科力远：受益定价机制和产业链协同，未受镍价影响

近两个交易日，伦镍上演史无前例的“逼空”暴涨行情。伦敦金属交易所(LME)镍期货合约迎来有史以来的最极端的价格走势。

受此影响，二级市场上多家金属镍概念股的股价也出现了异动，对于投资者关心镍价飙升对生产成本带来的影响，科力远（600478）在3月9日晚间发布公告进行了说明。科力远表示，镍价波动对公司生产经营及收入、利润影响较小。公司主营产品包括泡沫镍、极片、镍氢电池等镍相关产品，其销售定价主要是按原材料采购成本加上加工费的定价模式，即销售价格会随着原材料价格波动进行动态调整。因此，镍价等原材料价格短期波动对公司整体收入和利润的影响较小。目前，公司HEV车用泡沫镍和极片产能已增至48万台套/年，消费类泡沫镍产品订单量充足，相关产线均为满负荷生产状态，短期镍价波动对公司经营不会产生实质性影响。此外，公司还会通过对部分主要原材料进行套期保值、定期储备部分库存等方式，进一步降低原材料价格波动对公司生产经营的影响。

2021年，在混合动力汽车市场需求快速增长的情况下，科力远HEV动力电池产业链相关业务不断突破，公司HEV专用泡沫镍、正极片、负极片等产品生产规模不断扩大，产能相继增长至48万台套，生产成本不断优化，规模效应进一步显现。同时，公司轨道交通专用镍氢电池产品已分别在沈阳、成都、济南、兰州、广州、哈尔滨等多个地方铁路局装车试运行，且已在温州、南京等地获取批量订单。值得一提的是，在储能领域，科力远数智能源推出“镍氢+锂电”混储数智能源系统，目前已经与河北省保定市签订战略协议，并成功中标英利中国在河北的保障性光伏配套项目，同时正在其他城市积极开拓市场。

分析指出，作为A股为数不多具备镍氢电池全产业链布局的公司，科力远拥有丰富的行业经验和成本管理优势，构建了完善、成熟的HEV动力电池产业链产业链，产品包括泡沫镍、钢带、合金粉、正负极板、动力电池等。公司子公司常德力元是国内最大的泡沫镍制造商，除为丰田HEV产业链配套外，其在消费类市场一直处于行业领导地位。

针对近期镍价格波动问题，科力远表示，公司销售定价主要是按原材料采购成本加上加工费的定价模式，即销售价格会随着原材料价格波动进行动态调整。因此，短期原材料价格波动对科力远整体生产成本影响较小。

事实上，科力远产能大幅释放后(已增至48万台套)，已具备明显的规模效应和协同优势，能够对生产成本进行更好的把控，全产业链布局也为公司带来了更强的抗周期性风险能力。

资本市场专业人士分析，本次金属镍价短期暴涨仍将定义为一场短期波动，这种由逼空推动的价格上升往往会迅速归于平静，未来的供需结构也不支持其价格上涨具备持续性。镍从来就不是一种稀缺商品，且市场的产量比以往任何时候都多。而且目前一场周期性撼动镍市场的加工革命目前正在进行中――大量中国工厂已正在印度尼西亚东部启动，将低品位红土矿石加工成适合电动汽车电池的镍和钴品位的产品。与稀缺的硫化镍矿床不同，红土矿镍在世界各地都很丰富，这将是一个重要的新供应来源。

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