巨丰投资张翠霞：局部风险加速出清 有利A股指数维稳运行

新华财经北京10月20日电 深沪两市股指在海外市场强势运行、北向资金净流入超40亿元、煤炭板块大幅杀跌超过7%，以及绝大多数行业细分指数冲高回落不断寻底和磨底影响和刺激下，形成较为明显的冲高回落涨跌互现区间震荡K线，为小周期消化消息面利空诉求，也是消化颈线和均线技术阻力需要，波动率未破近期价值中枢强支撑，明确当前大涨小回的震荡攀升行情，仍有继续试探高点机会和动能。

沪指看，略有放量极阴震荡线消化3600点技术阻力过程中，波动率维稳三线共振点支撑未破，有利后市试探并突破3613点技术阻力；创业板指数突破三重顶技术阻力，出现较为明显的冲高回落震荡线，为突破回踩的下蹲蓄力，预期3189点强支撑不破，后市仍有试探3371点空间和动能；结合科创50指数延续强势结构继续震荡走高，以及深成指多重底回升重回14400点区域情况，预期成交量重回万亿以上的深沪两市股指，或有因事件性因素进行震荡和反复，但趋势方向看仍有试探高点的机会和动能。

盘口看，培育钻石、烟草概念、电力、风沙治理、氟概念、百度概念、HJT电池、绿色动力、风能、BIPB概念、超导概念、多晶硅、有机硅、生物质能、超级电容、矿物制品、电气设备、航空等板块领涨居前，资金规模性净流入，波动率平均超过1.8%，对指数构成较强正向做多引领和驱动。但，煤炭、家居用品、文教休闲、医疗保健、农林牧渔、石油、CRO概念、航运概念、油气改革、猪肉等板块领跌两市，波动率平均超过2%，彰显政策调控背景下的局部风险仍需提高警惕。结合多空能量比，大涨超过9%个股67家，上涨超过5%个股188家，涨幅超过3%个股402家，大跌超过9%个股18家，下跌超过5%个股78家，跌幅超过3%个股310家的数据情况，预期二级市场结构性行情仍延续中，赚钱效应虽小幅下降但并不匮乏。

笔者认为，两市股指连续调整少则调整5~6周，多则已达12~13周时间窗口情况下，小周期的震荡攀升如是在关键阻力关口完成主动性的回撤蓄力，则一旦攻击型板块给出发力上攻，意味着后市股指大概率事件有望从慢速走演变为加速走攻击结构。

消息面上，国家顶层设计强调，统筹国内国际两个大局、发展安全两件大事，充分发挥海量数据和丰富应用场景优势，促进数字技术与实体经济深度融合，赋能传统产业转型升级，催生新产业新业态新模式，不断做强做优做大我国数字经济。

国务院会议强调，推动“双创”迈上新台阶，催生更多市场主体，拓展经济发展空间；深化“放管服”改革，优化营商环境，加强事中事后监管，反对垄断和不正当竞争，维护公平公正市场秩序；对初创企业、小微企业给予政策扶持，依托“互联网+”推动融通创新，发展壮大新动能；加强分类指导和政策协同，在符合安全和环保要求前提下有效增加煤炭生产能力；研究采取有力举措，坚决遏制、依法规管囤积炒作；落实好燃煤电价扩大浮动范围政策，帮助煤电企业缓解阶段性困难，研究完善煤电价格市场化形成机制。

发改委印发《湘赣边区域合作示范区建设总体方案》，升级改造陶瓷、电瓷、玻璃产业，加大研发力度，开发引进环保陶瓷、功能陶瓷等新产品，提高产品附加值；加快发展节能环保产业，有序发展生态板材、生物有机肥等绿色低碳产业，打造环保材料及环保装备制造基地；提升发展新材料产业，培育电子信息产业，发展应用电子、智能家电等，推动产业优化升级；保障煤炭、电力、天然气、硫磺等化肥生产要素供应，部署有关方面做好相关化肥储备投放工作，进一步发挥好储备在化肥市场保供稳价方面的积极作用；八大举措促进煤电油气运重点企业保供稳价，一是进一步释放煤炭产能，二是稳定增加煤炭产量，三是引导煤炭价格回归合理水平，四是进一步落实发电供热企业煤炭中长期合同全覆盖，五是推动煤电机组应发尽发，六是严格按照合同保障供用气，七是加强能源运输保障，八是加强期现货市场联动监管。

结合商务部等24部门印发《“十四五”服务贸易发展规划》，稳步推进海南自由贸易港建设，实行以“既准入又准营”为基本特征的服务贸易自由化便利化政策；出台实施海南自由贸易港跨境服务贸易负面清单，制定出台自贸试验区跨境服务贸易负面清单，大幅放宽服务领域市场准入；发挥自贸试验区先行先试作用，加大在要素自由流动方面的制度创新力度，在服务领域标准、规则等方面探索加大与国际高标准经贸规则对接力度的多重政策利好，预期局部风险加速出清的深沪两市股指，或有回撤蓄力，但不会逆转上升趋势。

笔者认为，工信部加大新一代动力电池、燃料电池等技术创新，加快新能源汽车发展步伐，积极推进高等级自动驾驶车辆商业化应用，支持新型气动布局、新型推进系统和能量综合管理等航空绿色新技术以及绿色智能船舶技术研发；国家能源局发布关于积极推动新能源发电项目能并尽并、多发满发有关工作的通知，对具备并网条件的风电、光伏发电项目，保障及时并网，加快风电、光伏发电项目配套接网工程建设，与新能源发电项目建设做好充分衔接等利好，将有利相关行业和企业获得较好盈利和溢价空间的提升。有鉴于此，继续重点跟踪证券、保险、半导体、光刻机、元器件、5G、新能源汽车、光伏、储能、碳中和碳达峰、医药、医疗保健、生物疫苗、农林牧渔、设备和材料等板块投资机会，积极博弈轮动行情，应该是机会大于风险。（本文作者系巨丰投资首席投资顾问张翠霞。上述信息仅供参考，不作为具体操作建议。市场有风险，投资需谨慎。）

附：不同指数日线分析图解

（上证指数日线分析图解2021-10-20）

（创业板指数日线分析图解2021-10-20）

（科创50指数日线分析图解2021-10-20）