增收难增利更难，运营商“三兄弟”集体承压

极目新闻记者 兰莎

随着2026年三季报陆续披露，三大运营商交出了一份“增收难、增利更难”的成绩单。从“卖流量”到“卖算力”，转型方向已然清晰，但新旧动能切换带来的阵痛，正实实在在地体现在利润表上。

三家利润集体承压

【资料图】

三季报显示，今年前三季度，中国移动、中国电信、中国联通归母净利润分别同比下降7.9%、14.84%、33.8%，三家公司利润集体承压。营收方面，中国移动、中国电信分别下滑1.8%和3.59%，仅中国联通实现同比微增0.6%。

中国移动第三季度报告截图

通过梳理三季报数据可见，利润降幅明显大于营收降幅，折射出运营商在转型投入期的共同处境：传统流量业务增长见顶，算力与AI等新业务尚处于培育和扩张阶段，投入大、回报周期长，短期难以完全对冲传统业务的下滑压力。

集体押注算力AI

面对增长瓶颈，三家运营商不约而同将算力和人工智能作为新的增长引擎，但路径各有侧重。

中国移动财报表示，前三季度主营业务收入同比下降3.7%，公司将继续加快从通信运营企业向科技服务企业提能升级，一体推进通信网、算力网、智能网布局，增强通信、算力、智能服务融合创新，加强智能布局卡位，加快算力市场拓展。

中国电信则以Token经营为主线，加快打造领先的AI服务商。财报显示，前三季度公司通信收入3131亿元，智能收入462亿元。公司适度超前建设新一代通信网和算力网，持续升级星辰Token Hub平台，Token日调用量高速增长，推动“智云城市”加速落地，发布星辰超级智能体Tele Agent，加快AI应用普及，用户规模持续拓展。

中国电信第三季度报告截图

中国联通在算力业务上增势强劲，算力收入同比增长12.2%，其中智算中心收入同比增长10.4%。公司增强Token创造、存放、转运、清洗、应用全链条能力，做高价值Token的经营者，加快AI规模化落地。

中国联通第三季度报告截图

总体来看，转型方向虽已明确，但挑战同样清晰。算力与AI业务增速虽亮眼，然而体量与传统通信业务相比仍有明显差距，短期内难以填补流量业务利润下滑留下的缺口。

业内人士表示，如何让算力和AI业务从“增速快”走向“规模大、贡献利润”，真正形成第二增长曲线，成为运营商转型成功的关键。从三季报来看，这场从“卖流量”到“卖算力”的切换，仍处于爬坡过坎的阶段。

（来源：极目新闻）

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