QFII青睐电子与机械设备等四行业 加仓偏爱中小盘股票

作为海外长线资金的代表，QFII的持仓情况一直备受市场关注。随着上市公司2021年年报陆续披露，QFII的最新动向逐渐浮出水面。

据统计，截至4月7日，在已披露2021年年报的公司中，有230家被QFII持有，其中120家为新进，46家被增持。从行业分布来看，电子、机械设备、基础化工和医药生物等行业更受QFII青睐。从市值来看，QFII新进增持的个股大多为中小盘股票。

“QFII资金中很大一部分属于主权财富基金、养老金等，这类资金最主要的特点之一就是投资周期长，所以更追求中长期价值。”招商证券首席策略分析师张夏在接受记者采访时表示，上述行业受益于2021年的涨价逻辑，叠加需求共振，去年业绩保持高速增长，是高景气导向下的行业选择。另外，医药行业具有高ROE、高业绩增速的特点，受到中长期投资者青睐，而且经过估值调整后，医药行业估值性价比提高，吸引中长期外资加仓。

从行业分布来看，在上述230家被QFII持有的公司中，电子、机械设备、基础化工和医药生物行业公司家数较多，分别为26家、26家、25家和23家。

对此，川财证券首席经济学家陈雳对记者表示，机械设备行业整体利润良好，存在较多专精特新企业，通过实现产品“专业化、精细化、特色化、新颖化”的差异化竞争，弥补了传统制造业利润率较低的劣势；电子行业方面，国产替代与产业链自主可控是政策发力的重点方向，行业处于“高景气”发展阶段；医药生物行业去年整体跌幅较大，但行业业绩始终稳定向好；基础化工则受益于化工产品涨价，尤其是部分新能源相关化工材料，在需求拉动下行业利润较好。

中国国际经济交流中心经济研究部副部长刘向东持同样观点，他表示，“大宗商品涨价背景下，机械、电子、化工等行业处于新的景气周期，这些行业产能逐步释放，同时有效契合疫情防控常态化下‘宅经济’需求的成长。短期内QFII对这类企业的持仓比例增高，反映出海外投资者追逐确定性盈利的特征。”

从市值方面来看，QFII新进或增持的个股大多为中小盘股票。据Wind资讯数据统计，截至4月7日，在上述166家被QFII新进或增持的公司中，有123家市值小于100亿元，占比74.1%；仅3家公司市值超过千亿元。

张夏表示，去年A股市场风格分化特征明显，中小盘指数显著跑赢，景气分化是风格分化的主要原因。新能源、上游资源品板块持续高景气。因此，机构投资者的偏好也随之变化。

据统计，截至4月7日，在已披露2021年年报的公司中，有238家公司被QFII清仓，另有60家被减持。其中，非银金融行业公司数量最多，为34家。

“非银金融中，保险受地产行业拖累，另外，去年四季度以来基金发行遇冷，资金对于证券行业财富管理业务的增长预期降温，因此遭到QFII减持。”陈雳认为。

而从QFII调仓的整体情况来看，陈雳认为，QFII依旧偏向于具备一定成长性且业绩较好的白马股，偏向中长期投资，相对而言更忽略短期市场波动。

高盛首席中国股票策略师刘劲津对A股市场保持乐观。他认为，从中长期看，国际投资者将持续提升对A股的配置。中长线来看，可以关注新能源汽车、环保板块。另外，在积极财政政策发力下，新旧基建投资仍是不错的选择。

关键词： 机械设备