联储证券深度解读A股并购市场，展望健康理性的并购新时代

联储证券股份有限公司近日发布了《2023年A股并购市场总结与2024年度展望》报告，对过去一年的A股并购市场进行了深入分析，并对未来一年的市场趋势作出了前瞻性预测。报告指出，2023年A股并购市场在经历一系列调整后，正朝着更加健康、理性的方向发展，而2024年初监管部门的新政策将为市场带来重大影响。

据联储证券统计，2023年A股上市公司开展的并购交易数量和构成重大资产重组的资产收购数量均较2022年有所下滑。然而，这一变化并非消极信号，而是市场自我调节、优化结构的积极表现。报告中提到，头部大市值上市公司持续担纲并购主力，产业并购的主流地位愈发稳固，景气度较高及成熟行业的并购活动普遍活跃，经济发达地区的并购活动显著领先。

同时，联储证券指出，A股市值百亿元以上的上市公司持续多年担纲并购主力，且市场逐渐呈现出“二八分化”的趋势，这与欧美发达资本市场中的并购交易“一九分化”现象渐行渐近。此外，从行业分布来看，生物医药、机械设备、电子、基础化工、电力设备等行业的并购交易最为频繁，而计算机、汽车等高景气度行业的并购活跃度紧随其后。

在区域分布上，广东、上海等经济发达地区的上市公司在收购资产交易数量和规模上排名靠前，显示出经济实力与并购活跃度的正相关性。这一现象不仅反映了地区经济的活力，也为其他地区的经济发展提供了借鉴。

进入2024年，监管部门出台了一系列鼓励、引导并购重组的政策措施。联储证券认为，这些新政策具有两个鲜明特征：一是明确鼓励产业并购，尤其是支持行业龙头通过并购重组巩固地位；二是从严监管借壳上市和盲目跨界并购，坚决打击炒壳行为。这些举措预计将进一步激活A股市场的资源优化配置功能，优化国内资本市场的整体生态环境。

联储证券预测，若新政策能够有效落实，2024年A股市场整体环境将出现积极变化。首先，并购退出将越来越具有吸引力，为投资者提供更多退出渠道。其次，大小市值上市公司股票走势将出现分化，大盘股及各行业中的龙头公司整体上将呈现震荡向上的走势。最后，新股发行过程中的市场化约束将逐步体现，促进市场的健康发展。

联储证券的报告为市场参与者提供了宝贵的信息和深刻的洞见。在监管部门的新政策引导下，A股并购市场将迎来更加健康、理性的新时代。市场参与各方应密切关注政策动向，把握市场趋势，以实现可持续发展。未来，联储证券将继续发挥其专业优势，为客户提供高质量的金融服务，共同推动中国资本市场的繁荣发展。

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