AI波动加剧红利重估 哑铃配置成新主线-当前热议

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CFi.CN讯：数据显示，7月以来创业板指、科创50分别下跌29.9%和34.0%，而中证红利逆势上涨11.5%，10月节后两个交易日再涨2.0%。最新财报显示，2025年A股分红总额达2.4万亿元，分红比例升至44.9%；2026年中期分红已超7200亿元。中证红利TTM股息率达4.24%，显著高于10年期国债收益率1.69%。

近期机构研报指出，AI产业链预期反复、美债利率创22年新高、中东地缘扰动叠加增量资金放缓，共同推动市场风险偏好回落。研报认为，成长风格短期波动加大，反而凸显红利资产的防御价值——尤其在险资权益配置占比创历史新高(16.2%)、FVOCI股票占比升至46.3%背景下，稳定分红 低估值 现金流扎实的标的更受中长期资金青睐。

研报指出，红利逻辑已从‘单一防御’升级为‘哑铃一端’：泛消费龙头、工业制造龙头及部分现金充沛的科技公司正批量进入高股息组合。科技与红利并非对立，而是互补——前者提供弹性，后者提供确定性与现金回报。

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