【券商聚焦】开源证券维持美丽田园医疗健康(02373)“买入”评级 指公司内生外延双轮驱动业绩高增

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金吾财讯|开源证券发布研报指，美丽田园医疗健康(02373.HK)2025年预计实现收入不少于30亿元（同比+16%及以上），经调净利润不低于3.8亿元（同比+40%及以上），业绩增长强劲。公司坚定“内生+外延”双轮驱动战略，收购贝黎诗、奈瑞儿等优质品牌并实现成功整合，2025H1奈瑞儿经调净利率从收购前6.5%大幅跃升至10.4%。2025年10月15日，公司战略收购思妍丽，实现“三强联合”巩固龙头地位，门店数量突破734家。公司推动“超级品牌、超级连锁、超级数字化”战略，通过连锁克服行业高度分散格局，在中国20个核心城市打造“1亿元收入 Club”，精准推送活动以低于2%的获客费用撬动高达80%的新会员次年留存率。开源证券上调盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润为3.42/4.36/4.91亿元，当前股价对应PE为18.0/14.1/12.5倍，维持“买入”评级。

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