北京银行 零售与财富管理发力 看好转型成效释放
北京银行减值冲回释放利润2021年和2022Q1,公司营业收入同比增长3.07%和2.07%,归母净利润同比增长3.45%和6.6%;年化ROE(加权平均)10.29%和13.32%。受益于中收高增和减值冲回影响,公司盈利一季度较去年实现改善。2022Q1,公司资产减值损失50.06亿元,同比减少14.98%。
2022Q1,公司利息净收入129.71亿元,同比增长0.67%。其中,零售业务表现较好,利息净收入增速达23.4%,占比提升超过6%。资产端信贷结构优化,零售转型成效释放。截至2022年末,公司的贷款余额1.67万亿元,同比增长6.73%。其中,对公贷款和零售贷款分别变化-2.97%和15.91%,占总贷款比重分为56.29%和35.18%,同比分别变化-5.63和2.79个百分点,零售贷款全行增量贡献占比77%,高收益贷款在零售贷款中的增量占比超过70%,结构优化有助资产端收益率提升,一季度零售贷款收益率较年初上升21BP;负债端一季度存款增幅实现较大幅度改善,成本优势增强,零售活期存款增速亮眼。截至2022年3月末,公司的存款余额1.84万亿元,较年初增长8.4%,远高于去年全年3.78%的增速,有利于增强成本优势。此外,零售活期存款增速较快。截至2021年末,公司的零售活期存款同比增长21.68%。
2022Q1,公司非息收入46.51亿元,同比增长6.19%,其中,中间业务收入29.44亿元,同比增长36.17%,主要是因为公司大力发展财富管理等战略业务,代理及委托业务手续费及佣金收入增长较快。截至2022年3月末,公司代理销售各类财富管理产品超过500亿元,代销保险、私募基金规模较年初增长16.3%和35%,零售AUM达9231亿元,私行客户数突破1.2万户。以投资收益为核心的其他非息收入有所下滑。2022Q1,公司其他非息收入同比下降23.04%,投资收益(含公允价值变动损益)同比下滑20.82%。
截至2022年3月末,公司不良贷款率1.44%,较年初持平;依据2021年年报,公司的不良率和不良生成双降,资产质量持续优化。与此同时,一季末拨备覆盖率211.50%,较年初上升1.28个百分点,风险抵补能力增强。
公司深耕北京地区,坚持以数字化转型统领“发展模式、业务结构、客户结构、营运能力、管理方式”五大转型,成效初显。公司业务深入推进“客户倍增”,有效客户快速增长,发力普惠、绿色、科技、文化金融;零售业务贡献度加大,存贷款占比及市场份额双提升;负债端核心存款获取能力增强,成本实现压降。此外,表外财富管理业务发展态势良好,加速推进公司经营轻型化。结合公司基本面和股价弹性,我们给予“推荐”评级,2022-2024年BVPS11.02/11.86/12.78元,对应当前股价PB0.41X/0.39X/0.36X。
责任编辑:孙知兵
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