打造核心优势 券商密集“输血”重资本业务
今年以来,上市券商“补血”动作不断,其募资投向以资本中介及证券投资等重资本业务为主。
业内人士认为,随着我国资本市场改革不断深化,证券行业分化加剧,行业集中度正在加速提升。与此同时,资本市场对外开放程度进一步提升,外资券商加快布局,加剧了行业竞争。传统轻资本的经纪业务占比持续下降,国内券商开始摆脱仅依靠牌照和通道类业务的模式,资产负债表的扩张逐渐成为主要的盈利来源。资本实力对于证券公司的重要性提升,多家上市证券公司近年完成了A股非公开发行,密集补充“弹药”。
募资主要投向两大业务
在H股配股获批之后,东方证券(600958)A股配股申请近日获监管审核通过。此外,国金证券(600109)的定增申请、中国银河(601881)证券的可转债发行申请均已通过审核。稍早之前,中信证券(600030)A股及H股配股顺利实施。
首发融资方面,据锦龙股份(000712)2月24日公告,东莞证券首发获得通过,将成为今年首家上市的券商。
以资本中介及证券投资为代表的重资产业务成为券商的发力重点。从募资用途来看,公告显示,长城证券(002939)此次定增发行的募集资金数额不超过人民币84.64亿元,其中拟将不超过50亿元投入资本中介业务、将不超过25亿元投入证券投资业务。
国金证券募集资金总额预计不超过人民币60亿元,其中不超过20亿元拟投入资本中介业务投入、不超过15亿元拟投入证券投资业务。
此外,公告显示,中国银河证券本次可转债募集资金总额为不超过人民币78亿元。其中,不超过30亿元拟用于发展投资交易业务;不超过30亿元拟用于发展资本中介业务,包括扩大融资融券、场外衍生品业务以及跨境业务等业务规模。
在以净资本为核心的监管体系下,资本实力是决定证券公司核心竞争力的关键要素。近年来,监管部门支持证券公司拓宽融资渠道、提高直接融资比重、加强风险管控,鼓励证券公司进一步补充资本,提升资本实力。中证协数据显示,2021年共31家券商合计补充资本1350.14亿元,其中新设证券公司投入资本15亿元,券商股本或资本公积增资753.63亿元,永续债融资581.51亿元。
重资本业务重要性上升
券商为何青睐资本中介及证券投资业务?
“随着金融供给侧改革和资本市场双向开放进程提速,客户在风险管理、全球资产配置、策略投资等方面的需求迅速增长,资本中介业务成为公司为客户提供一站式综合服务的重要载体。资本中介业务具有客户广泛、产品丰富、利差稳定、风险可控的特征,是公司近年来重点培育发展的业务方向。”中信证券今年成功实施配股并募得223.96亿元,其在定增预案中如是表示。
据中信证券介绍,资本中介业务包括但不限于融资融券、股票质押、收益互换、股权衍生品、大宗商品衍生品、做市交易、跨境交易等业务。
中国银河证券认为,投资交易业务近年来已成为券商重要收入来源之一,券商投资正在向去方向化、增加多元交易转变,整体投资策略更趋成熟稳定,市场竞争力日趋增强。
中证协数据显示,从2021年全年来看,证券行业风控指标整体稳定,重资本业务推动行业扩表。截至2021年年末,证券行业自营投资规模达到4.81万亿元,同比增长26%。其中,场外衍生品市场快速发展,成为证券公司自营业务成长和转型方向。
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责任编辑:孙知兵
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