梦百合获23家机构调研：目前美东已实现当月盈利，美西产能爬坡也较为顺利（附调研问答）

梦百合（603313）2月7日发布投资者关系活动记录表，公司于2022年1月29日接受23家机构单位调研，机构类型为其他、基金公司、证券公司。

投资者关系活动主要内容介绍：

公司董事会秘书付冬情女士就2021年业绩预告进行简要解读。

2021年预计全年归母净利润亏损2.4亿-3亿元，同比减少163%-179%；扣非净利润亏损1.56亿-2.16亿元，同比减少145%-162%。2021全年营收约83亿元，同比增长约27%；2021全年内生营收（剔除mor）约62亿元，同比增长约20%；2021年Q4实现营收约22亿元，同比增长约10%；2021年Q4内生营收（剔除mor）约16亿-17亿，同比增长约11%。

亏损主要原因：1）原材料、海运、人工成本大幅上涨，导致毛利下降，影响本期利润；2）受反倾销和2021年上半年欧洲疫情影响，塞尔维亚生产和销售大幅下降；3）受内外部因素影响，美东美西产能均处于爬坡期，达产进度不及预期；4）2021年三季度针对美国诉讼案件全额计提损失约1.6亿元，目前案件在申诉动议中，后续会根据阶段性法院给出的结果对上述赔偿金额进行调整，若年报之前有最新判决结果，会调整2021年期末预计负债；5）出于谨慎性原则考虑，根据会计准则及相关政策规定，对存在减值迹象的资产计提了坏账准备，具体数据等审计后会进行详细拆分。

经营亮点：1）公司战略规划更加清晰；2）全年营收保持稳健增长，全球市场份额不断扩大；3）海外基地经营管理逐步走上正轨；4）全年经营趋势3、4季度呈现逐渐回暖的状态；5）国内渠道布局、拓店速度加快；梦百合品牌影响力得到进一步提升。

二、问答环节

问：2021年Q4当季营收增长有所放缓的原因以及明年的营收预期如何

答：放缓原因：1）营收基数越来越大，增长本身就存在压力；2）产能爬坡相对滞后。2022年公司内部营收目标超100亿元；同时，国内运营效率提升、全球管理能力提升、全面预算、精细化管理等将作为2022年工作主基调。

问：展望2022年，内销的经营思路如何

答：2022年开店目标600家门店。重点工作：运营效率提升；狼性文化团队的打造；软床优化；门店形象优化；市场广告投放等。2022年国内目标实现盈利。

问：外销方面：美国工厂产能达到多少可以实现盈亏平衡

答：预测美东产能达到日均3200张可实现盈利，美西产能达到日均3000张可实现盈利；目前美东已实现当月盈利，美西产能爬坡也较为顺利。

问：相对于美国本土竞争对手，我们具备10%~15%的竞争优势，这种竞争优势具体体现在哪些方面

答：全球布局带来全球供应链的优势、相对更低的人工成本（业务计划都在国内总部）、恒康数控设备支持、中国布套生产供应、制造、批发、零售相对完整的商业模式。

问：2022年国内除了开店以外，我们在提升经销商店效方面会有哪些新举措

答：产品赋能、运营赋能、广告资源等。

问：2022年美国市场需求预判如何

答：相较于经济周期，反倾销变量影响更大。在反倾销持续收紧的情况下，美国床垫市场处于严重供小于求的失衡状态，对于梦百合2022年的订单展望公司是乐观的。

问：公司当前的现金流如何

答：公司的现金流是安全的。2022年，除了美西二厂和塞尔维亚稍微扩厂外，其他方面不会有太大的资本投入。

问：2022年内销的目标是实现盈利，需要从哪些方面进行改善和提升

答：规模做大；少开直营店；产品优化；运营效率提升等。

问：2021年，加盟店的盈利情况和培育期是否有好转

答：答案是肯定的。老客户的复购和转介绍在增加，我们对经销商的准入提出更高的要求，侧重于优质经销商的甄选。

问：2022年品牌推广计划怎样？记忆绵产品的核心竞争力

答：2022年广告投放计划是去年的两倍；2011年我们拿到零压绵的专利，我认为梦百合最大的竞争力在于品牌业务的国际化能力以及相对特殊的文化和价值观。

问：全产业链布局的必要性是什么

答：全产业链布局的意义在于提升我们上下游的议价能力和主动权。

问：美国床垫市场供给是不足的，梦百合产能在爬坡过程中的一些美国订单是转移到哪些竞争对手？是美国本土供应商吗

答：美国本土供应商会更多一些。因为一方面其他地方的产能不可能迅速弥补，另外一方面也受运费及供应周期的影响。随着我们产能输出不断提升和稳定，也有一些订单会往我们这边倾斜。

问：海外工厂的管理团队是否有变化

答：西班牙和塞尔维亚从0到现在团队一直很稳定，西班牙表现一直不错，塞尔维亚受反倾销影响稍有波折；美东从21年8月份开始逐步好转，保持稳定的状态没有问题；美西从去年9月份开始也是逐步优化的过程。

问：收购海外零售渠道的意义是什么

答：第一，获得更多的OEM订单；第二，自主品牌的介入；第三，海外零售经验的积累。

问：公司“狼性文化”具体体现在哪些方面

答：可以用12个字来概括：“价值创造、价值评估、价值分享”。

问：对于沙发和定制，哪个进入门槛会更高

答：定制。

问：2022年电动床和沙发是怎样的规划

答：2022年公司电动床业务内部制定的目标销量75万张；2021年沙发增长不错，希望2022年继续保持这样的势头;

梦百合家居科技股份有限公司主要从事记忆绵床垫、枕头及其他家居制品的研发、生产及销售。主要产品有记忆绵床垫、记忆绵枕、沙发、电动床、卧具、餐桌椅等。公司核心自主知识产权“一种适用于平泡发泡工艺的MDI体系的非温感记忆绵”于2017年荣获“中国专利优秀奖”、“江苏省专利金奖”，该技术的产业化项目先后获得2018年江苏省科学技术奖二等奖、2019年中国建材与家居行业科学技术奖二等奖。

调研参与机构详情如下：

关键词： 美东 当月 产能