当前观察：央行公开市场操作持续投放跨季资金，季末资金面无虞

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近日央行持续加大公开市场投放规模，以稳定跨季资金面。市场分析人士预计，9月末市场流动性将保持合理充裕，货币市场利率也不会出现大的波动。

央行开展14天逆回购操作，积极呵护季末流动性平稳

9月19日，央行开展了100亿元14天期逆回购操作，同时还照常开展了20亿元7天期逆回购操作。这是自今年1月30日（春节前）之后，央行首次开展14天期逆回购操作。近日来，央行连续开展14天期操作。

市场分析人士认为，央行此举主要为熨平跨季资金波动、满足金融机构跨季资金需求。一方面，在14天期逆回购操作能够提供跨季资金的首日即开展操作，展现了央行呵护季末流动性平稳的积极姿态。

另一方面，临近季末和十一长假，市场对跨季、跨节资金需求增加，而市场上长期限资金供给相对不足，央行及时开展14天期操作提前向市场提供跨季、跨节资金，既有利于增加流动性供给，充分满足金融机构资金需求，也有利于稳定市场预期，减少预防性资金需求。

后续市场流动性将维持合理充裕，货币市场利率也将平稳运行

近几日，货币市场利率略有上行。市场分析人士指出，这主要是受季末资金供求短期变化的影响，货币市场资金利率会有所抬升，是临近季末货币市场惯常会出现的情况。

分析人士认为，近年来，随着央行流动性管理和短期利率调控更加精细化，货币市场利率的波动性整体有所下降，今年以来利率波动很小。今年9月，央行及时重启14天期逆回购操作提前提供跨节资金，预计9月末也不会出现大的波动。

同时，考虑到当前经济下行压力仍然存在，预计后续央行将继续综合运用多种货币政策工具，包括结构性货币政策工具投放流动性，市场流动性将维持合理充裕态势，货币市场利率也将保持平稳运行。

关键词： 市场分析 市场流动性 货币政策工具