为31.8%、30.9%、31.2%。

值得强调的是，创想三维还十分注重股东回报。从派息记录看，自2021年以来其持续派息：2021年宣派现金股息1.95亿元，截止2023年已全部派付；2025年5月再次派息8140万元。

在新兴硬科技公司中，持续分红间接证明了其经营现金流确实具备一定稳定性，也更加契合港股投资者“价值型科技股”的追求。招股书显示，截至2025年底，公司现金及现金等价物有2.77亿元，凸显了其内生增长的稳健性。

招股书披露，创想三维加快了海外网店扩张步伐并积极提升海外客户体验，主动提高国际仓库的库存水平，通过海外仓库配送或直接向海外客户提供送货上门服务。短期在财务上，创想三维的经营活动现金流转负，存货周转数据增加，但打造了更好的用户体验，中长期看将有利于公司开拓海外市场及快速增长。

全球市占率第一  率先受益AI热潮增长可期

支撑创想三维业务持续增长和稳健盈利的关键，是其多年来在全球消费级3D打印市场构建的领先技术、供应链及渠道优势、市场地位等竞争壁垒。

产品力在细分赛道占据绝对优势。根据灼识咨询数据，创想三维是全球唯一同时提供消费级3D打印、扫描及激光雕刻产品的企业，2024年按GMV计在全球消费级3D打印机市场排名第二（11.2%）、3D扫描仪市场排名第一（37.6%）、激光雕刻机市场排名第三（3.5%）。公司是全球唯一一家同时提供上述三类产品及服务的企业。

AI技术领先，率先驱动行业升级。创想三维技术的AI技术及应用处于行业领先地位。其是业内第一个将AI技术全面融入3D创意过程的建模、打印和激光雕刻阶段的公司。并在2025年推出了AI智能3D打印机SPARKX i7等旗舰产品，多项关键指标均领先行业水准。

多元化渠道网络覆盖全球。公司已构建覆盖全球的销售网络，截至2025年底，公司拥有81家网店、2422家国内外经销商及销售团队，覆盖全球约140个国家和地区，驱动公司海外收入占比超70%。2025年北美、欧洲、中国区销售占比分别达32%、25%、25%，收入来源多元均衡。

场景生态布局，构建深厚的护城河。在商业模式上，创想三维打造了“硬件+软件+社区”的商业模式：通过自有生产基地（惠州、武汉、深圳总建筑面积超26.5万平方米）实现硬件制造，产品覆盖从入门级到专业级，形成基础款、进阶款与旗舰款的分层产品体系，适配个人、教育、工业等多元场景。同时，其通过“创想云”平台构建起用户生态，截至2025年底拥有超570万注册用户、270万个3D模型。而Nexbie平台打通创意成品交易环节，生态协同效应加速显现。

腾讯创投、深创投、前海FOF等知名机构用资金加持，展现了大机构对3D打印赛道与龙头创想三维的认可，也为后期业务协同打开想象空间。

可见，创想三维的可持续增长曲线，不是单一新品，而是围绕“创意制造全链条”的生态扩展。随着人工智能技术的爆发，3D打印行业正迎来新的增长曲线。AI与3D打印的结合，将大幅降低设计门槛，推动“人人都是设计师”的愿景成为现实，进而引爆消费级市场的需求。作为“港股消费级3D打印第一股”，公司在上市后利用资本市场募集资金，进一步加大研发投入，深化全球化布局，并加速AI技术在产品端的落地应用，将驱动其走在未来3D打印浪潮前列。

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