巨丰投资首席投资顾问：极端涨跌再现 需警惕非系统性杀跌风险

新华财经北京10月11日电 深沪两市股指在海外市场高位宽幅震荡、局部板块继续大幅杀跌、北向资金小幅流入超过1亿元，以及绝大多数行业细分指数大幅走低影响和带动下，形成高开低走调整结构，为波动率二次探底、磨底走势，未破前低点和近期双底价值中枢强支撑，明确极端涨跌再现的多空博弈，无系统性杀跌风险。

沪指看，连续多头交易日的震荡走高伴随多个跳空缺口，预期20日线和颈线压力，进行技术回踩，波动率未达三线共振点3550点区域，勿着急抄底或补仓操作；创业板指数缩量调整阴线击穿3200点强支撑，为W底和X线支撑位置的激烈多空博弈，为回补之前跳空缺口和做盘周月线下影线诉求；结合深成指消化均线和下降趋势线的二次探底过程中，以及科创50指数连续两个交易日的缩量调整阴线未破1331点双底强支撑情况，预期MACD指标的金叉上行、成交量的极度萎缩，或酝酿底部转势结构。

盘口看，煤炭、航空、通信设备、云游戏、物业管理、钴金属、种业、银行、保险、汽车类、电子支付等板块领涨两市，资金规模性净流入较好，波动率平均超过1.5%，对指数构成较强正向做多驱动。但，水务、CRO概念、地热能、供气供热、环境保护、水利建设、智能电网、特高压、绿色电力、电气设备、建筑、医废处理、页岩气、碳交易、风能、污水处理等板块领跌两市，波动率平均超过2.5%，明确政策调控主线杀跌风险释放，或将进一步延续。结合多空能量比，大涨超过9%个股60家，上涨超过5%个股198家，涨幅超过3%个股424家，大跌超过9%个股63家，下跌超过5%个股211家，跌幅超过3%个股509家的数据情况，明确周期板块高位技术调整还没到合理安全区域背景下，“大金融+大消费+大科技”为代表的三驾马车底部攀升，或还有激烈多空争夺和博弈，但盘口已经呈现震荡攀升多头攻击结构，有利后市成为资金关注的焦点和重点，并成长为新“核心资产”和“投资主线”。

消息面上，国务院印发《国家标准化发展纲要》，加强核心基础零部件（元器件）、先进基础工艺、关键基础材料与产业技术基础标准建设，加大基础通用标准研制应用力度，开展数据库等方面标准攻关，提升标准设计水平，制定安全可靠、国际先进的通用技术标准；增强产业链供应链稳定性和产业综合竞争力，围绕生产、分配、流通、消费，加快关键环节、关键领域、关键产品的技术攻关和标准研制应用，提升产业核心竞争力，并发挥关键技术标准在产业协同、技术协作中的纽带和驱动作用，实施标准化助力重点产业稳链工程，促进产业链上下游标准有效衔接，提升产业链供应链现代化水平；建立健全碳达峰、碳中和标准，加快节能标准更新升级，抓紧修订一批能耗限额、产品设备能效强制性国家标准，提升重点产品能耗限额要求，扩大能耗限额标准覆盖范围，完善能源核算、检测认证、评估、审计等配套标准，加快完善地区、行业、企业、产品等碳排放核查核算标准，制定重点行业和产品温室气体排放标准，完善可再生能源标准，研究制定生态碳汇、碳捕集利用与封存标准，实施碳达峰、碳中和标准化提升工程；在两化融合、新一代信息技术、大数据、区块链、卫生健康、新能源、新材料等应用前景广阔的技术领域，同步部署技术研发、标准研制与产业推广，加快新技术产业化步伐；研究制定智能船舶、高铁、新能源汽车、智能网联汽车和机器人等领域关键技术标准，推动产业变革；到2025年，实现标准供给由政府主导向政府与市场并重转变，标准运用由产业与贸易为主向经济社会全域转变，标准化工作由国内驱动向国内国际相互促进转变，标准化发展由数量规模型向质量效益型转变。结合发改委多措并举加强已签约合同的履约监管，保障发电供热等民生用煤稳定供应和价格平稳，确保人民群众温暖过冬；央行公开市场今日进行100亿元7天期逆回购，实现净回笼1900亿元，节后三个交易日已累计回笼资金5100亿元；商务部等14部门联合印发《家政兴农行动计划（2021-2025年）》，提出7项22条工作举措，旨在巩固脱贫攻坚成果同乡村振兴有效衔接，促进家政服务业高质量发展；商务部会同国家发改委、财政部等部门收储3万吨中央储备猪肉，并布局存储在12个省份等，明确“双控”“双限”导致的局部风险释放，并不会逆转深沪两市股指震荡盘底的预期和诉求，也不会改变二级市场结构性机会的演绎和运行。

笔者认为，巴西9月年化通胀率达10.25%创5年来新高、日本近七成家庭预计未来一年通胀上升并导致经济恶化、英国央行或将在今年12月加息15个基点等，明确全球货币超发背景下的通胀压力高企，或引发持续性的“类滞胀”风险。结合福建省促进IPv6流量规模持续提升，上半年加速服务器市场规模23.8亿美元同比增长85.1%，粤港澳大湾区民企科技创新峰会签约150亿元涵盖新一代信息技术、人工智能、超高清、轨道交通、生物医药、装备制造、新材料等多个科技前沿产业领域等利好，明确主动性技术调整的成长指数，或有继续磨底诉求，但波动率未破技术双底和X线强支撑情况下，维持对后市继续看区间震荡判断观点。有鉴于此，建议二级市场投资者勿过激追涨杀跌操作，远离和规避阶段性溢价过高的“双控”、“双限”周期股，游资过激炒作的题材概念股，以防止极端涨跌背景下的不确定性剧烈波动风险。另外，对于阶段性调整充分且正处于底部构筑的证券、保险、半导体、光刻机、元器件、5G、新能源汽车、储能、碳中和碳达峰、医药、医疗保健、农林牧渔等板块，继续维持结构性机会的判断观点，应把握优质好公司逢低买入做多操作。（作者：巨丰投资首席投资顾问 张翠霞）

附：不同指数日线分析图解

（上证指数日线分析图解2021-10-11）

（创业板指数日线分析图解2021-10-11）

（科创50指数日线分析图解2021-10-11）