通行宝(301339.SZ)开启申购市盈率46.68倍 发行价格18.78元/股

8月31日，通行宝(301339.SZ)开启申购，发行价格18.78元/股，申购上限为1.10万股，市盈率46.68倍，属于深交所创业板，华泰联合证券为其独家保荐人。

通行宝是为高速公路、干线公路以及城市交通等提供智慧交通平台化解决方案的供应商。公司主要业务包括以下三个方面：第一，主要以ETC为载体的智慧交通电子收费业务，包括ETC发行与销售、电子收费服务业务等，重点拓展高速公路、城市交通智慧收费及管理系统的建设与运营;第二，以云技术为平台的智慧交通运营管理系统业务，主要包括智慧交通运营管理的系统软件开发、综合解决方案和系统技术服务;第三，智慧交通衍生业务，主要为以“ETC+” 为内核开展生态场景搭建，融合车辆加油、保险、路域经济、养车用车等车生活，开展ETC生态圈业务。

在智慧交通电子收费业务领域，截至2021年末，公司在全国范围内已发展 ETC用户约2,087万。根据交通运输部2019年公告的情况(2020年暂未公告)，用户总量位居全国前三，市场份额约为8.58%;公司立足江苏、布局全国，已在大型交通枢纽，以及医院、高校、商业综合体、旅游景区和小区物业等不同场景的百余家智慧停车场推广应用ETC收费系统，缩短汽车进出及收费时间，提高车辆流动速度等，达到让车辆快进快出的效果，停车场周边的交通状况得到明显改善。

在智慧交通运营管理系统业务领域，公司已与交通运输部路网监测与应急处置中心以及江苏、湖南、北京、山东等全国多个省份开展业务合作。公司紧扣交通行业管理与服务需求，首次提出了多功能感知交通平台构建方法及标准体系框架，推进高速公路行业的数字化转型。公司开发的调度云平台使江苏高速公路事故处置时间缩短约20%，每年处理突发事件15万起，平台发布情报板信息200 万条、处理语音信息500万次。

在智慧交通衍生业务领域，公司与相关第三方机构合作，为第三方机构提供导流服务，同时为用户提供增值服务，打造ETC生态圈。目前较有代表性的业务有供应链协同服务、导流服务等增值服务，其中供应链协同服务是指签约车主使用ETC记账卡后付费产品时，由银行、保理、保险等合作机构为车主提供通行费资金支持，发行人为合作机构提供获客渠道拓展、产品运营策略优化及风险管理措施等协同服务。目前，发行人已与多家银行、保理公司、保险公司等资金方，以及无车承运人营运管理平台合作，为货车个人车主及小微物流企业提供供应链协同服务，解决小微企业物流费用的资金需求问题。

财务方面，于2019年度、2020年度及2021年度，公司营业收入分别约为14.31亿元、4.66亿元、5.93亿元人民币;同期，公司净利润分别约为4.24亿元、1.82亿元、2.02亿人民币。

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