商品日报（9月11日）：工业硅焦煤涨超2% 集运欧线重挫超5%-精彩看点

周三（9月11日），国内商品期货市场整体震荡企稳，尤其是反内卷交易相关的品种再度表现活跃。截至11日收盘时，工业硅继前一交易日拉涨之后再涨超2%，领涨商品市场。多晶硅、双焦等也均收涨近2%。相比之下，集运欧线收盘重挫超5%，淡季弱势特征明显。

(资料图片)

截至下午收盘时，追踪国内商品市场的中证商品价格指数收报1448.21点，较前一交易日上涨2.13点，涨幅0.15%；中证商品期货指数收报2000.48点，较前一交易日上涨2.94点，涨幅0.15%。

中证商品期货价格指数日内走势图（来源：新华财经专业终端）

市场预期支撑仍在工业硅焦煤领涨 红枣大幅反弹

“反内卷”从政策到产业端仍在持续发酵，市场对相关品种供应收缩存预期，推动工业硅和焦煤保持强势，9月11日均涨超2%。

除了宏观政策的支撑外，2025年中国硅业大会今日召开，市场情绪在短期内受到提振。虽然工业硅基本面当前并无明显矛盾，但受消息面带来的利多情绪影响，工业硅延续反弹走势。据铜冠金源期货介绍，目前新疆地区工业硅生产企业开工率升至62%，川滇地区丰水期开工率复苏有限，供应端呈被动收缩态势；工业硅社会库存继续降至53.7万吨，现货市场盘面震荡而逐渐企稳走高，当前国内反内卷情绪较为反复，预计期价短期将维持震荡。

虽然下游采购偏谨慎，焦煤也有提降预期，但随着钢厂限产扰动结束，同时铁水产量依旧保持高位，焦煤需求端仍保持韧性。另从供应端看，焦煤供应端收缩预期升温，也带来额外利多。展望后市，申银万国期货表示，黑色系整体仍是需求淡季特征，叠加焦炭提降预期的出现、以及同期低位的近远月价差均会对盘面走势形成压力，但以“反内卷”政策为代表的政策预期，以及尚不能证伪的核查超产影响，仍为盘面提供支撑，因此判断盘面将维持震荡走势。

新季减产共识支撑红枣再度反弹，主力合约收涨2.14%。南华期货预计，在去年丰产的基础之上，新年度灰枣产量或同比明显下滑，而较正常年份减产幅度或较小，但在下树前市场仍存炒作可能，关注产区天气变化，近期虽中秋节旺季逐渐临近，但下游整体成交情况一般，若后续减产幅度未有进一步扩大，在陈枣高库存的供应叠加下，红枣价格仍存回落压力。

集运欧线重挫超5%逼近千二关口 铁矿石止步七连阳

集运指数（欧线）市场淡季悲观预期升温，集运欧线主力合约11日重挫5%，盘中刷新年初以来新低，退守1200点关口。分析来看，在现货运价持续回落的背景下，集运市场悲观情绪升温，加速了盘面的下滑。加之当前集运欧线主力仍为10月合约，对航司在揽货竞争压力下后续仍将下调运价的担忧，叠加10月发运需求趋弱和运力过剩的基本面仍存，也造成了集运欧线近月期价的承压局面。不过，分析机构也提示，次主力12月合约有望迎来年末航运小旺季，供需边际改善预期或支撑远月欧线价格。

铁矿石在经历了此前的“七连阳”之后，11日减仓回落，终盘收跌近1%。市场分析认为，估值、供需等多方面因素共同对矿石价格构成了压制。从估值角度看，与钢材的低位盘整和双焦的大幅波动形成对比的，铁矿石相对坚挺，800元／吨的矿价整体仍在近一年的高位。而从产业角度看，最新的钢材产量库存数据显示，本周国内钢材总产量环比减少，库存连续七周增加，钢厂日均铁水产量创逾半年新低，这都对铁矿石需求构成压力。不过，分析机构也提示，后续对国内钢厂铁水产量回升仍存乐观预期，且钢厂原料库存水平偏低、补库预期尚存。

其他品种方面，橡胶板块11日整体温和回落，20号胶、丁二烯橡胶和天胶分别跌0.75%、0.55%和0.31%。

关键词：