焦点简讯:金禄电子获1家机构调研：公司募投项目规划建设的HDI板产能将主要应用于汽车电子领域，并以一阶、二阶为主（附调研问答）

金禄电子（301282）4月10日发布投资者关系活动记录表，公司于2023年4月10日接受1家机构调研，机构类型为证券公司。 投资者关系活动主要内容介绍：

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问：1、公司今年一季度的产能利用率水平？

答：1月份因受春季假期因素的影响，公司产能利用率相对较低；2、3月份的产能利用率水平呈现回升趋势。但因受到市场需求不足的影响，PCB企业普遍面临开工不足、产能利用率不高的状况。

问：2、公司今年一季度毛利率水平变化情况？

答：公司将于4月28日披露2023年第一季度报告，关于毛利率的相关信息可届时查阅公司公开披露的一季报。2023年度，潜在的经济衰退、俄乌局势和能源政策的不确定性、通胀和利率高企、消费者信心下降等挑战将深度影响下游市场需求，PCB供求失衡如进一步加剧将促使市场竞争无序化发展，“价格战”可能愈演愈烈，公司势必将面临更为激烈的市场竞争，为争取更多的订单及应对竞争对手，公司产品价格及毛利率存在较大下行的风险。

问：3、换电模式和电池租赁方案的推行对公司的影响？

答：在推行换电模式和电池租赁方案前，1辆电动汽车配备1个电池包，电池包与电动汽车是1:1的匹配关系，生产多少台电动汽车就相应使用多少个电池包，相应对PCB的需求量也是固化的。 而推行换电模式和电池租赁方案后，电池包与电动汽车是N:1的匹配关系，市场上对电动汽车的需求量可能是600万台，但对电池包的需求量可能达到1,000万个甚至更多，将给PCB企业带来可观的增量市场。

问：4、公司在储能领域的业务拓展情况？

答：公司产品目前主要应用在汽车领域，储能是公司重点拓展的应用领域，但目前的占比相对不高，公司正在积极开发储能相关领域的优质客户，奋楫深耕潜力巨大的储能市场，聚焦储能电池系统、储能变流器等对PCB的需求发力，打造增长新引擎。

问：5、公司汽车PCB及其中新能源汽车PCB的销售占比情况？

答：公司主打汽车尤其是新能源汽车PCB市场，2022年度汽车板收入占主营业务收入的比重超过52%，其中应用在新能源汽车“三电系统”及充电桩等领域的PCB产品收入占汽车板收入的比重约为4-5成。

问：6、汽车电池包的PCB用量水平？

答：根据我们了解到的有关数据，新能源汽车“三电系统”PCB单车价值约为600-800元，其中主要来源于电池，电机及电控部分PCB用量相对较少。

问：7、电池厂商的动力电池装机量与PCB用量是否存在匹配关系？

答：公司电池厂商客户的动力电池装机量与PCB用量之间不存在必然的匹配关系。主要原因是电池厂商客户的销售收入并非全部需配套采购PCB，其销售收入来源包括销售电池包（需配套采购PCB）、电芯（无需配套采购PCB）等，在公司供应PCB份额及销售价格保持稳定的情况下，公司对该类客户销售收入的增幅系与其电池包销售收入的增幅相匹配，而非与其总体销售收入相匹配。

问：8、公司规划建设的HDI板产能主要是做几阶产品？

答：公司募投项目规划建设的HDI板产能将主要应用于汽车电子领域，并以一阶、二阶为主。

问：9、公司未来的业务拓展规划？

答：2023年度，公司将进一步凸显新能源客户及订单对于实现业绩稳步增长的“压舱石”作用，强化资源配置，深入贯彻实施新能源产业链营销战略。密切关注动力电池厂商业务模式及投资动向，巩固提升BMS电路板领域的市场份额和订单规模；结合整车企业自研“三电”系统及直采PCB的发展趋势，着重开发“造车新势力”及传统整车头部企业客户；把握抓牢传统Tier1涉足电动汽车部件的市场机遇，积极导入该类客户承接其新业务订单；拓展扩充电机、电控及充电桩领域的客户群体，提高相应市场的占有率；蓄积增加ADAS、智能座舱、T-BOX、域控制器等智能化、网联化领域的客户资源，培育发展新动能；奋楫深耕潜力巨大的储能市场，聚焦储能电池系统、储能变流器等对PCB的需求发力，打造增长新引擎。此外，公司将进一步增强现有客户的粘性并深挖订单潜力，积极寻求新能源业务在欧美日韩等境外市场的延伸。

问：10、公司产能规划情况？

答：公司截至2022年末的年产能为280万平米。2023年，公司将根据市场需求及产能利用情况有序推进募投项目的建设，预计将新增部分HDI板产能，扩充公司的产品种类; 金禄电子科技股份有限公司的主营业务是从事印制电路板（PCB）的研发、生产和销售，产品广泛应用于汽车电子、通信电子、工业控制、消费电子、医疗器械等领域。公司的产品主要为单/双面、高多层刚性板；涵盖普通板、厚铜板、高频高速板等多种产品。公司是国家级高新技术企业及广东省线路板工程技术研究开发中心。公司取得了3项发明专利及57项实用新型专利。

调研参与机构详情如下：

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