PTA期货盘中触及涨停原油及PX大涨是PTA涨价的主要逻辑

2022-06-07 08:19:29来源：智通财经

6月6日，PTA期货盘中一度升至7142元/吨，触及涨停，创下2018年10月以来的新高。截至收盘，PTA报收7122元/吨，上涨6.71%。金联创PTA分析师邱倩倩表示，原油及PX大涨是PTA涨价的主要逻辑。近日OPEC+会议虽同意了增加原油产量，且增产幅度比之前的计划提升约50%，但仍不能令市场满意。尤其是会议结束之后不久，美国能源信息署(EIA)库存数据再次超预期降库。随着消费旺季到来，原油市场需求强劲使得原油供需仍然偏紧。

据悉，PTA是重要的大宗有机原料，其主要用途是生产聚酯纤维、瓶片和薄膜等，可广泛用于化学纤维、轻工、电子、建筑等各领域。根据百川盈孚数据，2022年下半年至2024年期间国内将新增2970万吨/年PTA产能，该机构认为，短期来看原油市场仍有一定走高预期，预计PX、PTA市场运行仍显强势，后续PTA价格预计将在6900-7400元/吨之间波动。国信期货表示，近期 PTA 成本端走强主要来自 PX 裂解价差快速扩张，但随着国内及亚洲地区负荷提升，PX 供应紧张局面有望改善， PXN 价差对 PTA 成本驱动力度或将削弱，但在全球能源危机背景下，原油价格坚挺仍将给与产业链较强的成本支撑。

中粮期货表示，端午节假日期间，油价继续上涨，地缘冲突炒作再起，国际油价突破120美元/桶大关，库存偏低及供给恢复不顺对PTA价格支撑显著。原料端北美夏季调油需求旺盛，全球芳烃供需偏紧预期下PX价格持续走强突破1300美元/吨，对PTA形成直接成本支撑。下游方面，疫情复苏预期带动下游补库需求，产业链下游负荷有所修复，聚酯开工率重回85%附近，短期对PTA需求存在提振作用。目前疫情带来的国内物流受限导致PTA供需仍存在短期结构性错配，下游供需仍然偏紧，对价格形成提振，短期后市预计继续维持强势。

国元期货表示，当前俄乌僵局持续，短期不可能缓解，油价的风险因素未能解除，叠加供给端偏紧，油价大概率将持续高温震荡，而PX受基本面的影响也持续处于偏强格局。综合来看，成本端对PTA的支撑偏强。从供需基本面来看，由于下游聚酯及终端市场逐渐恢复，而产业链利润不断向PX转移，PTA市场呈现了供应收缩的局面，供需走出了双弱的局面。因此，在供需暂无较大的改善下，PTA将继续跟随成本波动。

中国是目前全球最大的PTA生产国和消费国。其中，恒逸石化控股和参股PTA产能共计约1900万吨/年，规模居全球首位。荣盛石化和恒力石化也是国内PTA的龙头企业之一，目前荣盛石化拥有PTA产能1880万吨;恒力石化则拥有PTA年产能1160万吨。