全球天然气供应紧张局面加剧国际天然气价格上涨

2022-08-29 08:30:44来源：智通财经

8月27日，伦敦洲际交易所天然气期货价格每千立方米超过3500美元，达到今年3月7日以来的最高点。俄专家表示，如面临气温骤降或储气不足，欧洲今冬的天然气价格可能会突破历史性的每千立方米5000美元。根据其看法，目前并不存在控制市场价格的可靠方法。机构表示，长期来看，受国际地缘政治的不稳定性及全球天然气供应紧张影响，冬季欧洲和亚洲对于天然气的争夺或更加激烈，国内进口成本将会居高不下。下半年LNG价格预计会延续居高不下，高位震荡的局面。

我国天然气生产增速放缓，进口降幅扩大。统计数据显示，6月份，生产天然气173亿立方米，同比增长0.4%，增速比上月放缓4.5个百分点，日均产量5.8亿立方米。进口天然气872万吨，同比下降14.6%，降幅比上月扩大4.0个百分点。1—6月份，生产天然气1096亿立方米，同比增长4.9%。进口天然气5357万吨，同比下降10.0%。上半年天然气表观消费量为1818.5亿立方米，同比下降0.47%。

受俄乌冲突影响，全球天然气供应紧张局面加剧，国际天然气价格上涨的同时，国内LNG市场价格同步上涨创下近五年新高。2022年上半年，国内LNG市场均价为6853元/吨，同比增长71.81%。

据了解，天然气目前是我国非常依赖进口的一项资源，对外依存度接近45%，进口结构以LNG为主、管道气为辅。2021年，我国LNG进口占65%左右，目前已是全球第一大LNG进口国，且长期需求仍在持续增长。

对未来我国天然气价格走势预期，专业人士分析，未来如果俄罗斯对外输气量没有迅速回升的话，随着采暖季的到来，预期国际天然气价格回落概率不大，而国内天然气价格也将易涨难跌，可能继续维持高位震荡状态。

值得注意的是，今年上半年燃气公司普遍实现了归母净利润的较快增长，其中天壕环境的增速最快为416.35%。对此，天壕环境表示，这主要是报告期内公司燃气业务实现了稳步增长。蓝天燃气上半年实现净利润3.25亿元，同比增长68.24%;陕天然气预计上半年净利6.19亿，同比增长80.88%。上述两家公司均表示，增长是受益于天然气销售收入较去年同期有较大增长所致。

光大证券表示，在“碳中和”目标的大力推动下，我国天然气需求有望持续增长，天然气生产商将充分受益于天然气价格上涨，进口需求提升的背景下，天然气接收站建设有望加速。华泰证券发布的研报则认为，2022-2025年，国内天然气需求有望保持8%左右的年均复合增速。

天风证券研报认为，展望下半年的供需形势，我国天然气市场或仍将维持紧平衡状态。在供给端，LNG进口或延续上半年的低迷状态。受到俄罗斯减少对欧天然气供应量以及东北亚补库需求提升的影响，今年冬季国际天然气价格或将持续高位运行。在需求端，在保供调峰及供暖需求的带动下，预计下半年整体需求量将与上半年持平或略好于上半年。

重视上游气源标的与强α个股。对于上游气源标的而言，天然气价格持续高位运行或将带动售价端平均价格走高，但成本端相对固定，上游标的有望持续享受提价带来的盈利弹性。重点推荐标的新天然气(603393.SH)，建议关注蓝焰控股(000968.SZ)、首华燃气(300483.SZ);此外，长期重点推荐天然气一体化标的新奥股份(600803.SH)。