每日消息!华荣股份获20家机构调研:公司总经理始终强调稳健经营发展,根据现有实际订单及生产情况,厂用业务将保持增长态势(附调研问答)
华荣股份(603855)10月31日发布投资者关系活动记录表,公司于2022年10月28日接受20家机构单位调研,机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。
投资者关系活动主要内容介绍:
公司介绍2022年上半年业绩情况说明一、整体1、第三季度:营收10.2亿,同增14.6%;归母净利润1.29亿,同增1.5%,主要由于非经常项(主要为金开新能(600821)定增项目)收益远低于去年同期;扣非净利润1.24亿,同增39.2%。毛利率43.3%,同比增加1.4个百分点。扣非净利率12.1%,同比增长2.1个百分点。
(资料图)
2、前三季度:营收23.9亿,同增14.6%;归母净利润2.8亿元,同降5.2%;扣非净利润2.98亿,同增22.1%。毛利率46.1%,同比下滑0.9个百分点。扣非净利率12.5%,同比增长0.8个百分点。
二、厂用板块1、第三季度:营收5.57亿元,同增27.64%;净利1.11亿,同增39.7%;毛利率61.6%,比去年同期增长2.4个百分点,新兴领域毛利率更高。
①国内:营收3.71亿,同增29.2%。主要由于疫情影响,二季度部分需求延至三季度,以及新兴领域增长较快。
②海外:营收1.86亿,同增25.1%,海外拐点进一步确立2、前三季度:营收14.33亿元,同增19.85%;净利2.71亿,同增26%;毛利率60%,比去年同期增长0.6个百分点。
①国内:营收9.82亿,同增25%。其中新兴领域、安工智能增速较快,延续此前增长势头。
②海外:营收4.51亿,同增10%。
三、能源1、第三季度:营收3.88亿,同增5.5%,略高于上半年;净利润2151万,同增106.8%。
①矿用:营收8108万,同增24.13%。
②EPC:营收3.04亿,同增1.5%。去年同期收入中组件收入占比高。
2、前三季度:营收7.7亿,同增17.8%,预计全年营收14亿以上;净利4382万,同增35.7%,全年预计6000万以上。
①矿用:2.15亿,同增35.52%;毛利率39.4%,同比增长3.1个百分点。
②EPC:5.47亿,同增12.27%;毛利率8.1%,同比下滑3.5个百分点。
四、照明1、第三季度:营收5500万,同比下降26.5%;亏损40万,去年同期盈利1173万;毛利率59.5%,较去年下降3.9个百分点,主要由于新厂房和设备折旧增加。
2、前三季度:营收1.52亿,同降26%;盈利180万,同比下降92.1%,去年同期盈利2300万;毛利率58.8%,较去年同期下降5个百分点,主要由于新厂房和设备折旧增加板块受疫情影响较大,轨道交通招标尚未恢复,预计四季度逐步恢复;国家电网招标改制完成,10月中开始正常采购,预计Q4基本恢复同期水平,集采制度有利于头部厂商。行业特点决定每年Q4集中确认营收,叠加下游改善,预计Q4业绩好转,2023年恢复正常。
问
答:
一、厂用防爆
问:厂用业务三季度表现很好,如何看待厂用业务未来展望?
答:公司总经理始终强调稳健经营发展,根据现有实际订单及生产情况,厂用业务将保持增长态势。今年三季度起,厂用外贸部门投标数量数倍增长,单一招标金额超千万美元的项目数量也在增加,国际业务下游向好,外贸业务从招标到确认签约大概需要3-6个月。
问:厂用业务外贸的毛利率和内贸对比?如果明年外贸业务迅速恢复,公司厂用业务毛利率是否会有较大变化?
答:1)目前厂用业务国内、海外的毛利率基本持平。
2)毛利率相对比较稳定,不会有重大波动。一般仅在大宗商品价格发生很大变化时,可能会对毛利率产生稍许影响。
问:今年厂用业务表现很好的原因?存量业务与增量业务的占比?
答:1)新兴领域迅速增长。安工智能系统市场反映良好、需求旺盛。核电业务迅速增长,今年新签6台机组,预计于明后年交货,一旦开始交货,单季度营收贡献量较大。其他新兴领域的需求比预期要好。
2)国内传统业务分存量业务和新项目。存量业务是日常维修所需产品,基本维持10%以上增速。新项目方面,近几年国内大型新项目较多,预计未来几年不会有重大变化。目前未对存量业务、新项目的占比做详细统计,公司正在优化内部系统做订单统计,初步预估存量业务占比60%左右。
问:外贸业务是否有所恢复?如何展望明年外贸业务的发展?
答:1)从数据来看,外贸业务显现回暖迹象。
2)对明年较为乐观。今年3季度起,不仅招投标的数量成倍增加,其中大金额的项目也较多,明年外贸业务增速有望延续。
问:公司海外新订单主要集中在哪些区域?业主方大概是谁?公司在海外招投标时有哪些竞争优势?
答:1)今年主要集中在中东、东南亚、非洲,客户仍以大的工程公司为主。
2)竞争优势:①公司产品质量已达到国际同行的同等水平,且公司售前、售中、售后服务均优于国际同行。②公司产品种类十分齐全,可满足工程公司一站式采购需求。③公司竞争对手集中在欧美地区,今年以来欧美地区能源短缺使其成本上涨,而公司在报价上面相对有一定回旋的余地。
问:明年厂用国内业务预计有会有哪些亮点的下游领域?
答:1)预计明年安工智能将保持高速增长,截至目前,安工智能开票已接近2亿,订单充裕,增长态势良好。
2)核电等领域体量大幅提升。
3)白酒、海工、粮食加工、涉粉尘工业企业等其余下游领域持续稳健增长,整体预期明年国内厂用业务仍可延续优异表现。
问:国储粮仓防爆改造业务的进展?
答:行业趋势是进行集采,即中储粮集中采购。目前单个订单比较分散,金额较小,预计集采之后订单较为集中,量会大一些,便于公司拿到大额订单。该下游是厂用业务重要的组成部分。
问:厂用业务传统石油石化领域与白酒、核电等新兴领域的占比?预计后续比例变化?
答:1)虽新兴业务增速快,但业务基数小,目前仍是传统领域占60%、新兴领域占40%的比例。
2)随着安工智能新产品放量,以及核电、白酒等领域量级提升,新兴领域业务占比将逐步提升,有望达到50%以上。
问:光伏EPC业务全年预期?
答:据已开工工程进度,四季度将有大额项目竣工并确认收入,预计高于前三季度收入规模。主要原因:①组件价格高涨,业主为了等待组件价格下降而延迟部分开工;②EPC工程政策有所变化,目前要求所有手续齐全后才能开工。
问:今年推迟的光伏EPC项目工程、组件的占比?
答:各自约占50%,与今年的占比结构相近。部分业主要求公司作为总包方平价采购组件,公司策略是尽量做不包含组件、以工程为主的订单。
问:矿用业务的情况?
答:近两年下游煤矿景气度提升,整体趋势向好。但公司在对于客户的选择上,对客户回款信用要求比较高,需要按“预付款-发货款-到货款”的模式付款。对于回款信用不是太好的客户,公司宁愿选择放弃。
问:专业照明前三季度利润下滑的原因?全年预期?
答:1)行业整体不景气,同行竞争对手前三季度扣非净利润同比下降近70%。①招投标受到疫情影响;②下游客户以地方国资、央企等企业为主,疫情管理优先,实际采购受影响部分推迟;③国网集中采购改制刚刚完成;④新厂搬迁后厂房、设备的折旧,新拓展产品线后同步搭建新领域团队,产生人员成本但尚未贡献利润。
2)行业特点决定每年Q4集中确认营收,预计4季度恢复正常。原因:①10月,轨交开始恢复招标,国网集中采购改制完成,恢复正常采购。②智慧照明线上+线下的销售渠道逐步铺开。
问:专业照明业务各下游占比?下游国企、央企的需求是消失了还是后置了?
答:1)按此前几年情况,电力系统占1/3,轨道交通占比1/4-1/3。应急救援、公安、消防等其余细分领域相对比较分散。
2)需求不会消失,政府每年规划上马的基建项目始终还在。
①轨道交通领域此前受疫情、财政紧张因素影响没有招投标,目前已开始恢复。
②国网采购改制,招投标延期了,10月份刚刚恢复,需求未消失。电力系统的需求分两部分:
a.日常维修用的产品,积压的需求会很快释放,很多是直接通过线上下订单。
b.大的基建项目所用的产品,周期会更长一点。
c.总体来讲,四季度预计难以回补全年的量,但电力领域需求四季度单季度可能实现同比增长。
③消防等其余几个领域增长较好。
问:去年前3季度公司经营性现金流净流入2.27亿,今年净流出近5000万的原因?四季度现金流、全年现金流情况预期?
答:1)主要系光伏EPC业务去年有些通过票据支付,今年票据到期兑付约2.0亿,去年部分费用的支付后延至今年。如不考虑该因素,去年现金净流入2700万,今年净流入1.5亿,经营性现金流同比改善。
2)按经验判断,四季度下游支付会加快,经营性现金流情况一般较前三季度更好。
3)预计全年整体现金流为正。光伏EPC业务四季度会有一些大额款项到账,有些此前推迟的项目年底能否签署订单并收到预收款暂未确定,但预计全年整体现金流为正。
问:当前公司是否有明年的目标规划?
答:年底公司经营管理层会结合今年的经营情况及储备项目情况,做出明年的展望、规划,目前暂未规划。
问:美元兑人民币升值的影响?公司在签约时是否会做外汇上的交易去锁定汇率?
答:1)公司在招投标、商务谈判时,均以当时汇率来判断价格。如果实际交货结算时人民币贬值,会对公司产生汇兑收益。
2)是否做外汇交易去锁定汇率公司会综合判断,如有必要会采用这种方式,目前还没有采用。
问:三季度计提超1000万信用减值,主要由哪个板块产生?
答:主要按照账龄、应收账款总额等因素按准则要求计提,第三季度未作特殊计提,且计提政策未发生变化。目前账龄没有大幅增长,不存在大额坏账风险。后续回款会充回;
华荣科技股份有限公司主营业务为防爆电器及相关智能化/信息化产品等的生产、销售、服务;新能源EPC总承包、新能源电站持有/运营;专业照明设备生产、销售及光电业务,公司主要产品为厂用防爆电器、矿用防爆电器和专业照明设备。公司在防爆电器、专业照明领域取得了多项发明专利、实用新型专利等研发成果,并于2012年、2015年、2018年连续被认定为上海市高新技术企业(评定一次有效期三年)。同时,公司也是中国技术标准协会成员单位、国家标准化委员会委员、国家防爆标准委员会委员、国际电工委员会IECEx防爆标志委员会委员、国家GB3836系列防爆标准的起草、修订单位。
调研参与机构详情如下:
参与单位名称 | 参与单位类别 | 参与人员姓名 |
---|---|---|
博时基金 | 基金公司 | 张健 |
富国基金 | 基金公司 | 孙萌、曹文俊、王泉涌、郭舒洁 |
财通基金 | 基金公司 | 于潇 |
鹏扬基金 | 基金公司 | 李人望 |
中信建投证券 | 证券公司 | 秦基栗 |
光大证券 | 证券公司 | 汲萌 |
华泰证券 | 证券公司 | 时彧 |
方正证券 | 证券公司 | 何春玉 |
财通证券 | 证券公司 | 郝思行 |
宽远资产 | 阳光私募机构 | 何潇 |
中意资产 | 保险公司 | 臧怡 |
Golden Nest | 海外机构 | 詹奥博 |
中金资管 | QFII | 朱剑胜 |
东方红资管 | 其他 | 李澄清 |
个人 | 其他 | 周蟾燕、唐奕波、应超、林赫涵、胡佳好 |
信达澳亚基金 | 其他 | 邹运 |
复星集团 | 其他 | 何宇超 |
尚劲投资 | 其他 | 赵俊 |
静瑞资本 | 其他 | 李毓杰 |
鹏泰投资 | 其他 | 祝凯伦 |
责任编辑:孙知兵
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