华康医疗：受益于医疗新基建、公共卫生补短板等政策行业将会保持加速增长

近日医药板块强势反弹掀涨停潮，新冠检测概念股、医疗感染防控企业华康医疗（301235）(301235.SZ)在3月2日接受机构调研时表示，疫情来临前，医疗大基建保持每年有30%的增速；2020年后国家四部委发文，布局建设国家重大传染病防治基地，每个省份建设1-3所重大疫情救治基地。受益于医疗新基建、公共卫生补短板等政策，行业将会保持加速增长。

华康医疗称，公司订单成长率和行业成长率是保持一致的；项目毛利率大部分是30%以上，EPC项目规模更大，预计毛利率较常规项目更高一些。医疗净化系统集成业务发展时间不长，目前行业内头部企业有三五家左右，行业内小企业比较分散，头部企业比较集中。

在被问及医疗新基建对于公司的影响时，华康医疗表示，由于各医疗公司在整个供应链上所处的板块不同，受医院建设的先后顺序影响，新基建对各公司订单的影响体现的时间点也不同。

具体问答实录如下：

问：行业竞争格局是什么样的？

答：医疗净化系统集成业务发展时间不长，大概二三十年，目前行业内头部企业有三五家左右，行业内小企业比较分散，头部企业比较集中。

问：项目承接的甲方一般是医院，请问医院的资金来源主要是财政资金还是医院自有资金？

答：医院建设主要分为整体新建、部分新建(扩建)、升级改造三种情形；新建医院建设主要资金来源为政府财政资金，部分新建(扩建)项目、改造项目大部分资金来源也是政府财政资金，部分效益较好的医院建设资金是自有资金，但这种情况较少。

问：项目大概的周期是多长？

答：医疗净化系统集成业务项目实施周期一般在一年以内，个别规模较大的项目如EPC专项项目实施周期超过一年。

问：在手订单成长率及项目毛利率情况如何？

答：公司订单成长率和行业成长率是保持一致的；项目毛利率大部分是30%以上，EPC项目规模更大，预计毛利率较常规项目更高一些。

问：香港疫情较为严重，新冠疫情是否会加速行业增长？

答：疫情来临前，医疗大基建保持每年有30%的增速；2020年后国家四部委发文，布局建设国家重大传染病防治基地，每个省份建设1-3所重大疫情救治基地。直辖市、省会城市、地级市要建有传染病医院或相对独立的综合性医院传染病区，用于改善县级医院发热门诊、急诊部、住院部、医技科室等业务用房条件。受益于医疗新基建、公共卫生补短板等政策，行业将会保持加速增长。

问：公司承接项目有没有地区限制，有没有全国扩张的潜力？

答：行业内门槛高、要求高、全国实力相当的公司就三至五家，在全国扩张业务是没有限制的。

问：2019年我国医疗净化系统行业市场规模约330亿，近年来医疗建设规模增长率维持在30%以上。通过这个测算的话：新建和改造一间洁净手术室一百万左右，每年应该有3万间洁净手术室的市场规模？

答：医疗净化系统行业不仅包括包括洁净手术室新建和改造，还包括ICU、检验科、供应中心、产房等各个科室，洁净手术室约120亿左右的市场规模。

问：医院的大建设中净化系统是单独发包，由专业公司承接？

答：是的，净化系统是一个专项工程，不管是总承包、装饰公司都无法承接。医院对于医疗专项净化工程的发包方式：大部分将医疗净化专项工程单独发包，由专业净化公司承接；部分也有将医疗净化工程项目与医院其他建设工程打包，由总承包单位承接，但总承包单位会再将医疗净化专项工程单独打包对外分包，由专业净化公司承接。

问：项目招标中技术部和商务标的比重是怎么样的？

答：净化系统集成业务，招标评分规则一般为：技术分、商务分、价格分，常规比例是30:30:40，前两项是属于公司综合能力，目前这个行业有一定的门槛和评分标准，主要竞争根据综合能力和合理价格。

问：领导从业经验丰富，也都有其他公司的从业经验，您觉得华康的核心竞争力和企业文化？

答：技术团队建设：技术研发能力很强，执行力强、服务意识高；立足医疗净化，同时扩展的其他的专项工程，更快更早抢占了市场先机；公司发展战略：先做强再做大的发展思路，没有盲目扩展，会先对项目情况全面了解、评估，对项目利润率测算，严把成本关；内部管理体系：公司各业务板块管理制度和规范建立，人才培养等一系列措施；注重技术创新：带来差异化竞争，确保竞争优势，同时提高项目的议价能力。

问：根据收入构成，公司60%的项目集中在湖北，深圳也有，其他城市切入的难点是什么？准备如何拓展其他区域？

答：因为公司2008年在湖北武汉成立，早期一直在湖北拓展业务，湖北的市场占有率较高；最近三至五年，外省项目明显提升的，比如深圳市场三年以前没有承接项目，在2019年后，公司设立深圳营销网点，开始市场推广，目前每年承接的市场订单也比较稳定。公司后期将加快营销网点的铺设和销售人员投入，拓展其他区域的市场。

问：根据招股说明书披露的，2021年10月份，订单有13个亿，这个是全年的金额还是累计到10月份的金额？

答：这个是一个动态累计的。主要受项目中标、完工时间影响。

问：根据2021年年底，其他医疗行业公司的反馈：医疗新基建对于其他公司订单影响不大？

答：医疗新基建对各医疗公司的影响，主要由于各医疗公司在整个供应链上所处的板块不同，受医院建设的先后顺序影响，新基建对各公司订单的影响体现的时间点也不同。

问：招投标是不是对项目成本管控有加持？

答：我们有完善的预算成本核算团队，在投标之前，对项目整体把控比较严。对于项目毛利率达不到30%的项目，我们会审慎对待。

问：行业对垫资要求高不高？

答：多数项目合同条款中会有0%-30%的预付款约定；实施过程有进度款，项目完工，合同支付比例70%左右；审计结算后，合同支付比例95%左右，剩余质保金在质保期完后支付。问：募集资金的用途，负债率怎么样？

答：负债率还好，会有一部分偿还贷款，会严格按照公告方案，合理使用募集资金。

问：招股说明书中人均薪酬7万元，如果要留住人，是不是有激励？

答：人均薪酬7万元应该是2021年半年度的数据。关于人员激励，后期公司会统筹考虑。

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