【四大证券报精华摘要】11月22日

新华财经北京11月22日电（丁晶） 四大证券报精华摘要如下：

中国证券报

全球流动性拐点渐近 新兴经济体面临“体检”

作为全球流动性和风险偏好的重要指标，美元指数近日创出16个月新高，11月19日收盘更是突破96。专家认为，当海外主要央行渐次开启宽松政策退坡进程，全球流动性拐点渐行渐近。资本回流发达经济体的可能性在上升，新兴经济体可能面临不同程度的资本外流冲击。那些疫情控制能力强、经济基本面较好、杠杆和外债水平适中的新兴经济体将保持更好的经济表现。

粗钢减产 废钢价格大幅下滑

近期，钢厂利润下滑，粗钢产量下降，使得废钢价格大幅回落。记者从多方了解到，相比成品钢贸易商，废钢贸易商通常体量较小，没有太多资金囤货，因此多采取快进快出的操作模式。对于废钢价格大幅回落的原因，记者了解到，这与钢厂淡季减少产量有关，废钢需求量走低。同时，铁矿石价格经过调整，相比废钢的替代优势提升。

高景气赛道升势延续 价值蓝筹回暖可期

A股市场结构性分化行情延续，上周五A股主要股指上涨，券商、地产等板块强势反弹，燃料电池、风电等高景气赛道升势延续。在券商机构看来，增量资金不断入场将带动存量资金逐步加仓，蓝筹主线将更加清晰。金融地产板块有望成为跨年行情的开路者，低估值品种及高景气赛道是跨年行情不容忽视的主线，家电、食品、医药等方向被看好。

上海证券报

传统业务遇冷 标品信托驶入发展“快车道”

今年以来，信托标品业务发展迅猛。数据显示，今年前10个月信托业FOF/TOF类产品的发行数量相比于去年全年增长超50%。业内人士表示，今年监管不断加码，A股市场波动加剧，以分散投资、收益稳健为特点的FOF类产品备受关注。后续随着行业转型加速，信托标品业务将驶入发展“快车道”。

缺芯缓解叠加智能化浪潮 机构布局汽车零部件板块

过去几个月来市场趋于震荡，在临近年底的情况下，机构开始为来年布局。从记者了解的情况看，前期因芯片短缺而受到影响的汽车板块，随着芯片短缺的缓解，叠加汽车智能化浪潮的推进，开始受到投资者的关注，部分机构近期已经加仓了汽车零部件板块。

新基金发行提前“入冬” 基金公司布局明年风口

继10月新发基金数量与规模创下年内新低之后，进入11月，基金发行市场依然没有明显的起色。统计数据显示，截至11月19日，月内开始发行并成立的新基金仅22只，相比10月的109只、9月的131只和8月的181只大幅下跌。银河基金股票投资部总监张杨告诉记者，如果将投资期限拉长到两到三年，当前有很多细分领域值得关注。“首先，制造业，半导体领域的光刻胶和封测以及一些新材料都出现了明显的增长。按照这个逻辑，明年可以继续关注一些偏高端制造领域的变化。其次，消费领域中一些新业态可以继续关注，比如调味酒、扫地机器人、小家电等等。”

证券时报

基金发行提前入冬 银行代销“画风突变”

四季度以来，大盘持续震荡，股票及混合型基金收益率表现平淡。与此同时，新发公募基金规模与此前相比大幅下降。上半年卖得热火朝天的权益类基金，变得难卖了。除了个别实力较强、口碑较好的管理人，新发基金募集时间普遍拉长，而此前大受追捧的一些“网红”基金，则出现了“卖不动”的情况。在接受采访时，两名银行客户经理均用了“断崖式下跌”来形容该行四季度的代销公募基金规模。

基金摸索投资新打法 “买酒躺赢”模式难持续

白酒龙头凭借过去多年惊艳市场的股价表现，打造出一批顶流基金经理，也因此在调整后备受市场关注，并寄望于白酒龙头再次雄起。不过，在上周末举行的一次基金经理交流会上，有重仓消费的明星基金经理表示，只买白酒不会让许多基金继续复制过去的辉煌。他判断，明年消费赛道崛起的主线是必选消费以及新兴成长类消费，顶流基金的躺赢打法或难以成功。

基金货架上新品 首批4只增强型ETF今发行

过去几年，国内ETF市场迎来爆发式增长，宽基ETF、行业ETF等赛道的竞争已然进入白热化，且同质化严重，市场对于创新型、差异型的ETF产品需求呼声渐起。近期，首批5只增强型ETF正式获批，ETF赛道再添创新产品。其中，国泰、景顺长城、华泰柏瑞、招商旗下的4只增强型ETF在11月22日火速开启发行。

证券日报

沪深交易所发布营业收入扣除指南 专家称将加速资本市场优胜劣汰

沪深交易所日前发布“财务类退市”营业收入扣除指南（以下简称指南），明确财务类退市指标中营业收入具体扣除事项，提升财务类退市指标可执行性，落实落细退市新规。业内专家认为，营业收入扣除指南的发布，有利于及时出清不具持续经营能力的相关公司，促使上市公司更加聚焦主业。对于A股市场而言，将有助于提升上市公司整体质量，加速市场优胜劣汰。

北交所开市首周 14家公司获146家机构调研

自11月15日开市以来，截至11月20日，共有14家企业发布了关于接待机构投资者调研的公告，共获得146家机构调研，调研机构囊括券商、私募、公募、创投等机构。此外，除了8只火爆发售的北交所主题基金外，目前还有华融、中欧、招商、大成基金等总计18家基金管理人和券商资管机构发布公告，将北交所股票纳入了投资范围。其中，最受关注的还是“专精特新”及科技电子相关行业。

A股公司年内董责险购买计划猛增53% 保额不足或难覆盖高管履职风险

今年以来，A股上市公司董责险购买计划出现较快增长。据不完全统计，今年以来截至11月21日，共有154家上市公司发布了董责险购买计划，同比大幅增长53%。增速虽较快，但A股上市公司董责险整体投保率仍较低，目前累计投保率不足两成。

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