年内129家公募逾360亿元打新 电子行业受青睐

今年以来，公募参与新股打新热情高涨。公募排排网数据显示，截至10月底，今年共有129家公募机构参与到65只年内上市新股网下配售中，合计获配金额达362.26亿元。从行业维度看，电子行业成为公募打新最核心的配置方向。

科创板打新获配金额居首

从上市板块来看，公募机构参与新股网下配售的资金明显向科创板倾斜，年内参与科创板打新获配金额居首，共参与到16只科创板年内上市新股网下配售，合计获配金额222.09亿元，占到总额的61.31%。公募机构参与创业板打新个股数量最多，参与到创业板年内上市新股网下配售获配金额69.09亿元，覆盖到23只个股，占总量19.07%。

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此外，公募机构参与到10只深证主板、11只上证主板和2只北交所年内上市新股网下配售，获配金额依次为52.61亿元、15.85亿元和2.62亿元。

行业维度的集中度更为显著。电子行业是公募打新最核心的配置方向：从申万一级行业来看，电子行业个股深受公募打新青睐，公募机构参与到15只电子行业年内上市新股网下配售，合计获配金额200.71亿元，占到总额的55.40%，无论是个股数量还是获配金额，均在各行业中居首。

其次是机械设备行业，公募机构参与到该行业11只年内上市新股网下配售，合计获配金额49.68亿元。此外，公募机构参与到公用事业、电力设备、医药生物、国防军工、有色金属和汽车行业年内上市新股网下配售，获配金额均超10亿元，参与网下配售个股数量依次为1只、7只、5只、3只、5只和7只。

业内人士指出，当前硬科技是打新投资的主线，电子行业在半导体存储、AI算力等方向的产业纵深，使其成为公募通过打新提前锁定高成长赛道核心资产的首选领域。

从个股层面来看，公募机构参与到59只新股网下配售获配金额超1亿元。其中，参与到长鑫科技网下配售获配数量12.50亿股，获配金额108.23亿元居首。其次是华润新能源。公募机构参与到该股网下配售，获配数量2.32亿股，获配金额23.46亿元。此外，公募机构参与到燧原科技-U、宇树科技-W、盛合晶微、粤芯半导-U网下配售，获配数量依次为1396.81万股、1205.93万股、7541.06万股和9180.75万股，获配金额依次为19.86亿元、18.19亿元、14.84亿元和11.03亿元。

在获配金额不低于5亿元的16只年内新股中，电子行业占据9只，分别是长鑫科技、燧原科技-U、盛合晶微、粤芯半导-U、视涯科技-UW、嘉立创、超纯应材、惠科股份和大普微-UW。从上市板块来看，科创板上市个股数量占到8只，分别是长鑫科技、燧原科技-U、宇树科技-W、盛合晶微、视涯科技-UW、电科蓝天、信诺维和联讯仪器。高金额获配标的在行业与板块上的双重收敛，表明公募打新并非简单的“广撒网”策略，而是科技创新主线的选择性集中。

40余家公募年内打新超亿元

从机构来看，打新获配金额的分布呈现出清晰的头部格局。年内共有41家公募机构打新获配金额不低于1亿元，其中11家超过10亿元，头部机构与中小机构之间的参与深度差距进一步拉开。

其中，易方达基金参与62只个股网下打新，获配金额46.53亿元。南方基金参与到61只个股网下打新，获配金额38.58亿元。位列第三的是工银瑞信基金，参与到64只个股网下打新，获配金额33.98亿元。

此外，富国基金、国泰基金、华夏基金、招商基金、广发基金、嘉实基金、海富通基金和博时基金，打新获配金额均不少于10亿元，构成打新市场的第二梯队。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，公募基金参与新股网下配售，是权益投资的方式之一，也有望为基金组合提供收益补充。大型公募机构通常具备较为完善的研究体系和新股定价能力，能够结合企业基本面、发行估值及市场环境开展投资决策。

近期，A股市场呈震荡回调态势，但打新市场的中长期逻辑并未改变。业内人士认为，随着市场定价逐步回归理性，新股收益正从上市初期的未来预期驱动，转向真实业绩与订单兑现的检验；在这一过程中，真正具备业绩支撑的核心标的，有望持续为投资者提供有意义的收益贡献。

“短期市场处于震荡磨底阶段，但多重积极因素正在积累，四季度中后期布局窗口有望逐步打开，建议投资者坚持均衡思维理性看待市场波动。”国联安基金首席策略分析师、养老金及FOF投资部副董事罗春鹏表示。

万家基金投资总监黄海表示，对于资本市场，风险释放与机会积累往往同时发生。外部冲击仍可能反复，但经过前期调整，部分资产的估值与交易结构已有所改善，A股四季度有望在震荡中逐步企稳转强。

中信建投证券认为，后续底部确认的关键在于稳市资金增量，以及融资资金企稳、ETF承接延续、前期领跌板块对利空不再创新低等信号能否逐步出现。配置上建议防御优先，以银行、煤炭、公用事业及港股红利等红利资产作为核心底仓；进攻方向关注物理AI、商业航天等成长主题轮动，并跟随稳市资金节奏，重点跟踪ETF显著放量的方向。

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