10月份大宗商品价格指数上涨,后期或震荡运行

2022-11-05 08:46:45来源:我的钢铁网

2022年10月份,上海钢联中国大宗商品价格指数(MyBCIC)终值为1213.52,环比上涨1.67%,同比下跌10.30%,同比降幅较上月明显扩大。


(资料图)

宏观分析:

国际方面,2022年9月份美国Markit制造业PMI终值50.4,创下2020年7月以来新低;ISM制造业PMI终值50.2,创2020年6月以来新低。欧元区10月制造业PMI指数终值为46.4,创2020年6月以来新低。由于通胀居高难下,美联储连续第四次加息75个基点,12月仍存在加息50个基点的可能性。随着欧美经济衰退风险加剧,国际市场需求或进一步收缩。

国内方面,10月份中国制造业PMI为49.2%,较上月下降0.9个百分点,再度进入收缩区间,生产指数和新订单指数均出现萎缩。10月份中国建筑业商务活动指数为58.2%,比上月下降2.0个百分点,建筑业生产活动扩张放缓,尤其新订单指数也进入收缩区间。由于国内疫情多点散发,房地产市场继续底部运行,以及淡季临近,预计11月份需求延续疲弱态势。

细分行业情况:

环比来看,10月份能源、有色金属、基础化工、橡胶塑料、建材、造纸、农产品等7个行业价格指数上涨,钢铁、纺织等2个行业价格指数下跌。

同比来看,10月份钢铁、能源、有色金属、基础化工、橡胶塑料、建材、纺织等7个行业价格指数下跌,造纸、农产品等2个行业价格指数上涨。

10月份钢铁价格指数为972.45,环比下跌0.63%,同比下跌26.48%。

10月钢材价格偏弱运行。一方面,国外加息预期增强叠加国内地产下行压力较大,宏观情绪偏弱;另一方面,供应维持相对高位,旺季需求释放缓慢,钢材去库放缓。宏观与产业共振走弱,钢材价格下跌。

11月初钢价呈现大跌后小幅反弹行情,随着钢厂逐步加大减产力度,钢材库存加快下降,供需矛盾有所改善。考虑到国内季节性淡季临近,以及欧美经济衰退风险升温,国际需求收缩等因素,会制约钢价反弹高度。

10月份能源价格指数为1575.12,环比上涨2.21%,同比下跌4.45%。

10月山东独立炼厂汽柴油月均价格汽跌柴涨,汽柴价格持续分化,汽弱柴强趋势进一步凸显,国六92#汽油月均价格为8329元/吨,环比下跌6.45%;国六0#柴油月均价格为8746元/吨,环比上涨0.73%。10月疫情再度反复,汽油需求持续受疫情压制,月内呈现持续下跌态势;而10月柴油需求仍较旺盛,且主营单位外采增多,月内呈现持续上涨态势。

10月动力煤市场高位震荡,煤炭市场受外部因素扰动,重大会议结束后,主产地供应将陆续恢复,但受制于当前疫情影响,局部地区生产仍然受限,市场货源相对收紧,而下游电厂日耗季节性回落,拉运以长协兑现为主,市场交投活动清冷,动力煤市场呈现供需双弱格局。展望11月,主产区及铁路环节疫情逐步得到控制,货源周转效率或逐渐恢复正常,随着冷空气波及范围扩大,冬储煤采购需求将逐步释放,市场供需双弱格局或将有所改善,预计11月煤价将合理区间内震荡运行。

10月份有色金属价格指数为816.05,环比上涨1.10%,同比下跌12.95%。

10月,六大基本金属价格涨跌互现,其中锡价的下跌幅度最大,只有铅的内外盘都较坚挺。

国内现货市场上,以全国有色金属现货交易重点城市上海为例,基本金属中,1#电解铜2022年10月末价格63765元/吨,9月末价格62615元/吨;A00电解铝2022年10月末17860元/吨,9月末18330元/吨;1#铅锭2022年10月末15075元/吨,9月末14950元/吨;0#锌锭2022年10月末23875元/吨,9月末24815元/吨;1#锡锭2022年10月末166500元/吨,9月末184500元/吨;1#电解镍2022年10月末189100元/吨,9月末193090元/吨。

宏观方面,主要发达经济体流动性收紧,全球经济增速放缓,悲观情绪仍存;基本面,现货偏紧格局延续,对铜价起到一定支撑作用。当前国内主要是在强现实弱预期的深度Back结构下,低库存、高升水使得近月合约表现偏强,给价格一定支撑。短期铜价或将震荡运行。

10月份基础化工价格指数为1137.23,环比上涨0.46%,同比下跌8.12%。

10月国内甲醇市场内地与沿海表现差异明显。内地市场在久泰新装置的投产预期下谨慎弱势运行,产区价格震荡向下,持续累库以及需求一般使得贸易商多谨慎拿货,成交难见向好。沿海地区维持近强远弱结构,基差行情火爆,持续去库使得货紧局势难改,持货商多低价不出,基差延续坚挺。至月底,疫情再度发酵,基本面利好不敌宏观利空,商品价格再被打压。

11月甲醇供应或将下降,需求预期变动或有所增加,预计生产企业库存或小幅下跌。11月进口总量或仍难见明显回升,预计甲醇港口库存将延续低位,具体累库与否及幅度,将由内地的走弱速度以及套利情况决定。

10月份橡胶塑料价格指数为795.38,环比上涨0.37%,同比下跌25.28%。

10月中国天然橡胶市场行情下滑,其中全乳胶、20号泰混、20号泰标月均价分别为11760元/吨、10974元/吨和1355美元/吨,环比分别-0.51%、+0.62%、-1.93%。宏观方面,国际经济收缩压力大,宏观氛围整体偏空,国内疫情多点散发,经济活动受限的同时引发市场担忧。基本面,供应端持续上升,国内产区雨季基本结束,即将迎来旺产季阶段,下游需求好转不及预期,供增需弱基本面对天胶亦产生一定拖拽。

10月份建材价格指数为1478.09,环比上涨2.48%,同比下跌14.12%。

10月份水泥需求持续回升,需求有支撑。供应方面,区域执行错峰生产、节能限产、企业自主停窑,供应持续收紧,在成本压力下,10月全国水泥价格持续上升。

预计11月全国水泥价格窄幅震荡运行。需求方面,11月项目仍是赶工期阶段,水泥需求恢复性增长空间,但疫情、北方低温、资金对需求恢复有抑制作用。供给方面,多地执行四季度错峰生产或企业自主停窑,预计11月全国熟料产能利用率有所下降。综合来看,需求增长有限,供应端虽然持续偏紧,但市场竞争仍比较激烈,后期水泥价格涨幅有限,预计11月行情窄幅震荡运行。

10月份造纸价格指数为965.29,环比上涨0.43%,同比上涨3.35%。

10月中国瓦楞纸及箱板纸价格呈现先跌后涨再跌的走势。其中,瓦楞纸、箱板纸月均价分别为3534元/吨和4360元/吨,环比分别上涨0.2%和下跌1.1%。主因国庆期间纸企多执行节日优惠政策,节后纸企多取消优惠或小幅上调纸价,然下游需求旺季不旺,叠加新产能不断释放,供需矛盾升级,故下旬纸价再次进入下行通道。

隆众预计,受传统旺季影响,11月需求尚可,然瓦楞纸市场供应过剩,叠加目前下游包装企业多维持刚需补库,故预计11月份瓦楞纸价格呈震荡下行趋势。

10月份纺织价格指数为917.59,环比下跌0.29%,同比下跌15.00%。

10月,中国PTA市场现货均价6036元/吨,环比下跌6.50%,同比上涨13.58%。POEC+减产在国庆期间持续发酵,油价上涨近10%在短时提振业者信心,期间结合天气影响船期,现货偏紧局势中,PTA绝对价格、基差双升。中旬随着货源到港以及宏观风向弱势,聚酯虽存补库需求,却并不足以支撑市场,价格持续下沿,加工费持续压缩。下旬,疫情、台风限制下现货流通有所收紧,考虑检修装置陆续重启,月内供需趋宽,下游负反馈持续抑制市场,市场跌势延续。

预计11月PTA市场弱势宽幅震荡。首先,高通胀下全球经济担忧情绪犹在,宏观弱势拖累市场;其次,聚酯、织造高库存下负荷存在继续下沿预期;再次,PTA新增产能投放加剧竞价,市场进入偏空风向中。

10月份农产品价格指数为1747.56,环比上涨1.74%,同比上涨10.26%。

10月份国内连粕整体高位震荡,盘中围绕基本上围绕4000点重要关口上下运行,期间最高点为4196点,最低点为3961点。

11月连粕M2301期价或延续高位震荡局面。一方面因外盘CBOT大豆01合约期价或同样以震荡运行为主,给与外部条件支持。另一方面在于11月豆粕供给增加,将压制豆粕期价上涨的空间,Mysteel农产品数据显示10月大豆到港预估786万吨,压榨量预估772万吨,届时豆粕产量环比10月将增加9%左右。需求方面,11月份的豆粕需求在下游育肥猪未开启年关前的趋势性出栏前,仍有相当需求,预计11月需求环比略好于10月份,但幅度非常有限。此外,对豆粕M2301构成支撑最为有利的因素在于1月前的进口大豆成本高企,且目前进口大豆贴水依旧居高不下,暂未见松动趋势;以及期价仍大幅贴水现货价格,不利于期价的大跌。

宏观指标预测:根据历史数据观察,MyBCIC的变化一般会领先PPI1-2个月,尤其是在拐点的变化上,甚至比PPI更为敏感,而PPI与CPI非食品价格走势相关性又比较高,对于国民经济运行情况能够提供预测与警示。

宏观方面,主要发达经济体加快收紧货币政策,全球经济增长放缓,加之国内疫情反复、淡季临近等因素,需求或延续疲弱态势。也是基于此,导致10月部分大宗商品市场预期悲观,钢材、橡胶、甲醇等价格下跌明显。进入11月份,部分大宗商品价格出现超跌后的技术性反弹。不过,宏观面难有起色,各品种基本面表现分化,11月大宗商品价指数不具备持续上涨条件,后期大概率呈现震荡运行。

关键词: 大宗商品 环比下跌 有色金属

责任编辑:孙知兵

免责声明:本文仅代表作者个人观点,与太平洋财富网无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实,对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作任何保证或承诺,请读者仅作参考,并请自行核实相关内容。
如有问题,请联系我们!

关于我们 - 联系方式 - 版权声明 - 招聘信息 - 友链交换 - 网站统计
 

太平洋财富主办 版权所有:太平洋财富网

中国互联网违法和不良信息举报中心中国互联网违法和不良信息举报中心

Copyright© 2012-2020 太平洋财富网(www.pcfortune.com.cn) All rights reserved.

未经过本站允许 请勿将本站内容传播或复制 业务QQ:3 31 986 683