液化气：齐翔腾达PDH投产 国内产能破千万

2022年3月19日，齐翔腾达（002408）发布公告，公司70万吨/年丙烷脱氢项目生产线已建设完工，装置流程已全线贯通并顺利产出合格产品，实现一次开车成功。我国PDH总产能正式突破千万吨。

目前，我国PDH装置已投产产能达1002万吨/年。产能分布中，华东地区仍居首位，山东地区为PDH投产第二大聚集地。山东地区因齐翔腾达PDH装置投产后，装置产能达235万吨。2021年有青岛金能90万吨/年PDH投产，2022年除齐翔腾达投产外，仍有山东睿泽化工30万吨/年、淄博海益化工25万吨/年PDH装置，计划在2季度投产。此外，斯尔邦、滨华新材料、江苏瑞恒等共预计超600万吨/年产能在2022年投产。

齐翔腾达丙烷脱氢装置位置并未临港，主要采购山东周边进口商货源，资源需汽运到厂，也就意味着成本相对略高。目前在国际原油高位震荡，进口成本高企情况下，PDH装置利润优势下滑明显，而产业链延伸的必要性增强。齐翔腾达利用PDH产出的丙烯产品，投资建设30万吨/年环氧丙烷项目，生产的环氧丙烷通过管道直接供给临近的客户。

对于PDH-PP产业链条，2022年以来一直处于亏损状态，据隆众数据统计，截至3月21日，我国PDH装置利润处于亏损状态，山东地区在-585元/吨，PP利润在-500元/吨。不过对于PDH-PO产业链条，利润表现突出。2021年，环氧丙烷年内持续处在价利双高模式，年均利润高达5769.44元/吨。2022年1月份环氧丙烷月均毛利在750元/吨，2月份月均毛利在1235元/吨，3月上半月虽受俄乌关系紧张影响成本面偏强，环氧丙烷市场表现僵持，加之多地疫情爆发利空需求，环氧丙烷利润收窄，不过整体来看，1季度环氧丙烷盈利仍表现可观，PDH-PO产业链市场前景仍看好。

齐翔腾达丙烷脱氢装置采用美国UOP的Oleflex生产工艺。丙烷脱氢项目的建成投产，不仅提升了公司丙烯产品的规模、成本及质量优势，还进一步推进了公司从碳四产业链向碳三产业链及精细化工领域延伸的经营战。公司将形成完善的丙烷-丙烯-环氧丙烷的完善碳三产业链。

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