同济大学教授黄运成：推动小市值公司高质量发展对提升上市公司整体质量意义重大

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作者：中国证监会政策研究室原副主任、同济大学教授、博士生导师黄运成

新华财经北京6月7日电 题：推动小市值公司高质量发展对提升上市公司整体发展质量意义重大

按照上市公司市值的六大分类，市值100亿元以下的上市公司为中小市值公司，市值50亿元以下的公司为小市值公司。2022年，A股市场有中小市值公司3605家，数量占比71.20%，其中，小市值公司为2450家，数量占比为48.39%，小市值公司的市值总额为7.13万亿元，市值占比仅为8.42%。小市值公司的数量众多，推动这类公司的高质量发展意义重大。

2021年，A股上市公司吸纳员工总数2896.49万人，市值50亿元以下的小市值公司吸纳员工总数368.91万人，人数占比约12.74%。2022年，A股上市公司员工总数为2964.46万人，其中小市值公司吸纳员工总数为362.07万人，人数占比约12.21%。小市值公司在吸纳员工、推动就业方面发挥了一定作用。

近半小市值公司经营业绩呈增长趋势，成长空间巨大。2022年，上市公司营业收入总额共71.29万亿元，营业收入同比增长9.92%，其中，市值50亿元以下的小公司的营业收入3.96万亿元，占比5.56%，营业收入同比增长1.24%。在小市值公司中，1190家公司实现营业收入增长，占比48.57%；864家公司实现净利润增长，占比35.27%。相比于整体A股市场表现，小市值公司业绩表现有很大不足，但是成长空间巨大。

现金分红对小市值公司的现金流提出挑战。2022年，A股公司现平均金分红为1.56亿元，其中50亿市值以下小公司有2187家企业完成现金分红，平均862.41万元。在完成现金分红的公司中，148家公司现金分红超1亿元，占比约6.77%。现金分红在吸引投资者的同时，也对小市值公司的现金流产生挑战。

从整体来看，小市值公司稳定发展非常重要。必须增加共识，采取措施，使公司上市以后市值的稳步提升真正成为趋势。投资者的预期和信心是靠大量现实发生的事件来支撑和引导的。小市值公司绝大多数是民营控股公司，推升小市值公司的发展质量，有助于提升民营控股公司的整体发展质量。民营控股公司发展中遇到的一些普遍性、大量性、重复性问题都是制度性问题，必须从法律、政策、金融、行政等方面统筹研究。国有、民营控股公司是整个上市公司生态的两个重要组成部分，只有两个部分都发展好，才有A股上市公司整体发展质量的提高。

编辑：罗浩

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